Hướng dẫn toàn diện về tính toán ký quỹ duy trì: Quản lý rủi ro hợp đồng USDC

Tính toán ký quỹ duy trì là công cụ quản lý rủi ro quan trọng nhất trong giao dịch phái sinh. Khi bạn mở một vị thế trong hợp đồng vĩnh viễn hoặc giao hàng, nền tảng giao dịch sẽ theo dõi mức ký quỹ của bạn trong thời gian thực để đảm bảo bạn có đủ tiền để chấp nhận rủi ro. Hướng dẫn này sẽ hướng dẫn bạn qua hệ thống tính toán này từng bước, giúp bạn kiểm soát tốt hơn rủi ro giao dịch của mình.

Hiểu nhanh trong năm phút: tính toán ký quỹ duy trì

Ký quỹ duy trì (MM) đề cập đến số tiền ký quỹ tối thiểu mà bạn phải duy trì trong một vị thế hoặc tài khoản. Khi ký quỹ giảm xuống dưới mức này do thua lỗ chưa thực hiện, vị thế của bạn sẽ buộc phải đóng (thanh lý). Tóm lại:

• Ký quỹ ban đầu = Số tiền được đầu tư tại thời điểm tham gia (giá trị vị thế÷ đòn bẩy)
• Ký quỹ duy trì = Tuyến phòng thủ cuối cùng trước khi vị thế được thanh lý
• Tổn thất phải chăng = Ký quỹ ban đầu - Ký quỹ duy trì

Ví dụ: nếu bạn đầu tư 10.000 USDC để mở vị thế đòn bẩy 100x, nếu khoản lỗ là 8.000 USDC, khoản lỗ vượt quá 8.000 USDC sẽ được thanh lý.

Quy tắc tính toán phân cấp: Nắm vững cốt lõi của tính toán ký quỹ duy trì

Tại sao bạn cần phân lớp?

Khi giá trị của vị thế tăng lên, rủi ro cũng tăng theo, vì vậy các cấp độ vị thế khác nhau yêu cầu tỷ lệ ký quỹ khác nhau. Mỗi cặp giao dịch có nhiều mức giới hạn rủi ro, mỗi mức tương ứng với tỷ lệ ký quỹ duy trì (MMR) khác nhau.

Ví dụ: trong hợp đồng BTC/USDC:

• Giá trị vị thế 0-100.000 USDC, tỷ lệ ký quỹ duy trì 2%
• Giá trị vị thế 100.001-200.000 USDC, tỷ lệ ký quỹ duy trì 2,5%
• Giá trị vị thế là 200.001-300.000 USDC và tỷ lệ ký quỹ duy trì là 3%

Cách hoạt động của điện toán phân cấp

Khi giá trị vị thế kéo dài nhiều cấp độ, mỗi cấp độ được tính theo MMR tương ứng. Công thức chính như sau:

Giá trị vị thế = số lượng hợp đồng × giá đánh dấu

Ký quỹ duy trì = (Giá trị vị thế × MMR) - Khấu trừ ký quỹ duy trì

Khấu trừ ký quỹ duy trì được sử dụng để loại bỏ các phép tính kép giữa các mức.

Kịch bản trong thế giới thực: Trình diễn tính toán phân cấp

Giả sử mức độ rủi ro của một hợp đồng như sau:

Cảnh: Giá đánh dấu là 3.500 USDC và bạn mua 100 hợp đồng với đòn bẩy 10x

• Giá trị vị thế = 100 × 3.500 = 3.500 USDC
• Ký quỹ ban đầu = 3.500 ÷ 10 = 350 USDC
• Ký quỹ duy trì = (1.000 × 2%) + (1.000 × 2,5%) + (1.000 × 3%) + (500 × 3,5%) = 20 + 25 + 30 + 17,5 = 92,5 USDC

Điều này có nghĩa là vị thế có thể thua lỗ trước khi bị thanh lý 257,5 USDC（350 - 92.5）。

Trường hợp thực tế: Ứng dụng tính toán ký quỹ duy trì trong giao dịch

Trường hợp 1: Vị thế mua đơn giản

Nhà giao dịch mở một vị thế gồm 100 hợp đồng ETH với đòn bẩy 10x và giá 4.000 USDC. Giả sử giá đánh dấu bằng 4.000 USDC.

• Giá trị vị thế = 100 × 4.000 = 400.000 USDC
• Ký quỹ ban đầu = 400.000 ÷ 10 = 40.000 USDC
• Ký quỹ duy trì = 400.000 × 3,5% - 3.000 = 11.000 USDC
• Lỗ hợp lý = 40.000 - 11.000 = 29.000 USDC

Trường hợp 2: Vị thế cộng với lệnh chờ

Nhà giao dịch mở vị thế mua đòn bẩy 10 lần là 50 ETH (giá trị vị thế 200.000 USDC) và đặt lệnh mua giới hạn 50 hợp đồng ETH@3.000 USDC (giá trị lệnh 150.000 USDC).

Khi tính toán, hãy chú ý:Ký quỹ duy trì của một lệnh được tính dựa trên mức (giá trị vị thế + giá trị lệnh), thay vì đếm riêng lẻ.

• Tổng vị thế + giá trị lệnh = 350.000 USDC (Bậc 3)
• Ký quỹ duy trì vị thế = 200.000 × 2,5% - 500 = 4.500 USDC
• Ký quỹ duy trì lệnh = 150.000 × 3% = 4.500 USDC
• Tổng số tiền ký quỹ duy trì = 9.000 USDC

Sau khi lệnh được khớp, nếu giá đánh dấu trở thành 3.100 USDC:

• Giá trị vị thế mới = 100 × 3.100 = 310.000 USDC
• Ký quỹ duy trì mới = 310.000 × 3,5% - 3.000 = 7.850 USDC
• Lỗ hợp lý mới = 31.000 - 7.850 = 23.150 USD

Giải thích dữ liệu ký quỹ duy trì trên bảng vị thế

Tab Vị thế hiển thị ký quỹ duy trì cao hơn so với tính toán ký quỹ duy trì thực tế vì nó đã được bao gồmPhí đóng ước tính。

Cách tính phí đóng cửa ước tính:

• Long: Số lượng × Giá vào lệnh × (1 - 1/đòn bẩy) × tỷ lệ Taker
• Bán khống: Số lượng × giá vào lệnh × (1 + 1/đòn bẩy) × tỷ lệ Taker

Ví dụ: 100 vị thế bán ETH@4.000 USDC, đòn bẩy 10 lần và phí taker 0,055%:

• Ký quỹ duy trì = 11.000 USDC
• Phí đóng ước tính = 100 × 4.000 × (1 + 0,1) × 0,055% = 242 USDC
• Màn hình bảng điều khiển = 11.242 USDC

Nếu giá đánh dấu tăng lên 4.200 USDC:

• Ký quỹ duy trì mới = (4.200 × 100 × 4%) - 5.000 = 11.800 USDC
• Phí ước tính mới = 100 × 4.200 × 1,1 × 0,055% = 254,1 USDC
• Màn hình cập nhật bảng điều khiển = 12.054,1 USDC

Lời khuyên thiết thực: Tối ưu hóa tính toán ký quỹ duy trì của bạn

1. Thường xuyên kiểm tra các thay đổi về điểm: Khi giá biến động và giá trị vị thế vượt qua mức rủi ro, ký quỹ duy trì cần thiết sẽ đột ngột tăng lên và nhận thức trước điều này có thể tránh được tình trạng thanh lý bất ngờ.

2. Sử dụng công thức để đánh giá nhanh: Đối với các vị thế phức tạp, công thức Ký quỹ duy trì = (Giá trị vị thế × MMR) - Số tiền khấu trừ có thể được sử dụng để tính toán nhanh chóng.

3. Lệnh chờ chiếm ký quỹ: Các lệnh chưa thực hiện cũng sẽ được tính vào tính toán ký quỹ duy trì, làm giảm số tiền ký quỹ miễn phí của tài khoản.

4. Dự trữ bộ đệm rủi ro: Đừng để ký quỹ tự do quá thấp và dự trữ đủ bộ đệm để đối phó với các biến động của thị trường.

Kết luận

Nắm vững tính toán ký quỹ duy trì không chỉ giúp bạn hiểu được cơ chế thanh lý mà còn là nền tảng để xây dựng chiến lược giao dịch khoa học. Bằng cách sử dụng các tính toán phân cấp và theo dõi thời gian thực các thay đổi mức vị thế, bạn có thể quản lý rủi ro chính xác hơn, tối ưu hóa hiệu quả sử dụng vốn và đưa ra quyết định sáng suốt hơn trong giao dịch phái sinh.