Як раптом BTC так сильно впав?

Я поглянув на ринок, 62000 доларів, зниження менше ніж на 5%
"Це ж і називається падінням?" — відповів я йому.
Але я знаю, що його паніка правильна. Просто причина його паніки неправильна.
Настоящий привід для паніки — не це 5% зниження, а реакція ринку на справжню чорну лебедя.
На Близькому Сході знову почалася війна, і цього разу масштаб досить великий. За традиційним сценарієм, ризикові активи мають різко впасти, а активи для укриття — стрімко вирости. Золото справді зростає, нафта також стрімко піднімається. А BTC?
Він тримається на рівні 62000 і бореться.
Це дуже дивно.
Я переглянув дані опціонів Deribit і виявив ще одну дивну річ: опціони на BTC з датою закінчення 27 березня мають найбільший болючий рівень у 76000 доларів.
Зараз ціна 66600, і до максимального болю ще 11%.
Ти знаєш, що це означає?
Це означає, що перед початком війни всі розумні гроші ставили на те, що за місяць BTC виросте до 76000. А тепер війна справді почалася, і вони не втекли.
Не тому, що не хотіли, а тому, що не могли.
Погляньмо на дані по позиціях: загальна кількість BTC — 167072, вартістю понад 11,2 мільярдів доларів. Ці гроші — здебільшого гроші інституцій. У інституційних грошей є одна особливість — важко змінити напрямок.
Ще важливіше — співвідношення запасів опціонів пут/колл становить 0.75, що свідчить про переважання довгих позицій. Але обсяг торгів за 24 години має співвідношення 1.37, що означає, що нові гроші шалено купують захист.
Простими словами: старі гроші не рухаються, нові купують страховку.
Це схоже на азартний стіл: великі гравці вже поставили великі ставки, і коли трапляється непередбачене, вони не виходять, а додають ставки для хеджування.
Питання — скільки ця стратегія може триматися?
Я порахував: якщо BTC опуститься нижче 65000, маркет-мейкери для хеджування ризику будуть змушені продавати спотовий ринок. Це спричинить ланцюгову реакцію, і ціна може протестувати 60000.
Але якщо ситуація стабілізується, відскок буде ще сильнішим. Адже між 70000 і 76000 накопичено занадто багато колл-опціонів, і при прориві 70000 маркет-мейкери будуть змушені купувати спотовий ринок для хеджування, що створить коротке стиснення.
Ось у чому жорсткість опціонного ринку: або дуже боляче, або дуже приємно.
Зараз питання не в тому, чи виросте BTC, а в тому, чи вистачить часу.
27 березня закінчується термін дії опціонів на 167072 BTC. Це нездоланна точка. Перед цим ціна, ймовірно, наблизиться до 76000.
Чому? Тому що це максимальний болючий рівень — цінова точка, де покупці опціонів зазнають найбільших збитків. У ринку є невидима рука, яка тягне ціну до цього рівня.
Але за умови, що Близький Схід не почне справжню Третю світову війну.
Ось у чому зараз стратегія: невизначеність геополітичної ситуації проти визначеності закінчення терміну опціонів.
Мій висновок — визначеність переможе.
Не тому, що я оптиміст, а тому, що логіка грошей більш прямолінійна, ніж політична. 112 мільярдів доларів у опціонних позиціях — це не жарт. Ці гроші знайдуть спосіб врятувати себе.
Звісно, цей висновок може бути неправильним. Якщо справді почнеться неконтрольована конфлікт, вся логіка зруйнується.
Але це і є суть інвестицій: шукати відносну визначеність у невизначеності.
Зараз найнадійніше — це те, що паніка поступово зменшується.
Минулі новини вже найгірші, і далі, якщо не станеться ще більшого загострення, ринок адаптується. Людська природа така: навіть найгірше через кілька днів стає звичним.
Другий важливий факт — очікування інфляції зростають.
Нафта зросла, що означає можливе повернення інфляції. Інфляція — це позитив для BTC, цей логіка не змінилася.
Третій факт — логіка інституцій щодо інвестування в BTC посилюється.
Чим більша геополітична напруга, тим більше цінності має безкордонний актив. Після цієї події більше інституцій почнуть включати BTC у свої портфелі.
Отже, короткостроково — технічний аналіз, довгостроково — логіка.
З технічної точки зору, 65000 — ключова підтримка, 70000 — ключовий опір. З логічної — ця криза посилює, а не послаблює інвестиційну цінність BTC.
Звісно, все це залежить від того, чи зможете ви пережити цю хвилю коливань.
Запам’ятайте: шлях до заробітку завжди простий, але не легкий.
Зараз саме той час, коли це не так просто.