Kondisi pasar Kamis pagi menunjukkan pola yang sangat khas—tema di posisi tinggi mengalami pelonggaran secara kolektif, sementara di posisi rendah justru muncul suara-suara. Tiga indeks utama dibuka rendah dan berfluktuasi, volume transaksi sepanjang hari menyusut menjadi 3 triliun yuan, turun 23% dibandingkan hari sebelumnya. Melihat dari papan perdagangan, kita sudah tahu betapa sulitnya menghasilkan uang: hampir 3500 saham menunjukkan warna merah, 54 saham limit down dan 38 saham limit up, sangat jelas dana berulang kali beralih dalam irama "tinggi potong rendah".

Di balik perbedaan performa ini sebenarnya sangat sederhana. Di satu sisi, sektor-sektor yang sebelumnya menjadi hotspot mengalami penurunan berturut-turut—industri antariksa komersial hampir seluruhnya runtuh, banyak perusahaan unggulan menunjukkan aksi limit down berturut-turut; saham konsep AI juga tidak luput dari tren jual, seperti BlueFocus yang secara keras menembus 14% penurunan, dan sejumlah saham terkait langsung juga langsung limit down. Di sisi lain, peluang muncul secara sporadis di sektor fotovoltaik, baterai solid-state, dan kendaraan otonom di posisi rendah, meskipun kekuatannya tidak besar, tetapi jelas menunjukkan pergeseran aliran dana yang signifikan.

Mengapa bisa begitu? Beberapa alasan saling tumpang tindih: pengawasan yang terus menegakkan regulasi, menahan dorongan spekulasi berlebihan; sinyal divergence dari aspek teknikal juga muncul, indeks membutuhkan pemulihan; ditambah lagi pengaruh negatif dari pasar luar negeri semalam, berbagai faktor ini secara bersama-sama "menahan" panasnya pasar sebelumnya. Namun, penyesuaian ini pada dasarnya adalah redistribusi dana, bukan perubahan pola pasar bullish. Dalam jangka pendek, indeks mencari dasar di sekitar garis rata-rata 10 hari, yang merupakan waktu yang tepat untuk melakukan pembelian saat harga rendah.

Melihat ke depan, penurunan pasar ini tidak mengubah nada pasar yang lambat tapi pasti naik. Tujuan regulasi adalah melindungi ketertiban pasar, bukan mengakhiri siklus kenaikan. Berdasarkan pengalaman sejarah, pengaturan serupa biasanya hanya berhenti sementara, tidak akan mengubah arah pasar bullish secara keseluruhan. Investor tidak perlu terlalu panik, fokuslah pada dua arah: pertama, sektor logam non-ferrous yang diuntungkan dari kenaikan biaya; kedua, saham teknologi yang valuasinya masih rendah, terutama pemain utama dalam kendaraan otonom dan aplikasi AI. Setelah penyesuaian jangka pendek ini selesai, pasar besar kemungkinan akan kembali menembus rekor tertinggi baru.