Steve Hanke cảnh báo về vấn đề cốt lõi của Bitcoin

Nhà kinh tế học nổi tiếng Steve Hanke gọi Bitcoin là “vàng của kẻ ngu” và chỉ ra việc thiếu chức năng lưu giữ giá trị của nó. Quan điểm của ông càng rõ nét hơn khi so sánh động thái của thị trường tài sản mã hóa với các tài sản truyền thống. Theo Hanke, khi nhà đầu tư tìm kiếm phương tiện lưu giữ giá trị thực sự, họ có xu hướng chọn vàng thay vì Bitcoin.

Vàng và Bitcoin: Sự chênh lệch cực đoan về giá trị tài sản trong thời kỳ khủng hoảng

Dữ liệu do Hanke trình bày cho thấy, vào đỉnh điểm tháng 10, Bitcoin đạt khoảng 126.000 đô la, nhưng sau đó đã trải qua mức giảm mạnh. Giá hiện tại là 69.040 đô la (tính đến ngày 9 tháng 2), mức giảm so với đỉnh là đáng kể. Trong cùng khoảng thời gian đó, giá vàng đã tăng khoảng 48%, vượt mốc 5.000 đô la.

Sự chênh lệch đột ngột này thể hiện rõ cách các tài sản hoạt động trong thời kỳ khủng hoảng hoặc bất ổn kinh tế. Vàng đã khẳng định vị thế của mình như một tài sản trú ẩn, duy trì niềm tin của nhà đầu tư và tăng giá trị. Ngược lại, Bitcoin nổi bật với độ biến động cao và xu hướng giảm dài hạn. Sự khác biệt trong lựa chọn của các nhà đầu tư nhằm bảo toàn vốn phản ánh rõ ràng trong xu hướng giá này.

Các vấn đề cấu trúc căn bản của tài sản mã hóa theo chỉ ra của Hanke

Steve Hanke đã chỉ trích Bitcoin trong nhiều năm, dựa trên nhiều lý do mang tính kinh tế học ở các tầng lớp khác nhau. Theo ông, Bitcoin không có giá trị nội tại kinh tế, do đó không tạo ra lợi nhuận. Thêm vào đó, nó còn có một nhược điểm cấu trúc quan trọng là không trao quyền sở hữu đối với tài sản sản xuất và không được sử dụng rộng rãi như một đồng tiền hàng ngày.

Từ nhận thức về các vấn đề căn bản này, Hanke kêu gọi chính phủ không đưa Bitcoin vào dự trữ chiến lược quốc gia, và khuyến khích các doanh nghiệp lớn không ghi nhận Bitcoin vào bảng cân đối kế toán của họ. Ông cũng không đồng tình với luận điểm rằng việc giới hạn cung cấp ở mức 21 triệu đồng sẽ thúc đẩy việc sử dụng rộng rãi Bitcoin trong thị trường tài chính. Ông cho rằng, hạn chế cung không nhất thiết đảm bảo giá trị, thậm chí còn có thể gây ra những hạn chế cho chức năng thị trường.

Phụ thuộc vào đầu cơ: Cấu trúc thị trường Bitcoin thiếu các yếu tố cơ bản

Điểm đặc biệt trong phân tích của Hanke là nhận định rằng, giá Bitcoin chủ yếu bị ảnh hưởng bởi tâm lý đầu cơ chứ không dựa trên các yếu tố kinh tế căn bản. Điều này khác biệt rõ rệt so với các loại tài sản khác. Các tài sản truyền thống dựa trên lợi nhuận doanh nghiệp, thu nhập cho thuê bất động sản, hoặc nhu cầu công nghiệp đối với vàng để hình thành giá. Trong khi đó, Bitcoin không có các yếu tố giá trị căn bản như vậy, nên phụ thuộc vào kỳ vọng và cảm xúc của thị trường.

Hanke từng nói rằng, Bitcoin hoàn toàn khác biệt so với các đồng tiền pháp định chính như yên Nhật, đô la Mỹ hay euro. Các đồng tiền này dựa trên uy tín của chính phủ và toàn bộ nền kinh tế, hoạt động như phương tiện giao dịch hàng ngày và lưu giữ giá trị. Ngược lại, theo ông, Bitcoin chỉ là một đối tượng đầu cơ không có chức năng kinh tế thực sự, dựa trên logic kinh tế nhất quán.