Mẫu Cúp và Tay cầm của Ethereum: Tại sao các nhà phân tích kỹ thuật cảnh báo rủi ro giảm giá trong năm 2026

Phân tích kỹ thuật gần đây từ các nhóm nghiên cứu tiền điện tử lớn đã đặt ra những mối lo ngại mới về quỹ đạo giá ngắn hạn của Ethereum. Tài sản kỹ thuật số lớn thứ hai thế giới theo vốn hóa thị trường đang thể hiện mô hình hình cốc và tay cầm giảm giá trên biểu đồ giá — một dạng hình thành đảo chiều cổ điển đã từng báo hiệu các đợt giảm mạnh trong quá khứ. Tính đến tháng 2 năm 2026, ETH đang giao dịch ở mức 1.950 USD, đối mặt với áp lực ngày càng gia tăng tại các mức kỹ thuật quan trọng khi nhiều khung phân tích chỉ ra xu hướng yếu kéo dài.

Sự hội tụ của các tín hiệu phá vỡ kỹ thuật, các chỉ số on-chain suy giảm và các yếu tố vĩ mô chồng chéo tạo ra một môi trường đầy thử thách cho phe mua. Các nhà đầu tư theo dõi thị trường crypto cần hiểu ý nghĩa của các dấu hiệu cảnh báo này và tại sao mức 2.000 USD vẫn là một mốc tâm lý quan trọng.

Hiểu về mô hình hình cốc và tay cầm phá vỡ

Mô hình hình cốc và tay cầm là một trong những tín hiệu đảo chiều đáng tin cậy nhất trong phân tích kỹ thuật. Quá trình hình thành bắt đầu bằng đáy tròn (gọi là “cốc”), sau đó là một đợt tăng nhỏ và tiếp theo là giảm xuống (gọi là “tay cầm”). Mô hình được xác nhận khi giá phá vỡ rõ ràng dưới đường hỗ trợ của tay cầm — mà các nhà phân tích gọi là đường cổ.

Trong trường hợp của Ethereum, các nhà nghiên cứu kỹ thuật đã xác định chính xác mô hình này, khi tài sản đã giảm khoảng 60% kể từ đỉnh tháng 8 năm 2024. Đường cổ quan trọng ở mức 2.960 USD đã bị phá vỡ quyết đoán, biến mức hỗ trợ trước đó thành kháng cự mạnh. Mức này hiện đóng vai trò là một rào cản lớn ngăn cản các nỗ lực phục hồi, đồng thời củng cố xu hướng giảm hiện tại.

Tính toán dựa trên mô hình hình cốc và tay cầm dự báo khả năng giảm khoảng 25% từ các mức trung bình, hướng tới vùng 1.665-1.725 USD khi mô hình hoàn toàn hình thành. Để dễ hình dung, hành động giá này sẽ là đợt điều chỉnh nghiêm trọng nhất kể từ cuối năm 2023.

Các mức hỗ trợ quan trọng và tín hiệu trung bình động

Ngoài mô hình hình cốc và tay cầm, hành động giá của Ethereum so với các đường trung bình động chính cũng phản ánh bức tranh kỹ thuật đáng lo ngại. Hiện tại, tài sản đang giao dịch dưới cả đường trung bình động exponential 20 ngày và 50 ngày — một thiết lập thường xác nhận xu hướng giảm giá của các nhà giao dịch chuyên nghiệp.

Các đường trung bình này đóng vai trò là các vùng hỗ trợ và kháng cự động. Khi giá duy trì dưới chúng, điều này cho thấy phe bán ngắn hạn vẫn chiếm ưu thế. Sự kết hợp của điểm yếu này, cùng với việc phá vỡ đường cổ 2.960 USD thành kháng cự, tạo ra nhiều trở ngại cho các nỗ lực phục hồi trong ngắn hạn.

Các nhà phân tích cũng đã cảnh báo về việc phá vỡ qua nhiều vùng hỗ trợ trung gian, mỗi vùng góp phần vào xu hướng giảm tốc ngày càng tăng. Mức 2.000 USD — một con số tròn mang tính tâm lý — vẫn đặc biệt quan trọng như một điểm thoái lui tiềm năng.

Các cảnh báo on-chain: MVRV và hành vi của các nhà nắm giữ

Ngoài biểu đồ giá, các chỉ số dựa trên blockchain cũng cho thấy bức tranh thận trọng. Tỷ lệ Giá trị Thị trường so với Giá trị Thực (MVRV), so sánh giá trị thị trường hiện tại của Ethereum với mức giá trung bình mà tất cả các đồng coin đã được mua lần cuối, cho thấy định giá đã bị kéo dài quá mức từ góc nhìn của các nhà nắm giữ.

Phân tích gần đây về các dải MVRV cho thấy khả năng giá sẽ kiểm tra các mức gần 1.725 USD hoặc thấp hơn nữa, khi phần lớn các nhà nắm giữ đã lỗ vốn. Khi chỉ số này rơi vào vùng âm sâu, thường báo hiệu các đợt bán tháo kéo dài hoặc các sự kiện thoái lui mạnh.

Điều đáng lo ngại hơn là sự thay đổi rõ rệt trong hành vi của nhà đầu tư. Các phân tích on-chain cho thấy các nhà nắm giữ dài hạn đang giảm dần mức độ tiếp xúc với Ethereum. Khối lượng chuyển khoản đến các sàn giao dịch để bán đã tăng lên, trong khi lượng nắm giữ trên các nền tảng lưu ký vẫn duy trì ở mức cao. Mô hình này cho thấy tâm lý phòng thủ đang ngày càng củng cố trong giới các nhà đầu tư có kiến thức.

Nhiều nhà đầu tư lo ngại về việc lặp lại chu kỳ bốn năm của thị trường tiền điện tử, vốn từng bao gồm các đợt giảm dài sau các đỉnh lớn. Ký ức tập thể này hiện đang ảnh hưởng đến quyết định phân bổ vốn.

Các yếu tố vĩ mô: Rủi ro từ lĩnh vực AI lan rộng

Sự yếu kém về kỹ thuật và on-chain không thể tách rời khỏi các động thái thị trường rộng lớn hơn. Những lo ngại ngày càng tăng về việc định giá quá cao trong lĩnh vực trí tuệ nhân tạo đang lan tỏa qua các loại tài sản đầu cơ, trong đó có tiền điện tử.

Ethereum và các tài sản kỹ thuật số khác ngày càng có mối liên hệ chặt chẽ hơn với tâm lý của ngành công nghiệp công nghệ, khi cả hai đều thu hút các nhóm nhà đầu tư tìm kiếm khả năng tăng trưởng cao. Một sự điều chỉnh đáng kể trong định giá AI trên thị trường chứng khoán truyền thống có thể kích hoạt các đợt bán tháo “rủi ro giảm”, làm tăng áp lực giảm giá đối với tiền điện tử.

Môi trường rủi ro liên kết này tạo ra một bối cảnh không thuận lợi trong ngắn hạn cho phe mua Ethereum, bất kể các câu chuyện về tiện ích dài hạn.

Vị trí hiện tại của thị trường: ETH đang ở đâu ngày hôm nay

Tính đến cuối tháng 2 năm 2026, Ethereum đang giao dịch ở mức 1.950 USD, với mức giảm trong 24 giờ là 1.41%, phản ánh áp lực bán liên tục. Vốn hóa thị trường của tài sản này ước tính khoảng 235,63 tỷ USD.

Vị trí hiện tại này là một thử thách đối với mức tâm lý 2.000 USD mà nhiều khung phân tích đã xác định là điểm then chốt. Một sự phá vỡ rõ ràng dưới mức này có thể thúc đẩy bán tháo nhanh hơn và xác nhận dự đoán giảm giá của mô hình hình cốc và tay cầm.

Những gì nhà đầu tư cần theo dõi

Cấu trúc kỹ thuật cho thấy vùng 1.650-1.750 USD cần được theo dõi chặt chẽ như một mức thoái lui tiềm năng, trong khi mức 2.000 USD vẫn là điểm chiến đấu ngay lập tức. Bất kỳ sự phá vỡ rõ ràng dưới 2.000 USD đều có thể kích hoạt bán tự động và thay đổi đáng kể tâm lý thị trường.

Tuy nhiên, cần thừa nhận rằng các mô hình kỹ thuật — dù có tính lịch sử hữu ích — không phải là điều chắc chắn. Các tin tức lớn, các thông báo về quy định hoặc các biến động vĩ mô bất ngờ có thể làm mất hiệu lực các mô hình kỹ thuật nhanh chóng.

Câu hỏi thường gặp

Q: Mô hình hình cốc và tay cầm chính xác là gì?
A: Là mô hình đảo chiều giảm giá gồm một đáy tròn (giống cốc) theo sau là một đợt giảm nhỏ hơn (tay cầm). Mô hình được xác nhận khi giá phá vỡ dưới mức hỗ trợ của tay cầm (đường cổ), thường báo hiệu một đợt giảm mạnh sắp tới.

Q: Tỷ lệ MVRV thực sự cho chúng ta biết điều gì?
A: Tỷ lệ này so sánh giá trị thị trường hiện tại của Ethereum với mức giá trung bình mà các đồng coin đã được mua lần cuối. MVRV thấp hoặc âm cho thấy trung bình các nhà nắm giữ đang lỗ, báo hiệu khả năng quá bán hoặc còn tiềm năng giảm thêm nếu bán tháo tiếp tục.

Q: Các mục tiêu kỹ thuật này có đáng tin cậy không?
A: Phân tích kỹ thuật dựa trên xác suất, không phải là dự đoán chắc chắn. Các mô hình lịch sử cung cấp bối cảnh hữu ích, nhưng các yếu tố bên ngoài như quy định, các hợp tác lớn hoặc biến động vĩ mô có thể nhanh chóng làm mất hiệu lực các mô hình này.

Q: Tại sao mức 2.000 USD lại quan trọng như vậy?
A: Các mức tròn như 2.000 USD thường là điểm tập trung của các lệnh giao dịch và các mốc cảm xúc. Phá vỡ dưới mức này có thể kích hoạt bán tự động và thay đổi tâm lý, khiến chúng trở thành các mốc quan trọng cần theo dõi.

Q: Lo ngại về lĩnh vực AI ảnh hưởng thế nào đến thị trường crypto?
A: Tiền điện tử và cổ phiếu công nghệ thường chia sẻ nhóm nhà đầu tư và được xem là các tài sản rủi ro đầu cơ. Nếu định giá AI bị điều chỉnh mạnh, đợt bán tháo trong ngành công nghệ có thể tạo ra áp lực bán liên kết trên các loại tiền điện tử như Ethereum.