Data kunci melewati batas *ST Tianwei Neng apakah masih ada kemungkinan untuk "menghapus topi"

Pada malam tanggal 27 Februari, *ST Tianwei (688511) mengungkapkan laporan tahunan 2025. Pada hari yang sama, Dewan Direksi perusahaan menyetujui pengajuan permohonan kepada Bursa Efek Shanghai untuk mencabut peringatan risiko delisting.

Berdasarkan laporan tahunan, setelah mengurangi pendapatan dari bisnis yang tidak terkait dengan bisnis utama, pendapatan operasional *ST Tianwei tahun 2025 sekitar 142 juta yuan, laba bersih yang attributable kepada pemegang saham sekitar 34,13 juta yuan, dan laba bersih setelah dikurangi non-operasional sekitar 19,48 juta yuan. Dari laporan tahunan ini, data tersebut sudah melebihi “garis merah” indikator delisting dari keuangan portofolio.

Namun, perlu diperhatikan bahwa ada variabel penting yang masih dapat mempengaruhi keamanan *ST Tianwei dalam menghapus risiko delisting, yaitu apakah harga akhir produk perusahaan tahun 2025 akan mengalami penurunan yang signifikan dibandingkan harga sementara dalam laporan tahunan. Model perkiraan yang diberikan perusahaan menunjukkan bahwa jika penurunan mencapai 10% atau 15%, maka pendapatan dan laba bersih yang disesuaikan tahun 2025 masih berpotensi menyentuh indikator delisting.

Mengajukan “Penghapusan” Setelah Rilis Laporan Tahunan

*ST Tianwei terutama bergerak di bidang pengembangan, produksi, penjualan, dan layanan teknologi sistem pemadam kebakaran baru, perangkat pengumpul umum untuk perlindungan tiga, dan komponen percikan udara berdaya tinggi, serta komponen pemutus presisi tinggi.

Pendapatan operasional perusahaan tahun 2024 setelah mengurangi pendapatan dari bisnis yang tidak terkait dan pendapatan yang tidak memiliki substansi komersial hanya sekitar 74,79 juta yuan, dan laba bersih setelah dikurangi non-operasional sekitar -3.178 juta yuan. Kinerja tahun 2024 perusahaan memicu indikator keuangan portofolio “total laba, laba bersih, atau laba bersih setelah dikurangi pendapatan non-reguler yang paling rendah adalah negatif dan pendapatan operasional di bawah 100 juta yuan,” yang merupakan “garis merah”. Saham perusahaan mulai dikenai peringatan risiko delisting sejak 6 Mei 2025.

Dengan demikian, keberhasilan mencapai target kinerja tahun 2025 menjadi kunci bagi *ST Tianwei untuk menghindari delisting.

Pada malam tanggal 27 Februari, *ST Tianwei mengumumkan bahwa berdasarkan Laporan Audit Tahun 2025 yang dikeluarkan oleh Kantor Akuntan Sichuan Huaxin (Grup) (kemitraan umum khusus), pendapatan operasional setelah mengurangi pendapatan dari bisnis yang tidak terkait tahun 2025 sekitar 142 juta yuan, laba bersih yang attributable kepada pemegang saham sekitar 34,13 juta yuan, dan laba bersih setelah dikurangi non-operasional sekitar 19,48 juta yuan. Berdasarkan ketentuan terkait dari Peraturan Pencatatan Saham di Bursa Efek Shanghai, perusahaan memenuhi syarat untuk mengajukan permohonan pencabutan peringatan risiko delisting.

*ST Tianwei 2024 dan 2025 perbandingan indikator keuangan utama Sumber: Laporan Tahunan *ST Tianwei 2025

Perusahaan menyatakan bahwa selama periode laporan, perusahaan terus mengembangkan bidang sistem pemadam kebakaran baru, menangani beberapa model utama, dan terus memperluas bidang aplikasi produk.

Berdasarkan data kinerja tersebut, Dewan Direksi menyetujui pengajuan permohonan kepada Bursa Efek Shanghai untuk mencabut peringatan risiko delisting.

Menurut ketentuan terkait, Bursa Efek Shanghai akan memutuskan apakah akan mencabut peringatan risiko delisting dalam waktu 15 hari perdagangan setelah menerima dokumen lengkap dari perusahaan.

Selama proses peninjauan di Bursa Efek Shanghai, *ST Tianwei tidak mengajukan permohonan penangguhan perdagangan saham, sehingga saham diperdagangkan secara normal.

Kinerja operasional berpotensi menurun, “Penghapusan” masih belum pasti

Jurnalis mencatat bahwa *ST Tianwei dalam laporan tahunan mengingatkan adanya risiko penurunan kinerja operasional tahun 2025. Hal ini menimbulkan variabel dalam upaya perusahaan untuk menghapus risiko delisting.

Perusahaan menyatakan bahwa sistem pemadam kebakaran yang dijual harus melalui proses peninjauan harga dari pelanggan. Karena siklus persetujuan harga dari pelanggan biasanya cukup lama, sebelum harga disetujui, perusahaan mencatat harga produk berdasarkan harga sementara yang disepakati kedua belah pihak. Harga sementara ini biasanya ditentukan berdasarkan harga yang disetujui untuk produk sejenis dan tawaran pemenang tender, dan akan disesuaikan setelah harga akhir disetujui pelanggan. Jika harga sementara berbeda dari harga akhir yang disetujui, perusahaan akan melakukan penyesuaian pendapatan pada periode peninjauan tersebut.

Dalam kasus penyesuaian harga akhir yang jauh lebih rendah dari harga sementara, kinerja perusahaan akan mengalami penurunan yang signifikan. Meskipun kemungkinan adanya pendapatan peninjauan harga yang besar dan negatif di masa depan cukup kecil, tidak menutup kemungkinan terjadi penurunan besar harga akhir dibandingkan harga sementara karena alasan tertentu.

Perusahaan menyediakan simulasi penyesuaian harga dalam laporan tahunan. Dengan asumsi perbedaan harga akhir terhadap harga sementara sebesar ±5%, 10%, dan 15%, data tentang dampak penyesuaian selisih harga terhadap pendapatan dan laba bersih tahun 2025, serta proporsinya terhadap total pendapatan dan laba bersih tahun 2025, akan mengalami penyesuaian sesuai skenario tersebut.

Dari tabel di atas, terlihat bahwa ketika penyesuaian harga mencapai -10% dan -15%, pendapatan operasional yang disesuaikan tahun 2025 akan di bawah 100 juta yuan dan laba bersih akan negatif, yang berpotensi memicu indikator keuangan portofolio untuk delisting. Oleh karena itu, konfirmasi akhir dari harga akhir yang disetujui akan menjadi kunci bagi perusahaan dalam menghapus risiko delisting.