Директор Федеральної резервної системи Мілан: дані з працевлаштування за лютий посилюють аргументи на користь зниження ставок, зростання цін на нафту — це «одноразовий шок», який не боїться інфляції

Згідно з повідомленням додатку Цінової інформаційної служби Zhihui Finance, у п’ятницю член Ради керівників Федеральної резервної системи Мілан заявив, що слабкий звіт про зайнятість у США за лютий додатково підкреслює необхідність подальшого зниження процентних ставок центральним банком. Стосовно даних Бюро статистики праці, яке у п’ятницю повідомило про зменшення кількості зайнятих у США у лютому на 92 тисячі осіб, Мілан у інтерв’ю зазначив, що Федеральна резервна система має більше зосереджуватися на підтримці ринку праці, а не на побоюваннях щодо інфляції.

Він сказав: «Я вважаю, що у нас немає проблем з інфляцією. Я вважаю, що ринок праці потребує більш м’якої монетарної політики. Крім того, я вважаю, що застосування помірно жорсткої монетарної політики замість нейтральної є неправильним. Я вважаю, що близькість до нейтральної позиції є більш доречною.»

Зараз цільовий діапазон ключової ставки Федеральної резервної системи становить від 3,5% до 3,75%. Раніше у другій половині 2025 року ФРС тричі знижувала ставку на 25 базисних пунктів. Якщо ідеї Мілана втіляться — ставки залишаться близькими до нейтрального рівня, який він оцінює приблизно на один відсотковий пункт нижче за поточний рівень. За згодою учасників засідання у грудні, нейтральний рівень — такий, що не стримує і не стимулює економіку, — приблизно становить 3,1%, що означає можливість ще двох знижень ставок.

Мілан тривалий час вважає, що високі показники інфляції більше залежать від того, як Міністерство торгівлі та Бюро праці США вимірюють інфляцію, а не від реальних потенційних тисків.

Одним із факторів, на які він звернув увагу, є плата за управління портфелем інвестицій, яка зросла через загальне підвищення ринку акцій. Зазвичай ця плата стягується у відсотках від активів, тому при зростанні ринку навіть без зміни фактичної ставки ціни в доларах збільшуються.

Мілан додав, що недавній стрімкий ріст цін на нафту та відповідне зростання витрат на заправки через конфлікт з Іраном не викликає занепокоєння. Він зазначив: «Зазвичай ФРС не реагує так сильно на зростання цін на нафту. Зростання цін на нафту підвищує загальну інфляцію, але це зазвичай одноразовий шок. Основна інфляція (без урахування енергетичних цін) є більш передбачуваним індикатором середньострокових тенденцій інфляції, ніж загальна інфляція.»

З моменту призначення Мілана членом Ради керівників Федерального резерву у вересні минулого року за президентства Трампа, він голосував проти кожного засідання Ради. Щодо трьох знижень ставок, він віддає перевагу більшому зниженню — на 50 базисних пунктів, а не на 25, як це схвалено комітетом. У січні цього року, коли Рада вирішила утриматися від зниження ставок, Мілан висловив бажання знизити їх на 25 базисних пунктів.

На запитання, чи планує він знову голосувати проти, він відповів: «Сподіваюся, ні, але це залежить від моїх колег. Я хотів би, щоб ми голосували за зниження ставок.»

Мілан був призначений на залишковий термін після відставки Адріани Куглер у серпні 2025 року. Цей термін закінчився у січні цього року, але він продовжує виконувати обов’язки до затвердження наступника. Трамп висунув кандидатуру Кевіна Воша на посаду голови Федерального резерву, яка згодом має замінити чинного голову Джерома Пауелла, термін якого закінчується у травні.

Мілан сказав: «Я братиму участь у засіданнях через кілька тижнів, а далі побачимо.»