Prospek pasar ETH selanjutnya: Setelah mengatasi ketidakpastian jangka pendek, mengapa analis memprediksi bahwa beberapa minggu ke depan akan tetap lesu?

Hingga 28 Februari 2026, berdasarkan data pasar Gate, harga Ethereum (ETH) saat ini tercatat di angka 1.870 USD, dengan volume perdagangan 24 jam sebesar 492 juta USD. Setelah mengalami rebound oversold di akhir Februari dan sempat menembus level 2.100 USD, ETH kembali memasuki tren sideways yang berfluktuasi. Meskipun harga berhasil bertahan di atas level psikologis 1.800 USD, sentimen pasar belum menunjukkan pembalikan. Beberapa analis dalam waktu dekat mulai menyuarakan bahwa setelah ketidakpastian pasar jangka pendek perlahan teratasi, Ethereum mungkin akan menghadapi ujian kelambanan yang berkelanjutan dalam beberapa minggu mendatang.

Latar Belakang Kelesuan dan Garis Waktu

Perubahan sentimen pasar kali ini tidak terjadi tanpa jejak, di baliknya terdapat tekanan harga selama berbulan-bulan dan penguatan emosi terhadap peristiwa penting.

Penurunan berkelanjutan di level bulanan: Sejak paruh kedua 2025, Ethereum memasuki tren penurunan panjang. Memasuki 2026, tren penurunan semakin tajam, Ethereum mencatat enam minggu berturut-turut menurun, dengan penurunan terbesar dalam bulan tersebut mendekati 30%, dan total retracement lebih dari 60% sejak awal tahun, menjadikannya salah satu periode awal tahun dengan performa terburuk dalam sejarah.

“Tekanan jual transparan” dari alamat terkait pendiri: Di tengah pasar yang sudah rapuh di bulan Februari, serangkaian aksi dari alamat terkait co-founder Ethereum Vitalik Buterin memicu diskusi luas. Data on-chain menunjukkan bahwa alamat tersebut melakukan ratusan transaksi jual, dengan total sekitar 19.326 ETH terjual. Meskipun Vitalik telah mengumumkan rencana penjualan sebelumnya dan menegaskan dana tersebut akan digunakan untuk mendukung proyek open-source dan barang publik, serta prosesnya sangat transparan, kenyataan bahwa volume penjualan aktual sedikit melebihi yang diumumkan tetap memberikan dampak langsung terhadap kepercayaan pasar. Beberapa investor menafsirkan ini sebagai sinyal negatif.

Analisis Data dan Struktur

Tanpa mengabaikan sentimen pasar, data on-chain Ethereum dan struktur makro menunjukkan gambaran kompleks dari kombinasi kekuatan bullish dan bearish.

Sinyal positif dari data on-chain: Dari sudut pandang mikro, tidak semuanya suram. Saat harga menembus di bawah 1.900 USD baru-baru ini, muncul tanda-tanda “smart money” melakukan bottom fishing. Pertama, alamat whale besar mulai menambah posisi secara besar-besaran, ada alamat yang dalam waktu singkat menarik sekitar 20.000 ETH dari bursa ke dompet pribadi, menunjukkan niat hold jangka panjang. Kedua, indeks premium Coinbase yang mengukur permintaan institusi AS, pada akhir Februari kembali positif setelah sejak Januari berada di zona negatif, mengindikasikan tekanan beli dari investor AS mulai pulih. Selain itu, cadangan ETH di bursa terus menurun dan mendekati level terendah dalam beberapa tahun terakhir, yang biasanya dianggap sebagai sinyal berkurangnya tekanan jual.

Tekanan likuiditas makro yang mendasar: Namun, sinyal positif mikro ini sulit melawan “tide” makro yang sedang surut. Kuartal pertama 2026, pasar kripto mengalami pengurangan likuiditas akibat berbagai faktor. Penutupan posisi arbitrase yen, rekonstruksi akun TGA Departemen Keuangan AS yang menarik dana dari pasar, serta penyesuaian margin sistemik di pasar derivatif, bersama-sama membentuk “tiga pintu” yang menekan harga semua aset risiko termasuk ETH. Dalam konteks ini, rasio MVRV ETH meskipun membaik dari nilai negatif ekstrem, tetap berada di zona undervalued ringan, menunjukkan kepercayaan pasar secara keseluruhan belum pulih dan dana baru yang masuk terbatas.

Analisis Opini Pasar

Untuk tren jangka pendek Ethereum, pandangan analis pasar terbagi jelas, terbagi menjadi dua kubu.

Kubu bearish dan berhati-hati (pandangan mayoritas): Kepala analis Swyftx, Pav Hundal, secara tegas menyatakan bahwa dalam beberapa minggu ke depan, tren Ethereum kemungkinan akan tetap lemah, bahkan dalam jangka menengah akan menguji “investor paling berpengalaman”. Pandangan ini didukung oleh banyak analis teknikal. Mereka berpendapat bahwa meskipun ETH sementara mampu menjaga support utama, tekanan jual saat rebound menunjukkan bahwa sentimen pasar masih cenderung bearish, dan besar kemungkinan harga akan berfluktuasi dalam kisaran 1.750 hingga 2.111 USD. Jika harga menembus di bawah 1.750 USD, kemungkinan akan turun lebih jauh ke sekitar 1.537 USD atau bahkan lebih rendah. Beberapa trader juga memperingatkan bahwa jika harga menembus support kritis di 1.820 USD, itu bisa menjadi awal dari gelombang penurunan baru.

Kubu bullish dan optimis (non-mainstream): Sebaliknya, ada analis yang mencari harapan dari kerangka waktu yang lebih panjang. Analis Rekt Capital menunjukkan bahwa di level bulanan, Ethereum berada di tren support multi-tahun yang terbentuk sejak 2022. Jika penutupan bulan Februari mampu bertahan di atas tren ini (sekitar 1.960-1.970 USD), harga berpotensi rebound ke kisaran 2.250-2.500 USD. Selain itu, beberapa trader berpendapat ETH sedang membentuk pola double bottom di kerangka waktu yang lebih tinggi, dan saat ini berada di area demand historis yang panjang, yang biasanya merupakan fase akumulasi daripada penjualan.

Kritis terhadap narasi: Dalam banyak informasi ini, kita harus membedakan secara ketat antara fakta dan opini, serta menilai keaslian narasi.

Fakta: Alamat terkait Vitalik memang menjual sekitar 19.326 ETH pada bulan Februari; alamat whale besar melakukan akumulasi saat harga di bawah 2.000 USD; cadangan ETH di bursa memang berada di level terendah dalam beberapa tahun terakhir.

Opini: Menganggap penjualan Vitalik secara langsung sebagai “pemimpin penurunan harga” adalah penyederhanaan yang mengabaikan transparansi penggunaan dana dan pengumuman sebelumnya. Demikian pula, mengartikan akumulasi whale besar sebagai “tanda awal bull run” terlalu sepihak; bisa jadi itu adalah posisi awal, hedging, atau rebalancing aset, bukan sinyal pembalikan tren yang pasti.

Spekulasi: Dengan menggabungkan fakta-fakta tersebut, pasar sering menyimpulkan “institusi membeli, retail lari” atau “orang dalam tidak optimis”. Spekulasi ini meskipun memiliki dasar logis, tetap kekurangan bukti yang pasti dan lebih mencerminkan proyeksi psikologis pasar dalam kondisi rapuh saat ini.

Dampak industri: Dampak berkelanjutan dari kelesuan Ethereum terhadap ekosistem kripto secara keseluruhan cukup signifikan. Pertama, sebagai aset dasar DeFi dan Layer 2, harga ETH yang melemah langsung menekan total nilai terkunci (TVL) dari ekosistem, serta menghambat inovasi dan spekulasi. Kedua, nilai strategis di level support penting menjadi sangat krusial. 2.000 USD bukan hanya level psikologis, tetapi juga zona likuidasi leverage yang padat. Pilihan harga di area ini akan menentukan keseimbangan kekuatan bullish dan bearish berikutnya: jika mampu bertahan dan menembus ke atas, bisa menarik trader side yang menunggu; jika cepat menembus ke bawah, bisa memicu likuidasi berantai dan mempercepat penurunan pasar.

Proyeksi Evolusi dalam Berbagai Skema

Berdasarkan data yang ada, kita dapat memproyeksikan tiga skenario utama untuk Ethereum dalam beberapa minggu ke depan:

1. Skema netral (kemungkinan cukup tinggi): Kondisi likuiditas makro tetap stabil, tanpa memburuk atau membaik secara signifikan. Pembelian on-chain (seperti whale besar menambah posisi) dan tekanan jual dari atas (panic sell, posisi rugi awal) akan mencapai keseimbangan di kisaran 1.900-2.200 USD. ETH akan terus berfluktuasi di kisaran ini, menunggu katalis makro atau industri berikutnya. Ini paling sesuai dengan prediksi analis yang menyebut tren “berkelanjutan lemah”.
2. Skema pesimis (kemungkinan lebih kecil): Jika likuiditas makro semakin mengerut (misalnya ekspektasi kenaikan suku bunga yen meningkat lagi, pasar saham AS mengalami koreksi besar), atau harga ETH menembus support jangka panjang di sekitar 1.900 USD bahkan 1.750 USD, maka support bulanan utama akan terpecah. Penjualan teknikal dan likuidasi leverage akan membentuk spiral negatif, mendorong harga ke area demand berikutnya di sekitar 1.500 USD.
3. Skema optimis (kemungkinan paling kecil): Jika kerangka kerja jangka panjang seperti “Strawmap” yang diusulkan Vitalik mendapatkan pengakuan pasar yang melebihi ekspektasi, dan aliran dana ETF spot ETH terus stabil dan positif, maka ekspektasi terhadap potensi jangka panjang ETH bisa pulih. Dalam skenario ini, harga harus mampu menembus dan bertahan di atas 2.200 USD untuk membalik tren penurunan saat ini dan memulai fase pemulihan jangka menengah.

Penutup

Secara keseluruhan, pasar Ethereum saat ini berada dalam pertarungan sengit antara “pemulihan mikro” dan “tekanan makro”. Kenaikan posisi whale dan awal perbaikan permintaan institusi memberi dukungan dasar harga di bawah, tetapi pengurangan likuiditas global dan kepercayaan pasar yang rapuh membatasi ruang dan kekuatan rebound. Oleh karena itu, sebelum muncul sinyal perubahan makro yang jelas atau narasi revolusioner dalam ekosistem Ethereum, prediksi analis bahwa “beberapa minggu ke depan akan tetap lemah” didukung oleh dasar logis dan data yang kuat. Bagi para pelaku pasar, bersikap hati-hati dan melakukan strategi sideway atau range trading sambil menunggu sinyal pembalikan mungkin adalah pilihan yang lebih rasional saat ini.