Năm 2026: Liệu "mùa xuân" của ngành rượu trắng có đến chưa?

Văn | Giám đốc Tiêu dùng Chính

Lịch năm 2025 đã lật qua, từ năm 2026 trở đi, ngành rượu Bạc Liêu trong nước không cảm nhận được hương vị thơm ngon của rượu ngon, ngược lại đối mặt với “lạnh giá” liên tục kéo dài.

Tháng 2, nhìn vào các doanh nghiệp rượu Bạc Liêu công bố dự báo kết quả kinh doanh năm 2025, không chỉ các doanh nghiệp vùng miền gặp khó khăn mà cả các doanh nghiệp hàng đầu có năng lực mạnh mẽ cũng không thoát khỏi. Phía trước, trong khi doanh thu giảm sút, họ còn phải đối mặt với áp lực chuyển từ có lãi sang lỗ; phía sau, dù có lợi thế về vốn, thương hiệu, nhưng cũng gặp khó khăn trong tiêu thụ chậm lại, tồn kho cao, lợi nhuận ròng cũng giảm mạnh.

Rõ ràng, trong thời đại nhu cầu tiêu dùng yếu ớt, cạnh tranh tồn kho ngày càng gay gắt, từ sản xuất đến phân phối, các khâu trong chuỗi ngành rượu Bạc Liêu đều cảm nhận được sự lạnh giá. Sự điều chỉnh sâu từ các doanh nghiệp rượu phía trên truyền xuống thị trường cuối cùng không chỉ thử thách “tài sản” của doanh nghiệp mà còn thúc đẩy toàn ngành xem xét lại mô hình phát triển hiện tại và tìm kiếm điểm tăng trưởng mới.

“Xanh tốt, đỏ ít” – Hiệu quả doanh nghiệp rượu đều giảm

Khi làn sóng ngành trôi qua, mới biết ai đang bơi trần — câu này rất phù hợp để mô tả các doanh nghiệp rượu Bạc Liêu hiện nay.

Năm 2025, ngành rượu Bạc Liêu tiếp tục điều chỉnh. Theo số liệu của Tổng cục Thống kê, trong 10 tháng đầu năm 2025, sản lượng rượu Bạc Liêu toàn quốc đạt 2,902 triệu lít, giảm 11,5% so với cùng kỳ.

Trong bối cảnh giá, lượng, lợi nhuận đều giảm, cuộc cạnh tranh tồn kho trong ngành ngày càng gay gắt, ngay cả những “ngôi sao” của ngành cũng phải đối mặt với cảnh “bơi trần” rồi mắc cạn.

Theo Giám đốc Tiêu dùng Chính tổng hợp chưa đầy đủ, hiện đã có nhiều doanh nghiệp rượu Bạc Liêu và doanh nghiệp phân phối công bố dự báo kết quả kinh doanh năm 2025, hầu hết đều giảm, cho thấy áp lực chung của ngành.

Cụ thể, “ngựa ô” như Jiugui Jiu, kết quả kinh doanh năm 2025 gặp “thảm họa”, đà tăng trưởng không còn. Theo dự báo của Jiugui Jiu, lợi nhuận ròng cả năm 2025 dự kiến âm từ 33 triệu đến 49 triệu nhân dân tệ, lần đầu tiên trong gần 10 năm thua lỗ, mức giảm so với cùng kỳ lên tới 364% – 492%.

Trong phân khúc cao cấp, Shuijingfang cũng không thoát khỏi, dự báo doanh thu cả năm 2025 đạt 3,038 tỷ nhân dân tệ, giảm 42% so với cùng kỳ; lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty mẹ dự kiến giảm còn 392 triệu nhân dân tệ, giảm hơn 70% so với cùng kỳ.

Trong các doanh nghiệp vùng miền, Kouzi Jiu là ví dụ điển hình. Thông báo cho biết, dự kiến năm 2025, lợi nhuận ròng đạt 662-828 triệu nhân dân tệ, giảm 50-60%; lợi nhuận ròng sau điều chỉnh dự kiến đạt 645-811 triệu nhân dân tệ, giảm 49,65%-59,93%, dần xa vị trí “hạng nhì” của Huệ rượu.

Một doanh nghiệp rượu Huệ khác là Jinzhi Jiu tiếp tục đối mặt với áp lực lỗ. Trong thông báo liên quan, Jinzhi Jiu cho biết, theo tính toán sơ bộ của bộ phận tài chính, dự kiến lợi nhuận ròng thuộc về chủ sở hữu công ty mẹ năm 2025 sẽ âm từ -190 triệu đến -150 triệu nhân dân tệ.

Là “đồ ăn tinh thần” của nhiều người yêu rượu, kinh doanh rượu của Shunxin Agriculture cũng gặp khó khăn, doanh thu giảm, khiến lợi nhuận của công ty mẹ từ 231 triệu nhân dân tệ năm 2024 chuyển sang dự kiến lỗ từ 116 triệu đến 188 triệu nhân dân tệ.

Ngoài ra, đại diện rượu mạch nha Qinghai Tiyoude dự kiến lợi nhuận ròng năm 2025 giảm 85%-90%, còn 4,213 triệu – 6,320 triệu nhân dân tệ; lợi nhuận ròng sau điều chỉnh dự kiến giảm tới 92,79%-95,20%. Nhu cầu tiêu dùng không đủ, phục hồi không như kỳ vọng, áp lực tiêu thụ trở thành yếu tố chính khiến doanh thu giảm.

Nếu nói sự sụt giảm ở phía sản xuất là “bị bao vây từ hai phía”, thì phía phân phối cũng chẳng khá hơn là bao — Là doanh nghiệp hàng đầu trong lĩnh vực phân phối rượu, dự báo kết quả kinh doanh của Huazhi Jiu Xing còn khiến người ta phải giật mình: dự kiến lỗ ròng từ 300 triệu đến 433 triệu nhân dân tệ, trong khi cùng kỳ năm trước có lãi 44,45 triệu nhân dân tệ.

Trong đó, Huazhi Jiu Xing trong thông báo kết quả kinh doanh thẳng thắn nói rằng, “ngành rượu trì trệ, giá rượu danh tiếng giảm” dẫn đến doanh thu giảm, tỷ suất lợi nhuận gộp giảm, đồng thời tăng dự phòng giảm giá tồn kho. Điều này phản ánh rõ ràng rằng, trong bối cảnh tiêu thụ cuối cùng không thuận lợi, hiệu ứng “đập bể đập vỡ” tồn kho đã đạt đến giới hạn.

Rõ ràng, năm 2025, dù là phía sản xuất hay phân phối, dù là doanh nghiệp lớn hay nhỏ, đều chung xu hướng giảm doanh thu — đặc trưng rõ nét của ngành rượu Bạc Liêu năm 2025. Các nhà phân tích nhận định, năm 2025, ngành rượu Bạc Liêu sẽ có xu hướng điều chỉnh cấu trúc “giảm lượng, giá thấp, lợi nhuận co lại”, tiêu thụ yếu ớt cuối cùng dẫn đến tồn kho kênh phân phối tích tụ, cộng thêm giá rượu giảm gây ra đảo chiều về giá, các doanh nghiệp lớn cũng đối mặt với tốc độ tăng trưởng chậm lại, các doanh nghiệp vùng miền càng khó có thể kỳ vọng tăng trưởng.

Cạnh tranh tồn kho ngày càng gay gắt, doanh nghiệp vùng miền trở thành “điểm nóng” áp lực doanh thu

Dựa trên các dự báo kết quả kinh doanh năm 2025 của các doanh nghiệp rượu Bạc Liêu đã công bố, Giám đốc Tiêu dùng Chính nhận thấy, trong đợt điều chỉnh sâu của ngành này, một đặc điểm rõ ràng là sự phân hóa ngày càng rõ nét: Dù các doanh nghiệp mạnh vẫn khó tránh khỏi, nhưng các doanh nghiệp yếu lại càng khó khăn hơn.

Các doanh nghiệp vùng miền như Jiugui Jiu, Kouzi Jiu trở thành “điểm nóng” chịu áp lực doanh thu, thậm chí có doanh nghiệp còn rơi vào vực thẳm lỗ.

Lỗ của Jiugui Jiu không phải ngày một ngày hai. Là doanh nghiệp chủ lực của rượu Tương, Jiugui Jiu đã thể hiện rõ dấu hiệu mệt mỏi trong nửa đầu năm 2025, lợi nhuận ròng giảm hơn 90% so với cùng kỳ, số lượng nhà phân phối từ 1336 giảm còn 805, gần như sụp đổ hệ thống kênh phân phối. Nguyên nhân chính là do các dòng sản phẩm cao cấp và trung cấp chủ chốt của họ bị ảnh hưởng nặng nề bởi sự chậm phục hồi của nhu cầu trong các bữa tiệc công vụ, bị cạnh tranh mạnh mẽ từ các thương hiệu danh tiếng toàn quốc.

Kouzi Jiu cũng thừa nhận, doanh thu từ các dòng sản phẩm cao cấp chủ lực giảm mạnh, dẫn đến doanh thu giảm. Trước sự cạnh tranh khốc liệt của các thương hiệu danh tiếng nội địa như Gujing Gongjiu và sự xâm nhập của các thương hiệu ngoại, Kouzi Jiu cố gắng chuyển đổi mô hình phân phối từ “đại lý lớn” sang “1+N” để kích hoạt kênh, nhưng trong chu kỳ suy thoái của ngành, hiệu quả cải cách chưa rõ ràng.

“Các doanh nghiệp vùng miền không chỉ đối mặt với suy thoái thị trường, mà còn là thử thách về lý luận sinh tồn,” chuyên gia phân tích nhận định. Trước đây, các doanh nghiệp vùng miền có thể dựa vào lợi thế địa lý và hệ thống phân phối kín để “an toàn trong vùng”, nhưng trong thời kỳ cạnh tranh tồn kho, các thương hiệu danh tiếng toàn quốc đã trực tiếp chiếm lĩnh thị phần trung và thấp của các doanh nghiệp này thông qua các dòng rượu phổ thông. Đồng thời, sự trỗi dậy của thương mại điện tử, livestream, bán lẻ nhanh đã liên tục đả kích hệ thống bán hàng truyền thống, khiến các doanh nghiệp vùng miền quen với mô hình phân phối cũ không kịp thích nghi.

Đối mặt với môi trường thị trường khắc nghiệt, các doanh nghiệp vùng miền buộc phải bắt đầu “tự cứu mình” bằng các cuộc cải tổ quyết liệt. Trong đó, liên minh giữa Jiugui Jiu và đại gia bán lẻ vùng Hà Nam là ví dụ điển hình cho cuộc “đổi mới phá cách” của ngành rượu Bạc Liêu năm 2025. Tháng 7 năm 2025, hai bên cùng ra mắt sản phẩm đặt hàng “Jiugui · Tự do yêu” chỉ bán trong hệ thống của Pangdonglai, đồng thời Pangdonglai công bố rõ chi phí sản phẩm: tổng chi phí 168,26 nhân dân tệ, lợi nhuận gộp chỉ 31,74 nhân dân tệ, tỷ lệ lợi nhuận gộp chỉ 15,87%.

Cách định giá gần như “minh bạch” này đã phá vỡ “hộp đen” giá cả lâu nay của ngành rượu, dựa vào uy tín của Pangdonglai, sản phẩm nhanh chóng trở thành “bom tấn”, không chỉ tiêu thụ hết tồn kho của Jiugui Jiu mà còn giúp thương hiệu thay đổi hình ảnh trong vòng một tháng. Về hợp tác này, Jiugui Jiu cũng đánh giá cao, cho rằng đã giúp mở rộng thị trường ngoài tỉnh hiệu quả.

Tuy nhiên, theo dự báo kết quả kinh doanh của Jiugui Jiu năm 2025, sự hợp tác với Pangdonglai chưa mang lại nhiều lợi ích rõ ràng cho tổng thể kết quả kinh doanh của họ.

Chuyển đổi vận hành kênh phân phối tinh vi cũng trở thành “bài học bắt buộc” của các doanh nghiệp vùng miền. Ví dụ, Shuijingfang áp dụng chiến lược “một thành phố một chính sách”, chủ động ngưng hàng, không ép buộc phân phối để đảm bảo sức khỏe kênh và ổn định giá cả, sản phẩm chủ lực Zhenniang Ba hao luôn duy trì tồn kho trong mức 2-3 tháng hợp lý.

“Cải tiến kênh phân phối không có câu trả lời chuẩn mắc,” một chuyên gia nhận định. Dù Jiugui Jiu hợp tác với Pangdonglai hay Kouzi Jiu cải tổ hệ thống đại lý, đều phản ánh xu hướng các doanh nghiệp vùng miền đang cố gắng chuyển đổi từ “phân phối nặng” sang “liên kết chặt chẽ”. Trong cuộc cạnh tranh tồn kho sắp tới, ai có thể đổi mới mô hình, xây dựng mối liên hệ trực tiếp với người tiêu dùng sẽ có khả năng vượt qua mùa đông, đón nhận ánh sáng mới.

Báo cáo của Guoxin Securities chỉ rõ, hiện nay, tiêu dùng rượu Bạc Liêu phổ biến hiện tượng “đổi lượng lấy giá”, giá bán lẻ các sản phẩm chính đang ở mức đáy, khả năng cạnh tranh của các thương hiệu (thương hiệu, tổ chức, kênh, marketing) sẽ trở thành yếu tố chính trong cuộc đua thị phần trong tương lai. Các doanh nghiệp nắm giữ quyền định giá tại một mức giá hoặc khu vực nhất định, hoặc là những doanh nghiệp tiên phong phát triển nhóm khách hàng tiêu dùng mới, kênh phân phối mới, có khả năng thoát khỏi giai đoạn điều chỉnh sớm hơn.

Kết luận

Nhìn lại từ đầu xuân 2026, năm 2025 chắc chắn sẽ trở thành một bước ngoặt quan trọng trong lịch sử phát triển của ngành rượu Bạc Liêu Trung Quốc. Năm này, sự sụt giảm chung về kết quả kinh doanh đã xóa bỏ “ảo vọng” tăng trưởng nhanh của ngành, để lộ rõ các vấn đề sâu như tồn kho cao, đảo chiều giá, nhu cầu yếu ớt.

Từ việc Jiugui Jiu, Kouzi Jiu chuyển từ lãi thành lỗ đến Shunxin Agriculture, Tiiyoude giảm doanh thu, rồi đến các doanh nghiệp phân phối như Huazhi Jiu Xing gặp khó khăn, có thể thấy rõ, ngành rượu Bạc Liêu đang chuyển đổi từ “mở rộng quy mô” sang “tập trung giá trị”, cuộc sàng lọc theo kiểu đè nén đã bước vào giai đoạn sâu.

Cơn đau của điều chỉnh ngành dù đớn đau, nhưng cũng là chất xúc tác thúc đẩy tiến hóa. Khi bong bóng kênh phân phối bị vỡ, khi tiêu dùng trở lại lý trí, ngành rượu Bạc Liêu cuối cùng sẽ chuyển từ mở rộng ồ ạt sang chăm chút giá trị cho người tiêu dùng. Đối với các doanh nghiệp vượt qua mùa đông, đợt điều chỉnh sâu năm 2025 có thể chính là bước khởi đầu cho sự phát triển bền vững, chất lượng cao hơn.