#USIranTensionsImpactMarkets

Căng thẳng Mỹ-Iran leo thang: Tác động rộng lớn đến thị trường từ tăng giá dầu đến biến động cổ phiếu vào đầu tháng 3 năm 2026

Cuộc xung đột leo thang giữa Hoa Kỳ, Israel và Iran, đã tăng mạnh vào cuối tháng 2 năm 2026 với các cuộc tấn công phối hợp dẫn đến cái chết của Lãnh tụ tối cao Iran Ayatollah Ali Khamenei, đã gây chấn động thị trường tài chính toàn cầu tính đến ngày 7 tháng 3 năm 2026. Những gì bắt đầu như các hoạt động quân sự nhắm mục tiêu đã mở rộng thành các cuộc trả đũa, bao gồm các cuộc tấn công bằng tên lửa và drone của Iran vào các căn cứ Mỹ, đồng minh khu vực, thậm chí còn có báo cáo về các cuộc tấn công vào cơ sở hạ tầng dầu mỏ và tàu chở dầu ở Vịnh Ba Tư. Điều này đã kích hoạt các động thái rủi ro địa chính trị điển hình: giá năng lượng tăng vọt, các giao dịch chạy đến nơi an toàn, độ biến động tăng cao trên các loại tài sản, và hiệu suất các ngành khác nhau phân kỳ.

Ảnh hưởng rõ rệt nhất là đối với thị trường dầu mỏ, nơi lo ngại về gián đoạn nguồn cung—đặc biệt qua Eo biển Hormuz quan trọng, nơi xử lý khoảng 20% dầu thô toàn cầu—đã thúc đẩy các đợt tăng giá mạnh. Dầu Brent, chuẩn quốc tế, đã tăng đáng kể, với các đợt tăng trong ngày đẩy giá lên gần $85 82–(USD mỗi thùng trong các phiên đầu tháng 3 sau các cú nhảy ban đầu từ 10–13% sau các cuộc leo thang lớn. Dầu WTI của West Texas Intermediate cũng tăng mạnh, tạm thời vượt qua )80–$90 USD trong giao dịch biến động, ghi nhận mức cao nhiều tháng hoặc thậm chí nhiều năm trong một số trường hợp. Những biến động này phản ánh mối lo ngại của các nhà giao dịch về khả năng bị phong tỏa kéo dài, tắc nghẽn tàu chở dầu, phí bảo hiểm vận chuyển tăng vọt, và các thách thức trong việc điều hướng lại tuyến đường. Các nhà phân tích cảnh báo rằng việc đóng cửa kéo dài có thể gây ra các cú sốc năng lượng kiểu thập niên 1970, đẩy giá lên mức ba chữ số và làm trầm trọng thêm áp lực lạm phát toàn cầu.

Thị trường chứng khoán phản ứng với các đợt bán tháo dữ dội xen kẽ với các đợt phục hồi một phần liên quan đến hy vọng giảm leo thang hoặc các tín hiệu kiểm soát. Các cổ phiếu Mỹ giảm mạnh ngay sau các đợt leo thang chính, với chỉ số Dow Jones Industrial Average giảm hàng trăm điểm—đôi khi gần 800 điểm—trong các phiên mà giá dầu tăng làm gia tăng lo ngại về kinh tế. Chỉ số S&P 500 và Nasdaq Composite cũng giảm, thường từ 0.9–1.6% trong các ngày giao dịch nặng, khi lo ngại lạm phát từ chi phí năng lượng cao đụng độ với các nền kinh tế đã yếu như dữ liệu việc làm yếu. Các chỉ số rộng hơn thậm chí chuyển sang tiêu cực trong năm tại một số thời điểm, trong khi các cổ phiếu vốn nhỏ Russell 2000, nhạy cảm hơn với chậm lại tăng trưởng, giảm sâu hơn trong ngày.

Tuy nhiên, thị trường đã thể hiện sự phục hồi nhất định, với các đợt tăng giá dựa trên các báo cáo về Iran sẵn sàng đàm phán qua trung gian hoặc cam kết của Mỹ để ổn định dòng chảy dầu qua các tàu hộ tống hải quân và bảo hiểm rủi ro chính trị. Nasdaq, nơi tập trung nhiều công nghệ, thường dẫn đầu các đợt phục hồi, tăng hơn 1% trong một số phiên giữa bối cảnh đam mê AI tiếp tục, trong khi S&P 500 duy trì gần các đỉnh cũ nhờ vào sức mạnh kinh tế cơ bản trong lĩnh vực dịch vụ. Tổng thể, độ biến động đã tăng vọt, với chỉ số VIX phản ánh sự không chắc chắn cao khi các nhà giao dịch đối mặt với phạm vi, thời gian và khả năng mở rộng của xung đột.

Các ngành chuyển đổi rõ rệt. Cổ phiếu năng lượng đã hưởng lợi từ giá dầu cao hơn, với các tập đoàn lớn như ExxonMobil và Chevron ghi nhận lợi nhuận dù thị trường chung giảm mạnh. Các nhà thầu quốc phòng, bao gồm Lockheed Martin, RTX và Northrop Grumman, đã tăng giá dựa trên kỳ vọng chi tiêu quân sự tăng và mua sắm vũ khí. Ngược lại, các ngành chu kỳ và tiêu dùng—hãng hàng không, vận tải, và các mặt hàng tiêu dùng không thiết yếu—đối mặt với khó khăn do chi phí nhiên liệu cao hơn và lo ngại về tăng trưởng. Các ngân hàng và tài chính phản ứng hỗn hợp trong bối cảnh kỳ vọng lãi suất thay đổi.

Các tài sản trú ẩn an toàn đã chứng kiến dòng vốn chảy mạnh. Vàng đã tăng lên mức cao, thường tăng trong bối cảnh tránh rủi ro, trong khi đồng đô la Mỹ mạnh lên như một chiến lược chạy đến nơi an toàn. Lợi suất trái phiếu kho bạc dao động, với một số đợt phục hồi chi phí vay mượn liên quan đến việc định giá lại lạm phát do các cú sốc năng lượng, mặc dù nhu cầu trú ẩn an toàn đôi khi đã đẩy lợi suất xuống ban đầu.

Tiền điện tử, thường được xem như các tài sản rủi ro thay thế, chưa hoàn toàn thoát khỏi mối liên hệ và đã giảm theo xu hướng của cổ phiếu trong các giai đoạn căng thẳng cao điểm. Bitcoin giao dịch trong khoảng trung bình từ $60,000 đến thấp $70,000 với các đợt giảm đáng chú ý, trong khi Ethereum và các altcoin lớn như Solana đối mặt với các đợt giảm mạnh hơn trong bối cảnh tâm lý rủi ro giảm. Tuy nhiên, tiền điện tử đã thể hiện một số khả năng phục hồi, được hỗ trợ bởi dòng ETF và nhận thức như một hàng rào trong một số kịch bản, mặc dù vẫn còn liên kết chặt chẽ với các thị trường truyền thống trong môi trường này.

Các tác động kinh tế rộng lớn đang treo lơ lửng. Giá dầu và khí tự nhiên tăng vọt đe dọa đảo ngược tiến trình giảm lạm phát, với các tác động truyền qua của nhà sản xuất và người tiêu dùng có thể nâng cao các chỉ số lạm phát chính. Các nhà kinh tế ước tính rằng việc tăng giá liên tục hơn $10 mỗi thùng có thể giảm 0.1% hoặc nhiều hơn tăng trưởng GDP trong khi làm tăng 0.2–0.3% lạm phát. Các ngân hàng trung ương, bao gồm Cục Dự trữ Liên bang, đang đối mặt với một tình thế tiến thoái lưỡng nan: lạm phát kéo dài do năng lượng có thể làm chậm việc cắt giảm lãi suất hoặc buộc phải thận trọng, ngay cả khi các tín hiệu tăng trưởng yếu hơn xuất hiện. Các nhà nhập khẩu năng lượng toàn cầu ở châu Âu và châu Á chịu thiệt hại không cân xứng, khi sự biến động trong chuỗi cung ứng và chi phí cao hơn lan rộng vào sản xuất và thương mại.

Thị trường châu Á đặc biệt bị ảnh hưởng nặng nề, với các chỉ số như KOSPI của Hàn Quốc và các đợt bán tháo khu vực phản ánh sự phụ thuộc vào nhập khẩu năng lượng và gián đoạn thương mại. Các cổ phiếu châu Âu đã thể hiện sự biến động nhưng vẫn giữ được mức ổn định tương đối so với các cú sốc ban đầu.

Biến số chính vẫn là quỹ đạo của xung đột. Các kịch bản ngắn hạn—có thể kéo dài vài tuần, như một số dự báo của thị trường—có thể thấy giá ổn định trở lại với thiệt hại hạn chế kéo dài, dựa trên các mô hình lịch sử nơi cổ phiếu thường hồi phục sau các cú sốc địa chính trị. Tuy nhiên, kéo dài xung đột có nguy cơ gây ra áp lực stagflation, thắt chặt điều kiện tài chính, và các đợt điều chỉnh giảm sâu hơn của cổ phiếu. Các kênh ngoại giao, các đề xuất trung gian (bao gồm cả từ Nga), và các cam kết của Mỹ về an ninh tàu chở dầu cung cấp các đợt giảm nhẹ tạm thời, nhưng các diễn biến quân sự liên tục vẫn khiến các nhà giao dịch cảnh giác cao.

Đối với các nhà đầu tư tại Karachi và các nơi khác, môi trường này nhấn mạnh sự cần thiết của đa dạng hóa danh mục, phòng ngừa lạm phát năng lượng, và theo dõi sát sao các cập nhật về Eo biển, tồn kho dầu và bình luận của Fed. Mặc dù chưa phải là một cuộc khủng hoảng toàn diện cho tất cả các loại tài sản, căng thẳng Mỹ-Iran đã tái lập sự không chắc chắn có ý nghĩa, định hình lại các động thái thị trường ngắn hạn trên các lĩnh vực cổ phiếu, hàng hóa, tiền tệ và các loại hình đầu tư thay thế.