Apakah gelombang AI masih berlanjut, atau sudah “menggaji masa depan” terlebih dahulu?

Pertumbuhan NVIDIA sebesar 73% di kuartal keempat, banyak investor yang bertepuk tangan sambil diam-diam berpikir: Jangan-jangan ini adalah kegilaan terakhir.
Persoalan terbesar di pasar saat ini adalah—apakah ini adalah permintaan nyata, atau hanya penumpukan inventaris sementara? Dari struktur laporan keuangan, bisnis pusat data tetap menjadi kekuatan pendorong utama, dengan penyebaran AI di cloud dan perusahaan terus berkembang. Ini menunjukkan bahwa setidaknya saat ini, bukan sekadar menimbun barang, melainkan benar-benar mengonsumsi daya komputasi.
Tapi masalahnya muncul: ketika semua raksasa teknologi membeli GPU, basis data tahun depan akan lebih tinggi. Agar pertumbuhan tetap tinggi, tentu saja tingkat kesulitannya meningkat. Pasar modal tidak pernah takut pada perusahaan bagus, yang mereka takutkan adalah “tidak memenuhi ekspektasi”.
Dengan kata lain, pesaing terbesar NVIDIA saat ini bukanlah kompetitor, melainkan standar tinggi yang mereka tetapkan sendiri.
Jika gelombang AI terus berkembang, mereka akan menjadi penerima manfaat utama dari infrastruktur inti; jika AI memasuki fase rasional, tekanan valuasi juga akan muncul. Berinvestasi padanya seperti bertaruh pada irama seluruh ekosistem AI.
#英伟达Q4营收增73%