Prospek Harga Bijih Besi 2026: Tekanan Pasar dan Dinamika Pasokan Mengubah Ramalan Industri

Sejak mencapai titik terendah pada September 2024, harga bijih besi telah mengalami pemulihan, namun momentum pasar melemah secara signifikan sepanjang 2025 karena ketidakpastian tarif dan pergeseran sentimen investor menciptakan hambatan yang terus-menerus. Sebagai bahan baku utama untuk produksi baja, bijih besi berada di persimpangan aktivitas manufaktur dan konstruksi global. Dalam beberapa tahun terakhir, logam ini juga mendapatkan manfaat dari meningkatnya permintaan terkait produksi kendaraan listrik, memperluas signifikansinya di luar aplikasi konstruksi dan industri tradisional. Trajektori pasar tetap sangat dipengaruhi oleh kesehatan ekonomi China—produsen baja terbesar di dunia dan importir utama bijih besi. Dengan Uni Eropa yang mulai menerapkan Mekanisme Penyesuaian Perbatasan Karbon (CBAM) mulai Januari 2026, lanskap regulasi mengalami perubahan besar. Kekuatan yang tumpang tindih ini akan membentuk dinamika harga bijih besi sepanjang 2026 dan seterusnya.

Performa 2025: Harga Bijih Besi Menghadapi Kondisi Volatil

Harga bijih besi membuka tahun 2025 di angka $99,44 per metrik ton pada 6 Januari, sempat menguat ke $107,26 pada pertengahan Februari sebelum menghadapi tekanan jual yang signifikan. Logam ini mengalami kelemahan yang nyata selama paruh pertama tahun, menurun ke $97,41 pada awal Mei dan mencapai titik terendah di $93,41 pada Juli. Momentum pemulihan muncul di paruh kedua, dengan harga naik di atas level $100 pada Agustus dan mencapai tertinggi kuartal sebesar $106,08 pada 8 September. Kuartal keempat menunjukkan stabilitas relatif, dengan harga tetap terkendali antara $103-$108, sebelum menutup tahun di angka $106,13 pada 5 Desember.

Secara keseluruhan, harga bijih besi mampu bertahan lebih tangguh dibanding banyak komoditas lain di tahun 2025, meskipun tahun tersebut menunjukkan volatilitas internal yang signifikan yang dipicu oleh kekuatan struktural yang bersaing. Performa logam ini mencerminkan ketegangan antara kekhawatiran permintaan yang terus-menerus berasal dari ekonomi terbesar di Asia dan meningkatnya selera risiko di pasar komoditas global.

Hambatan Permintaan dan Perubahan Pasokan Tekan Pasar Bijih Besi 2026

Penyebab utama ketidakstabilan harga bijih besi di 2025 adalah memburuknya sektor properti China, yang mengalami kontraksi tajam sejak 2021 ketika pengembang terkemuka seperti Country Garden dan Evergrande mengajukan kebangkrutan di tengah ratusan miliar dolar utang yang terkumpul. Upaya stimulus pemerintah gagal menstabilkan sektor ini, menciptakan beban besar terhadap konsumsi baja karena konstruksi menyumbang sekitar 50 persen dari permintaan baja China.

Seiring dengan melemahnya sektor properti, kebijakan perdagangan AS muncul sebagai hambatan utama kedua. Pada April 2025, Presiden Donald Trump mengumumkan tarif agresif “Hari Pembebasan” yang memberlakukan bea dasar sebesar 10 persen dan mengancam langkah balasan terhadap banyak mitra dagang. Pengumuman ini memicu kepanikan langsung di pasar komoditas, meskipun moderasi ancaman tarif dan dinamika pasar obligasi memungkinkan saham dan harga logam pulih dengan cepat.

Perkembangan ketiga yang mengubah gambaran pasokan terjadi pada awal Desember 2024, ketika tambang Simandou di Guinea mengirimkan muatan pertama bijih besi berkualitas tinggi ke peleburan di China. Peristiwa ini merupakan momen yang berpotensi mengubah rantai pasok global. Struktur kepemilikan tambang ini kompleks: Blok 3-4 dimiliki secara bersama oleh Rio Tinto, Chinalco, dan pemerintah Guinea dengan porsi 45/40/15, sementara Blok 1-2 dikendalikan oleh konsorsium China-Singapura yang terdiri dari Winning International, China Hongqiao Group, dan United Mining Supply. Yang penting, bijih besi dari Simandou mengandung 65 persen kandungan besi—lebih tinggi dari sumber Australia biasanya—memberikan produsen baja China diversifikasi pasokan dan keunggulan kualitas yang selama 15 tahun mereka kejar namun belum berhasil.

Strategi Baja China: Transisi dari Tanur Api Elektrik

Ke depan, transformasi struktural di sektor baja China akan semakin mendominasi gambaran permintaan. Meski ekonom memperkirakan pertumbuhan PDB sebesar 4,8 persen di 2026, sektor properti diperkirakan tetap lesu, mempertahankan tekanan terhadap permintaan baja. Namun, menurut Analis Utama Project Blue Erik Sardain, produksi baja China telah bergeser ke arah pendorong industrialisasi dan urbanisasi di luar konstruksi, termasuk ekspor ke Asia Tenggara, Asia Timur, Timur Tengah, Amerika Latin, dan Afrika.

Peralihan ini bertepatan dengan perubahan teknologi besar: produsen baja China secara bertahap beralih dari tungku tembak tinggi berbahan karbon tinggi ke tungku busur listrik, yang utamanya menggunakan kembali baja bekas daripada bijih besi mentah. Saat ini, tungku busur listrik menyumbang 12 persen dari produksi baja China dan diperkirakan akan mencapai 18 persen pada awal 2030-an seiring China mengejar target batas emisi 2030 dan menyesuaikan diri dengan kerangka CBAM baru di Eropa.

Implikasi bagi permintaan bijih besi sangat besar. Sementara produsen baja baru di India, Rusia, Brasil, dan Iran mungkin mengalami peningkatan produksi, negara-negara ini sebagian besar mandiri dalam pasokan bijih besi dan merupakan importir minimal. Sementara itu, produksi baja di Eropa menghadapi hambatan dalam transisi dekarbonisasi menuju teknologi busur listrik, yang semakin menekan pertumbuhan permintaan bijih besi tradisional.

Dampak Simandou: Pasokan Baru Mengubah Dinamika Pasar Bijih Besi

Meski permintaan melambat, pertumbuhan pasokan akan meningkat secara signifikan di 2026. Semua perusahaan tambang bijih besi utama berencana meningkatkan produksi, tetapi cerita utamanya adalah peningkatan kapasitas Simandou. Dimulai dengan 15-20 juta metrik ton di 2026 dan meningkat menjadi 40-50 juta ton di 2027, tambang ini siap memperluas pasokan global secara berarti—terutama untuk pembeli China melalui kepemilikan bersama China-Singapura atas blok 1-2.

Kenaikan pasokan ini, yang datang bersamaan dengan melemahnya permintaan tradisional (konstruksi), menciptakan ketidakseimbangan mendasar. Diversifikasi yang ditawarkan Simandou kepada China sangat besar, namun waktunya bertepatan dengan upaya produsen baja China mengurangi ketergantungan mereka terhadap bijih besi mentah melalui elektrifikasi kapasitas peleburan.

Prospek 2026: Ke Mana Arah Harga Bijih Besi

Mengimbangi dinamika yang bersaing ini, Erik Sardain memperkirakan harga bijih besi yang relatif rendah di 2026. Kasus dasar dia memproyeksikan harga turun di bawah ambang $100 per metrik ton, meskipun dia mengakui bahwa H1 mungkin mempertahankan level antara $100-$105 karena pola permintaan musiman yang khas dari aktivitas konstruksi awal tahun di Asia. Pada H2, harga diperkirakan akan cenderung lebih rendah seiring Simandou mencapai tingkat produksi penuh, berpotensi mendorong harga di bawah $100 karena pasokan melebihi pertumbuhan permintaan yang moderat.

Proyeksi ini sangat sejalan dengan estimasi konsensus dari lembaga keuangan utama. Riset BMI memproyeksikan harga rata-rata 2026 sebesar $95 per metrik ton, RBC Capital Markets memperkirakan $98, dan konsensus umum berada di angka $94. Rentang harga yang menyempit di sekitar level ini menunjukkan keyakinan pasar bahwa fundamental pasokan-permintaan saat ini akan membatasi potensi kenaikan.

Bagi investor yang memantau pasar ini, titik-titik penting yang harus diperhatikan adalah: (1) laju peningkatan produksi Simandou; (2) adanya stabilisasi tak terduga dari sektor properti China yang dapat memicu kembali permintaan baja berbasis konstruksi; (3) dampak nyata dari penerapan CBAM Eropa terhadap pola impor; dan (4) apakah produsen baja China akan mempercepat transisi ke tungku busur listrik lebih cepat dari yang diperkirakan saat ini. Semua ini merupakan faktor yang berpotensi menjadi wildcard dan dapat menggeser harga bijih besi di luar kisaran perdagangan $94-$100 yang telah ditetapkan oleh konsensus.