Коли ринковий настрій досягає кризового рівня: розуміння сплеску індексу страху та жадібності

Індекс страху та жадібності** нещодавно відмітив тривожний рубіж — знизившись до всього 3 балів 8 квітня, рівня, який не спостерігався з березня 2020 року, коли COVID-19 спричинив фінансовий крах. Хоча він незначно відновився до 8, поточне значення розповідає історію про поширену тривогу інвесторів, яку не бачили понад п’ять років. Історія показує, що коли настрій погіршується до такого ступеня, ринки зазвичай входять у періоди значної волатильності та різких корекцій.

Поточний тригер: Торгові напруженості посилюють невизначеність на ринку

Основною причиною сьогоднішнього колапсу настрою є ескалація торгових суперечок. Хоча 90-денна пауза на мита була надана більшості країн, внутрішні напруженості між США та Китаєм продовжують посилюватися. Мита США на китайські товари зросли до 145 відсотків, тоді як Пекін відповів 84-відсотковими митами на американські продукти. Ця гра у відповідь налякала інвесторів, викликавши продажі на фондовому ринку та поглиблення побоювань щодо можливої глобальної економічної рецесії. Негайним наслідком стала значна слабкість американських акційних ринків, а зусилля з відновлення стикнулися з опором, оскільки трейдери борються з побоюваннями рецесії.

Розкодування індексу страху та жадібності CNN: як він працює

Щоб зрозуміти, чому важливі поточні значення, потрібно знати, що визначає цей індикатор настрою. Індекс страху та жадібності працює як складова міра від нуля до 100, синтезуючи сім різних ринкових індикаторів:

1. Моментум-сигнали — порівнює S&P 500 із його 125-денним ковзним середнім
2. Динаміка цінової сили — оцінює досягнення акціями 52-тижневих максимумів і мінімумів
3. Метричні показники широти ринку — аналізує обсяги між зростаючими та падаючими цінними паперами
4. Позиціонування опціонів — відстежує відносне співвідношення захисних (пут) та спекулятивних (кол) контрактів
5. Стрес на кредитному ринку — вимірює різницю доходностей між високоприбутковими облігаціями та інвестиційним класом
6. Індекс волатильності (VIX) — слідкує за індексом волатильності CBOE, відомим як “індикатор страху”
7. Поведінка “бігти до безпеки” — оцінює перерозподіл капіталу з акцій у державні облігації

Коли ці індикатори колективно зжимаються, значення нижче 45 сигналізує про страх, а менше 25 — про екстремальний страх. Навпаки, значення понад 55 свідчать про жадібність, а понад 75 — про екстремальну жадібність.

Історичні паралелі: коли страх сигналізує про можливість або небезпеку

Аналіз минулих екстремальних епізодів страху дає важливий контекст. Під час 5-23 березня 2020 року, коли Індекс страху та жадібності був у однозначних числах, S&P 500 втратила понад 30 відсотків своєї вартості. Однак історія також показує, що епізоди екстремального страху іноді передують суттєвому відновленню. Останні два рази значення були надзвичайно низькими:

Серпень 2024: Контагіон з Азії

Фінансові ринки зірвалися 5 серпня через розчаровуючі результати технологічних компаній, слабкі дані з працевлаштування та несподіване підвищення ставки Банку Японії, що зруйнувало ієнові carry-трейди. Наслідки були глобальними:

• Нікейський індекс Nikkei 225 впав на 12 відсотків за один торговий день
• S&P 500 знизився більш ніж на 4 відсотки через побоювання рецесії
• Міжнародний валютний фонд попередив, що ця волатильність може передвіщати тривалі порушення ринку

Грудень 2024: Зміна очікувань щодо ставок

Середина грудня ознаменувалася турбулентністю, коли Федеральна резервна система сигналізувала, що ставки залишаться високими довше, ніж очікувалося. Це викликало широкий резонанс:

• Долар США піднявся до двохрічного максимуму, тиснучи на активи країн, що розвиваються
• Цифрові валюти зазнали серйозних втрат, Bitcoin обвалився більш ніж на 15 відсотків за тиждень
• Індекс Dow Jones Industrial Average знизився більш ніж на 1200 пунктів, оскільки інвестори переглянули свої прогнози щодо зниження ставок у 2025 році

Поза акціями: ширший ландшафт настроїв

Хоча Індекс страху та жадібності домінує у масовій дискусії, альтернативні барометри настрою пропонують додаткові інсайти. Індекс страху та жадібності у криптовалютах, який спеціально вимірює психологію інвесторів у цифрових активів, нещодавно впав до екстремального рівня 15 4 березня, під впливом геополітичної напруги та оголошень про мита, спрямованих проти Канади та Мексики. Крім того, годинник Судного дня — хоча й не фінансовий інструмент — станом на січень 2025 року був на позначці 89 секунд до опівночі, що відображає накопичені глобальні ризики від ядерної напруги, погіршення клімату та геополітичних конфліктів, чинників, які опосередковано впливають на ризиковий апетит у акціях та криптовалютах.

Читаючи чайні листи: що означає екстремальний страх

Коли метрики настрою руйнуються до рівня екстремального страху, інвестори стикаються з важливим питанням: чи попереджає це про подальші пошкодження, чи створює можливість для контрінвестування? Історія пропонує суперечливі відповіді. Панічний продаж іноді створює привабливі точки входу для цінової орієнтації, дозволяючи швидко розвернути ситуацію. Водночас, деякі епізоди екстремального страху стали початком тривалих ведмежих ринків, що ускладнює розрізнення у реальному часі.

Стратегічні рекомендації для навігації цим середовищем:

• Дані по працевлаштуванню та інфляції — тенденції зайнятості та цінового тиску залишаються базовими драйверами політичних очікувань
• Дії центральних банків — кроки Федеральної резервної системи продовжать визначати напрямок ринку та впевненість інвесторів
• Якість прибутків — звіти корпорацій або підтвердять страх, або продемонструють внутрішню економічну стійкість
• Міжнародні події — зміни у торговій політиці, військові напруженості та макроекономічні оголошення швидко можуть змінити настрій

Шлях вперед

Покладатися лише на індекси настрою ризикує бути неповним аналізом. Поєднання їх із фундаментальними дослідженнями та розпізнаванням технічних моделей створює більш надійну систему прийняття рішень. Чи вирішить цей поточний епізод екстремального страху тимчасову паніку або закріпиться у вигляді структурної кризи — залишається невідомим. Що однозначно: волатильність, ймовірно, домінуватиме у поведінці ринків найближчими кварталами, тому інвесторам потрібно зберігати готовність і дисципліну.