Tại sao Cấu trúc cổ tức kép của Main Street Capital khiến nó trở thành một khoản đầu tư thu nhập có lợi suất cao vào năm 2026

Hiểu về Mô hình Doanh thu của BDC

Main Street Capital (NYSE: MAIN), một công ty phát triển doanh nghiệp, đã tạo dựng một vị trí đặc biệt bằng cách tập trung vào các công ty ở thị trường trung bình thấp với doanh thu hàng năm từ $10 triệu đến $150 triệu. Công ty cũng mở rộng cho vay tư nhân đối với các doanh nghiệp trung bình, tạo ra từ $25 triệu đến $500 triệu mỗi năm. Phương pháp đầu tư của họ tập trung vào các công ty được hỗ trợ bởi các quỹ đầu tư tư nhân hoặc đang trong quá trình mua lại.

Danh mục đầu tư của công ty kể một câu chuyện thú vị: 2,2 tỷ đô la được phân bổ cho 88 công ty thị trường trung bình thấp, trong đó các khoản đầu tư nợ chiếm 70,7% danh mục. Phần cho vay tư nhân, trị giá 1,9 tỷ đô la trên 86 công ty trong danh mục, chủ yếu tập trung vào nợ ở mức 94%. Vị thế thận trọng này tạo ra thu nhập lãi đều đặn từ các công cụ nợ trong khi các khoản cổ phần cung cấp dòng cổ tức bổ sung.

Chiến lược Chi trả Hàng tháng Bền vững

Main Street Capital duy trì mô hình phân phối hàng tháng được nhiều người xem là có lợi suất cao và bền vững. Hiện tại, công ty phân phối 0,26 đô la mỗi cổ phiếu hàng tháng (với mức annualized là 3,12 đô la), đã thể hiện cam kết nhất quán đối với lợi nhuận của cổ đông. Mức tỷ lệ hàng tháng gần đây tăng 2% so với các mức trước đó và tăng 4% so với cùng kỳ năm ngoái.

Ở mức giao dịch hiện tại gần $60 mỗi cổ phiếu, điều này tương đương với lợi suất khoảng 5,2%. Điều đặc biệt là thành tích không có vết nhơ của công ty—không giảm hoặc đình chỉ kể từ đợt IPO năm 2007. Thay vào đó, các mức tăng tích lũy đã đạt 136% trong gần hai thập kỷ, thể hiện cách tiếp cận ưu tiên giá trị cổ đông một cách quyết đoán.

Lợi thế của Cổ tức Bổ sung

Là một BDC, Main Street Capital hoạt động theo yêu cầu của IRS bắt buộc phân phối 90% lợi nhuận chịu thuế cho cổ đông. Vì cổ tức hàng tháng được đặt thấp hơn mức thu nhập đầy đủ để đảm bảo tính bền vững, phần lợi nhuận vượt quá sẽ được trả lại qua các khoản phân phối bổ sung hàng quý.

Các khoản thanh toán bổ sung gần đây đã ổn định ở mức 0,30 đô la mỗi cổ phiếu hàng quý, duy trì liên tục trong hai năm và được thực hiện đều đặn mỗi quý kể từ cuối năm 2021. Tính tổng cộng, cổ đông đã nhận được 7,84 đô la mỗi cổ phiếu từ các khoản thanh toán bổ sung này kể từ khi công ty ra mắt công chúng. Kết hợp giữa các khoản phân phối cơ bản hàng tháng và các khoản trả bổ sung hàng quý, tỷ lệ annualized đạt 4,32 đô la mỗi cổ phiếu—đẩy lợi suất thực tế lên 7,2%.

Các khoản thanh toán bổ sung này không được đảm bảo (đầu năm 2021 không có các khoản phân phối như vậy), nhưng chúng xuất hiện đều đặn trong các môi trường thị trường thuận lợi, cung cấp một lớp đệm thu nhập ngoài mức phân phối hàng tháng cơ bản.

Đánh giá Thuyết đầu tư

Đối với những người tìm kiếm thu nhập thụ động, Main Street Capital mang đến một đề xuất hấp dẫn: nền tảng phân phối hàng tháng đáng tin cậy kết hợp với lợi nhuận bổ sung định kỳ. Phương pháp hai dòng này thu hút các nhà đầu tư ưu tiên dòng tiền ổn định trong khi vẫn duy trì tiềm năng tăng trưởng trong các giai đoạn kinh tế mạnh hơn.

Sự kết hợp giữa cổ tức cơ bản bền vững và khả năng trả lại vốn vượt quá tạo ra một khung khổ hấp dẫn cho vị trí thu nhập dài hạn. Liệu khoản đầu tư này có phù hợp với mục tiêu danh mục cá nhân hay không phụ thuộc vào khả năng chịu rủi ro và định giá thị trường hiện tại.