Які ще змінні у конфлікті Ірану?

28 лютого США та Ізраїль здійснили спільний військовий удар по Ірану, що повністю розпалило геополітичний конфлікт у Близькому Сході. 1 березня було підтверджено смерть верховного лідера Ірану Хаменеї. Сьогодні ціни на золото та нафту продемонстрували класичний сценарій «сплеск з подальшим спадом», ринок відреагував досить стримано.

2 березня у новому аналітичному звіті Dongwu Securities зазначили, що зараз основна макроекономічна тенденція вже визначена: у короткостроковій перспективі ринок буде слідувати логіці «спершу уникати ризиків, потім пом’якшувати ситуацію». Однак, стан судноплавства у Ормузькій протоці, можливість залучення США до наземних бойових дій та внутрішньоіранські зміни влади залишаються трьома головними ризиками, що нависають над ринком.

Зокрема, якщо Ормузька протока буде фактично заблокована, це може спричинити короткостроковий різкий стрибок цін на нафту понад 100 доларів за барель; якщо США будуть змушені втягнутися у тривалу наземну війну, це призведе до зростання цін на нафту, підвищення ставок та виснаження ресурсів країни; внутрішньоіранські зміни влади та вакуум влади безпосередньо вплинуть на подальше загострення конфлікту.

Dongwu Securities вважає, що у довгостроковій перспективі частота та інтенсивність глобальних геополітичних конфліктів зростають, і стратегічні активи, такі як золото та нафта, стають все більш цінними для хеджування ризиків.

Геополітична напруженість: базові сценарії конфлікту між США та Іраном та три ключові фактори

Звіт зазначає, що перші результати політики Трампа «загострити конфлікт для подальших переговорів» вже помітні, але ризики Ормузької протоки та тривалої війни залишаються серйозною загрозою для ринку.

28 лютого Трамп оголосив про запуск операції «Епічний гнів», спрямованої на знищення іранської ракетної промисловості, контроль Ормузької протоки та безкомпромісне ставлення до ядерних об’єктів; Іран у відповідь запустив сотні ракет і безпілотників у рамках операції «Реальна обіцянка-4».

Dongwu Securities зазначає, що зараз ймовірність припинення вогню до квітня оцінюється у 64%. За базовим сценарієм, після успішного «усічення голови» Трамп матиме перевагу, і обидві сторони, ймовірно, повторять модель Ізраїль-Ліван у червні 2025 року, обмежуючись повітряними ударами та оголошуючи перемогу для заспокоєння внутрішньої політики.

Згідно з прогнозами, у базовому сценарії конфлікт між США та Іраном залишатиметься обмеженим повітряними ударами, і очікується, що напруженість знизиться протягом 2-3 тижнів. Тоді ризикова істерія зменшиться, ціни на нафту можуть повернутися до 60-70 доларів за барель, а ціна золота — до близько 5200 доларів. Зараз ймовірність припинення вогню до квітня оцінюється у 64%.

Однак слід враховувати три головні ризики:

• Фактична блокада Ормузької протоки: ця протока перевозить 20-30% світового морського транспорту нафти. Якщо конфлікт вийде з-під контролю і призведе до блокади, ціни на брент-нефть можуть різко прорвати позначку 100-110 доларів за барель. Це найнебезпечніший ризик у короткостроковій перспективі.
• Двоїстий ефект тривалої війни для США: якщо США будуть змушені залучити наземні війська, це спричинить ланцюгову реакцію: зростання цін на нафту, підвищення ставок ФРС, що загрожує середньостроковими виборами Трампа; одночасно країна ризикує потрапити у «болото» конфлікту, схоже на ситуацію з Росією та Україною, що виснажує ресурси.
• Невизначеність щодо внутрішньоіранського вакууму влади: чи зможе тимчасовий керівний комітет стримати розбіжності всередині іранських революційних сил, визначить, чи країна піде шляхом радикальної військової диктатури або зазнає краху через внутрішні та зовнішні проблеми, що безпосередньо вплине на ймовірність ескалації конфлікту.

Ризик-менеджмент та застереження

        Ринок має ризики, інвестиції — під ризиком. Цей матеріал не є інвестиційною порадою і не враховує індивідуальні цілі, фінансовий стан або потреби користувачів. Користувачі повинні самостійно оцінити, чи відповідають наведені поради їхній ситуації. Відповідальність за інвестиції несе сам користувач.