Виробник пам'ятних чіпів Sandisk зростає на 143% через бум штучного інтелекту та обмеження постачання

Сектор пам’ятевих чипів переживає безпрецедентний бум, причому Sandisk виступає одним із головних лідерів. Акції компанії зросли на 143% лише у січні, що було зумовлено потужним поєднанням зростаючого попиту на сховища, пов’язані з ШІ, та серйозними обмеженнями у ланцюгу постачання NAND-флеш-пам’яті. Це різке зростання відображає ширше визнання ринком критичної ролі зберігання даних у підтримці інфраструктури штучного інтелекту.

Недостатність пам’яті, викликана ШІ

Каталізатором надзвичайного зростання Sandisk стала конвергенція двох потужних ринкових сил. По-перше, впровадження ШІ створило безпрецедентний попит на обсяги зберігання даних. Це підтвердив генеральний директор Nvidia Дженсен Хуанг, який зазначив, що сховища для ШІ є «повністю незадоволеним ринком» з потенціалом стати найбількою категорією зберігання даних у світі. Його коментарі, зроблені на початку січня, знайшли відгук у інвесторів, які усвідомили фундаментальний дисбаланс між зростаючим впровадженням ШІ та існуючою інфраструктурою зберігання.

Одночасно виробництво NAND-флеш-пам’яті не встигає за попитом. Аналізатор TrendForce прогнозує, що ціни за контрактами на NAND зростуть на 33%-38% у першому кварталі, що свідчить про серйозність обмежень у постачанні. Це поєднання вибухового попиту та обмеженості пропозиції створило ідеальні умови для агресивного підвищення цін виробниками пам’ятевих чипів.

Основні фактори, що сприяли зростанню на 143%

Найбільше зростання Sandisk відбулося 6 січня, коли коментарі Хуанга щодо сховищ для ШІ викликали ентузіазм інвесторів. Акції знову підскочили кілька днів потому після звіту аналітика Nomura, який повідомив, що Sandisk планує подвоїти ціни на свої високонаповнені 3D NAND-накопичувачі для твердотільних дисків у цьому кварталі.

Ці підвищення цін підтвердилися, коли такі великі технологічні компанії, як Intel та Apple, під час звітів за квартал підкреслили обмеження у пам’яті. Аналітики з Уолл-стріт підвищили цільові ціни на Sandisk, кілька компаній оновили свої рекомендації, очікуючи тривалого розширення маржі та збереження тиску на постачання.

Вибуховий фінансовий перетворення Sandisk

Sandisk підтвердив оптимізм, опублікувавши результати за другий квартал наприкінці січня. Фінансові показники компанії суттєво перевищили очікування аналітиків за кількома метриками. Доходи склали 3,03 мільярда доларів, що на 31% більше попереднього кварталу та на 61% порівняно з минулим роком, значно перевищуючи прогноз у 2,69 мільярда доларів.

Що стосується прибутковості, результати були ще більш вражаючими. Скоригований прибуток на акцію зріс до 6,20 долара з 1,23 долара за аналогічний період минулого року, що відображає суттєвий вплив підвищення цін. Особливо вражаючим було зростання валової маржі: скоригована валова маржа зросла з 32,5% до 51,1% за один квартал.

Генеральний директор Sandisk Девід Гьокелер підкреслив «ключову роль наших продуктів у підтримці ШІ», наголошуючи на тому, наскільки фундаментальними стали їхні продукти для ширшої технологічної інфраструктури.

Подальший рух і врахування циклічності ринку

З огляду вперед, Sandisk дала прогноз, що зростання триватиме. Компанія прогнозує дохід за третій квартал у межах від 4,4 до 4,8 мільярда доларів, а скоригований прибуток на акцію становитиме 12-14 доларів, що фактично подвоює показники другого кварталу.

Хоча ринки пам’яті відомі своєю циклічністю та періодичними перевищеннями пропозиції, поточна ситуація, здається, здатна підтримувати високі ціни ще кілька кварталів. За умови, що попит на інфраструктуру зберігання для ШІ залишатиметься стабільним і NAND-флеш-пам’ять залишатиметься обмеженою у постачанні, Sandisk має хороші шанси зберегти високий рівень прибутковості. Здатність компанії перетворити можливість зберігання для ШІ у стабільний рівень доходу з рентабельністю 143% залежить від того, чи збережеться дефіцит постачання і чи продовжить зростати попит.

Загальне інвестиційне питання

Різке зростання Sandisk на 143% відображає реальні ринкові процеси — впровадження ШІ, обмеження у зберіганні та цінова політика — все це є об’єктивними явищами. Однак інвестори мають усвідомлювати, що ринки пам’яті з часом нормалізуються, коли постачання наздожене попит. Постає питання, чи варто купувати після такого значного зростання або чекати більш привабливого моменту для входу. Цикли пам’ятевих чипів зазвичай тривають кілька кварталів, але точно спрогнозувати момент їхнього повороту навіть для професійних інвесторів досить складно.