Як податкові пільги Трампа сприяють розширенню інвестицій у штучний інтелект великих технологічних компаній

Нещодавно прийнятий податковий закон президента Трампа приніс значні вигоди найбільшим технологічним компаніям країни, з Google, Meta, Amazon і Tesla, які виступають основними отримувачами. Ці компанії цього року зменшують свої корпоративні податкові зобов’язання, чітко демонструючи, як податкові пільги Трампа непропорційно спрямовані до Big Tech, а не до звичайних сімей. Метью Гарднер, старший співробітник Інституту оподаткування та економічної політики, оцінює, що сукупний прибуток цих чотирьох компаній у 51 мільярд доларів фактично залишиться неподатковуваним у поточному фінансовому році — це виграш, який дозволили окремі положення законодавства, контрольованого Республіканцями.

Основний механізм: політика прискореного амортизації

У центрі цієї податкової пільги Трампа лежить положення під назвою «прискорена амортизація» або «бонусна амортизація», яке дозволяє компаніям одразу списувати нові витрати на внутрішні дослідження і розробки та капітальні інвестиції з їхніх податкових зобов’язань, а не розподіляти їх на кілька років. Цей механізм раніше був доступний, але закінчився у 2022 році. Бізнес-лобістські групи, включаючи Business Roundtable і Chamber of Commerce, активно боролися за відновлення цієї норми, і Республіканці виконали їхні вимоги, включивши її до масштабної податкової реформи.

Перевага економічно очевидна: компанії можуть передчасно списувати капітальні витрати, що створює значний грошовий потік і підтримує агресивні інвестиційні цикли. Прихильники стверджують, що це стимулює загальне економічне зростання, хоча критики вважають, що переваги здебільшого отримують корпорації, а не працівники.

Інфраструктура штучного інтелекту отримує найбільший поштовх

Положення про прискорену амортизацію особливо важливе для інвестицій у штучний інтелект. Сервери, мережеве обладнання, таке як маршрутизатори і комутатори, а також складна система охолодження — все це підпадає під повне списання витрат за умовами податкової пільги Трампа. Це створює значний запас для гонки технологічних компаній у сфері штучного інтелекту, дозволяючи їм масштабувати інфраструктуру без відповідних податкових обтяжень.

Сам президент Трамп підкреслював цей механізм під час виступу з політики штучного інтелекту минулого року, назвавши прискорену амортизацію «найважливішою річчю у всій податковій реформі з точки зору чистої економіки». Це підкреслює, наскільки безпосередньо ця податкова пільга спрямована на технологічну інфраструктуру, що рухає розвиток штучного інтелекту.

Реальний фінансовий вплив

Amazon є яскравим прикладом масштабів цих податкових переваг. Компанія повідомила про прибуток у 89 мільярдів доларів за 2025 рік — на 45% більше, ніж попереднього року, — але її федеральний податковий рахунок знизився з 9 мільярдів у 2024 році до всього 1,2 мільярда, що становить ефективну ставку оподаткування 1,4%. Це значне зниження сталося попри значно вищу прибутковість, що демонструє прямий вплив податкової пільги Трампа на збереження грошових коштів корпорацій.

Ситуація Meta також ілюструє масштаб оптимізації податків. За останніми звітами SEC, лише положення про прискорену амортизацію зменшило федеральне податкове зобов’язання Meta на 5 мільярдів доларів. У відповідь на ці додаткові грошові потоки Meta оголосила про намір інвестувати 135 мільярдів доларів у капітальні витрати цього року — майже вдвічі більше, ніж у 2025 році, причому більша частина буде спрямована на створення інфраструктури штучного інтелекту та обчислювальних потужностей.

Ширші ринкові наслідки

Загальний ефект податкової пільги Трампа змінює розподіл капіталу у Big Tech. Коли компанії зберігають мільярди у раніше оподатковуваних прибутках і отримують податкові пільги для майбутніх інвестицій у інфраструктуру, вони мають значно більші можливості прискорювати дослідження, розробки та впровадження порівняно з меншими конкурентами або секторами поза технологіями.

Amazon зазначила, що «Конгрес вніс зміни до податкового кодексу, щоб заохотити більші інвестиції в американську економіку, її інновації та працівників», натякаючи, що податкові переваги мають ширше економічне значення, ніж просто максимізація прибутків корпорацій. Чи знайде ця аргументація підтримку у критиків — зокрема у демократів, які давно підкреслюють мінімальні податкові внески технологічних компаній — залишається під питанням.

Податкова пільга Трампа фактично забезпечила Кремнієву долину прискореними фінансовими ресурсами саме тоді, коли інвестиції у штучний інтелект вимагають найбільших капітальних витрат. Лише час покаже, чи ця політика найкращим чином служить ширшим економічним інтересам або ж зосереджує багатство переважно у найбільш прибуткових корпораціях світу.