Несподівано! Безпрецедентне зростання у 69 разів

П’ятниця (27 лютого) завершила перший торговий тиждень року Місяця, понад 3000 акцій закрилися зростанням, обсяг торгів на трьох біржах склав 2,51 трильйона юанів, що на 504 мільйони менше ніж вчора. На закритті індекс Шанхай склав +0,39%, Шеньчженьський компонентний індекс знизився на 0,06%, індекс Крейторної дошки знизився на 1,04%.

Щодо галузей, лідерами зростання були рідкісні земні метали, кольорові метали, енергетичні метали, енергетика, тоді як у секторах обчислювального обладнання, електрохімічних матеріалів, скла та скловолокна спостерігалося зниження.

Після свят акції зазвичай демонструють перевагу

Оскільки обсяг ринкових коштів стабільно коливається навколо 2,5 трильйонів юанів, цей рівень капіталу сприяє ротації акцій. Індекс CSI 1000 та CSI 2000 у п’ятницю вперше подолали попередні рівні опору, встановивши нові максимуми з вересня 2024 року, початку нинішнього бичачого ринку.

За даними Pacific Securities, з 2010 року середній приріст індексу CSI 2000 у перші 20 торгових днів після свят перевищував 10%, що значно перевищує показники Shanghai 50 та CSI 300.

Фонд FuGuo вважає, що історичні дані свідчать, що середній прибуток всіх акцій у перший тиждень після свят становить 2,03%, і за цей період відбулося 8 зростань за останні 10 років. У стилістиці перевага зазвичай у великих компаніях перед святами, тоді як після свят зростають малі капіталізації та компанії з ростом.

“Рідкісні землі” стають дефіцитом, ціна yt зросла у 69 разів

Під час п’ятничних лідерів — сектор рідкісних земель, багато компаній, таких як Oriental Zirconium, Xiamen Tungsten, China Rare Earth, закрилися з максимальним зростанням. Лідер ринку China Rare Earth піднявся більш ніж на 7%, Northern Rare Earth — більш ніж на 5%.

За повідомленнями, за даними Financial Associated Press, інсайдери галузі повідомляють, що постачальники американських компаній у галузі авіації та напівпровідників стикаються з посиленням дефіциту рідкісних земель, при цьому щонайменше два постачальники почали відмовлятися від частини замовлень клієнтів.

Дефіцит зосереджений на елементах yt і Sc. Вони належать до малих металів із 17 видів рідкісних земель, але відіграють важливу роль у оборонних технологіях, авіації та напівпровідниках, і майже всі вони виробляються в Китаї.

Одним із ключових проблем є yt — його використовують для захисту двигунів і турбін від розплавлення при високих температурах. Без регулярного нанесення цих покриттів двигуни не зможуть працювати.

З листопада минулого року ціна yt на міжнародному ринку зросла приблизно на 60%, і тепер вона становить близько 69 разів більше, ніж рік тому. За словами деяких керівників американських компаній і торговців, деякі виробники покриттів вже почали вводити розподіл матеріалів.

Засновник і головний виконавчий директор SemiAnalysis Dylan Patel зазначає, що крім yt, запаси Sc для американських напівпровідникових виробників майже вичерпалися, що ставить під загрозу виробництво наступного покоління 5G-чіпів.

Patel підкреслює, що основні американські виробники напівпровідників залежать від Sc для виготовлення компонентів чіпів, а внутрішній виробництво Sc у США становить нуль, і альтернативних джерел за межами Китаю немає, тому існуючі запаси можуть вистачити лише на кілька місяців, а не на роки.

Акції AI-обладнання різко падають

У порівнянні з сильним зростанням у четвер, у п’ятницю акції AI-обладнання зазнали масового падіння: Zhongji Xuchuang і Xin Yisheng втратили близько 7%, тоді як Tianfu Communications, завдяки зростанню цін на оптоволокно, піднялася на 1,8%.

Оскільки ця хвиля AI-обладнання базується переважно на “зовнішньому відображенні”, падіння акцій американських компаній, таких як Nvidia, на 5% уночі сильно вплинуло на сектор.

За даними звіту Nvidia за четвертий фінансовий квартал 2026 року, компанія отримала дохід у 68,1 мільярда доларів США, що на 73% більше, ніж торік, чистий прибуток склав 43 мільярди доларів, зростання на 94%, що перевищило очікування ринку.

Звертає увагу, що це вже третій раз поспіль, коли після публікації фінансових звітів Nvidia її акції падають. Goldman Sachs зазначає, що потенціал зростання компанії на 2026 рік вже закладений у ціну, і ринок очікує ясної стратегії на 2027 рік, але Nvidia не змогла надати додаткову інформацію, що перевищує існуючі наративи.

Відомий інвестор Michael Burry заявив, що Nvidia змушена передчасно оплачувати великі безвідмовні замовлення для забезпечення потужностей TSMC, сума яких зросла з 16 до 95 мільярдів доларів, що майже дорівнює річному операційному грошовому потоку. Якщо попит на AI знизиться, компанія може повторити долю Cisco під час інтернет-бульбашки — зменшення запасів на 40% і крах цін.

Деякі аналітики вважають, що капітальні витрати чотирьох великих хмарних провайдерів Північної Америки (Google, Meta тощо) у 2026 році сягнуть 700 мільярдів доларів, але темпи зростання можуть знизитися з 73% у 2025 році до 62% у 2026 році, що підвищує ризик досягнення піку у 2027 році.

Вибух акцій AI-Soft

Після падіння сектору AI-обладнання, акції AI-програмного забезпечення, що були слабкими перед святами, знову зросли: PolyU Information, Jin Modern піднялися до максимальних значень, а New Torch Network і Ger Software також закрилися з максимальним зростанням.

За даними Financial Associated Press, у лютому кількість запитів до моделей AI в Китаї різко зросла, вперше перевищивши США. Найбільша у світі платформа API для AI-моделей OpenRouter повідомила, що з 9 по 15 число цього місяця кількість запитів до китайських моделей склала 4,12 трильйонів токенів, вперше перевищивши 2,94 трильйони токенів американських моделей за той самий період.

Крім того, американський лідер у галузі програмного забезпечення Salesforce закрився з ростом понад 4%. За даними Salesforce, станом на 31 січня їхній четвертий фінансовий квартал приніс зростання доходу на 12% у порівнянні з минулим роком — найшвидше за два роки.

Відділ крупнооптової торгівлі Goldman Sachs зазначає, що хоча обсяг коротких позицій на сектор програмного забезпечення та ІТ-сервісів досяг історичних максимумів цього тижня, очікується подальше відновлення.

Легендарний інвестор Jensen Huang також зазначив, що ринок неправильно оцінює загрозу AI для програмного забезпечення: AI-помічники не замінять програмні інструменти, а навпаки — будуть їх використовувати, і багато компаній почнуть застосовувати AI для розробки та підвищення ефективності.

(Джерело: Центр досліджень Eastmoney)