## Apakah Saham Axon Enterprise Layak Investasi di Tahun 2026?

**Kasus Bullish: Mengapa Axon Menarik Perhatian**

Axon Enterprise (NASDAQ: AXON) telah menunjukkan momentum yang mengesankan meskipun mengalami penurunan 4% di tahun 2025 setelah lebih dari dua kali lipat di tahun 2024. Perusahaan ini beroperasi di bidang teknologi keselamatan publik, membangun ekosistem yang saling terhubung dari solusi perangkat keras dan perangkat lunak. Produk unggulannya, termasuk yang dikenal luas sebagai teknologi taser terbaik yang tersedia, telah mencapai penjualan lebih dari 1 juta unit secara global. Selain perangkat, platform cloud Axon menciptakan ketergantungan melalui kontrak jangka panjang dan aliran pendapatan berulang yang sulit disaingi oleh kompetitor.

Lini keuangan mendukung narasi bullish ini. Penjualan tumbuh 31% tahun-ke-tahun di kuartal ketiga, sementara pendapatan berulang tahunan melonjak 41% menjadi $1,3 miliar. Lebih mengesankan lagi, perusahaan memiliki kontrak pemesanan sebesar $11,4 miliar di akhir kuartal, memberikan visibilitas pendapatan yang substansial. Basis pendapatan yang terkunci ini menjadi parit yang melindungi Axon dari tekanan kompetitif, menjadikannya lebih dari sekadar bisnis perangkat keras.

**Kenyataan Valuasi**

Di sinilah antusiasme menghadapi hambatan. Axon diperdagangkan dengan forward P/E sebesar 61 dan rasio harga terhadap arus kas bebas sebesar 329. Bahkan untuk perusahaan dengan pertumbuhan tinggi dan posisi pasar dominan serta peluang jangka panjang yang kuat, rasio ini tergolong tinggi. Penurunan 4% di tahun 2025 mencerminkan kekhawatiran pasar tentang apakah pertumbuhan dapat membenarkan harga premium ini ke depannya.

Meskipun perusahaan mencatat kerugian operasi yang modest di kuartal ketiga bersama dengan $2 juta kerugian bersih—yang terutama didorong oleh investasi pertumbuhan agresif—ini merupakan anomali. Secara historis, Axon mempertahankan profitabilitas di luar kuartal ini, menunjukkan bahwa kerugian tersebut bersifat situasional bukan struktural.

**Kerangka Pengambilan Keputusan Investasi**

Untuk tahun 2026, Axon tidak termasuk dalam kategori diskon besar saat ini. Bahkan penurunan harga terakhir pun belum menciptakan titik masuk yang jelas bagi investor yang mencari nilai. Namun, jika horizon investasi Anda berlangsung selama bertahun-tahun, keunggulan struktural perusahaan di bidang keselamatan publik—termasuk teknologi taser terbaik dan platform perangkat lunak yang berkembang—memungkinkan pertimbangan.

Pendekatan terbaik bagi sebagian besar investor adalah dollar-cost averaging daripada pembelian sekaligus. Ini memungkinkan Anda membangun posisi di berbagai tingkat harga sambil menunggu valuasi yang lebih menarik. Target pengurangan 50% kematian terkait polisi pada tahun 2033 menunjukkan komitmen jangka panjang terhadap ekspansi pasar, tetapi tesis ini membutuhkan kesabaran dan modal untuk direalisasikan.