Чому зростання Coherent Stock на 112% вимагає ретельного обмірковування

Coherent Corp. [COHR] показала вражаючий прибуток у 111,7% за останні шість місяців, значно перевищивши як 13,8% приріст у напівпровідниковій галузі, так і 13,6% показник ширшого індексу S&P 500.

Сильні фундаментальні показники, що рухають ралі Coherent

Останній звіт про прибутки Coherent продемонстрував переконливий імпульс у її екосистемі продуктів, орієнтованих на ШІ. Продукти компанії з трансиверами 800G і 1,6T здобули широке впровадження, а керівництво прогнозує прискорений попит протягом 2026 року. Можливості виробництва Indium Phosphide (InP) компанії ефективно нарощуються, з високими показниками виходу на 6-дюймових пластинах у порівнянні з технологією 3-дюймових, що свідчить про зрілість операцій після років розробки на платформі арсениду.

Портфель оптичних комутаторів компанії вирішує критичну проблему інфраструктури в дата-центрах ШІ, потенційно відкриваючи додаткові ринкові можливості на суму понад $2 мільярд. Світовий сектор ШІ оцінюється у $390,9 мільярда і, за прогнозами, зросте з CAGR 30,6% до 2033 року, що дає Coherent стратегічну позицію для захоплення значущої частки ринку. Розширення виробництва в Jarfalla, Швеція, свідчить про впевненість керівництва у тривалому попиті.

Показники фінансової стабільності

Станом на вересень 2025 року Coherent має міцний баланс із $875 мільйонами готівки та лише $48 мільйонами боргу. Поточний коефіцієнт 2,33 — на 6,4% вище за попередній квартал і перевищує галузевий середній показник 1,58 — підкреслюючи стабільну ліквідність і фінансову гнучкість для операційних інвестицій.

Перспективи зростання прибутку залишаються привабливими

Консенсусні оцінки прогнозують доходи за 2026 фінансовий рік у розмірі $6,7 мільярда, що на 15,1% більше порівняно з попереднім роком, а у 2027 році очікується прискорення до 14,5%. Ще важливіше, прогнозується, що прибуток на акцію зросте на 44,5% у 2026 році, а у 2027 — на 24,6%. Остання активність аналітиків підтверджує позитивний тренд — вісім і шість переглядів оцінки EPS підвищилися для 2026 і 2027 років відповідно, без зниження. Самі оцінки прибутку зросли на 11,1% і 4,8% для двох періодів, що свідчить про зміцнення впевненості.

Вартісна премія викликає увагу

Акції торгуються за 32,42 рази прогнозного прибутку на акцію за 12 місяців, що значно вище за мультиплікатор у 25,32 рази для сектору напівпровідників. Аналогічно, показник EV-to-EBITDA за останні 12 місяців становить 24,07 рази, що є значною премією порівняно з медіанним показником галузі 17,81 рази. Така вартісна премія залишає мінімальний запас для помилок у реалізації або розчарувань на ринку.

Конкурентна динаміка посилюється

Ринок карбіду кремнію (SiC) привернув серйозну конкуренцію, і кілька учасників галузі захопили значущу частку ринку. Сегмент MOSFET, що становить 32,5% ринку SiC, залишається висококонкурентним. Coherent зазнала послідовних труднощів у сегменті матеріалів, який у 2025 фінансовому році знизився на 6% у порівнянні з попереднім роком, що свідчить про зростаючий конкурентний тиск, можливо, потребуючи значних повторних інвестицій для збереження конкурентних позицій.

Рекомендація щодо інвестицій: тримати поки що

Coherent заслуговує на позицію «утримувати» за поточних рівнів. Хоча інновації у продуктах і позиціонування на ринку ШІ залишаються переконливими, поточна оцінка вже врахувала значний потенціал зростання, тому запас для розчарувань обмежений.

Шлях вперед залежить від реалізації: Coherent має перетворити свої технологічні переваги у сталий приріст маржі, одночасно керуючи конкуренцією на ключових ринках. Її сильна грошова позиція і ліквідність забезпечують захисний буфер, але короткостроковий потенціал зростання здається обмеженим порівняно з ризиком переоцінки.

Зараз Coherent має рейтинг Zacks Rank #3 (Hold).