Оптимізм щодо зниження ставок ФРС сприяє європейському ралі, оскільки сигнали ринку праці змінюються

Європейські цінні папери завершили п’ятницю переконливим підйомом, з широкомасштабними зростаннями, викликаними очікуваннями, що Федеральна резервна система може знизити ставки далі після м’якших даних по зайнятості у США. Учасники ринку інтерпретували звіт про зайнятість за грудень як сигнал початку більш м’яккої монетарної політики.

Дані по зайнятості сигналізують про новий імпульс для наративу щодо зниження ставок

Ринок праці у США показав несподівану стриманість у грудні, з додаванням лише 50 000 нових робочих місць у несільському секторі — значний недовиконаний показник порівняно з очікуваними 60 000 і значно нижче скоригованих на листопад 56 000. Це охолодження у створенні робочих місць, близьке до консенсусних оцінок, знову підштовхнуло дискусії щодо курсу ставок Федеральної резервної системи, змусивши інвесторів переглянути свої очікування щодо вартості позик.

Тим часом рівень безробіття знизився до 4.4% у грудні з 4.5% попереднього місяця, хоча зниження було більш помірним, ніж історичні шаблони могли б передбачати. На канадському фронті зростання зайнятості значно сповільнилося: Статистика Канади повідомила про всього 8 200 чистих додавань у грудні 2025 року, різке уповільнення від сукупних 181 000 позицій, доданих між вереснем і листопадом. Рівень безробіття в Канаді піднявся до 6.8%, перевищуючи очікування ринку в 6.6%.

Панєвропейські бенчмарки після солідних зростань

Індекс Stoxx 600 піднявся на 0.97%, відображаючи покращення загального настрою по всьому континенту. Регіональні лідери показали змішані, але переважно позитивні результати: DAX виріс на 0.53%, CAC 40 — на 1.44%, а FTSE 100 — на 0.8%. Швейцарський SMI додав 0.53%. Більшість європейських ринків взяли участь у зростанні, з Бельгією, Данією, Фінляндією, Грецією, Ісландією, Ірландією, Нідерландами, Норвегією, Польщею, Португалією, Росією, Швецією та Туреччиною, що показали зростання. Австрія, Чехія та Іспанія залишилися майже без змін.

Індивідуальні рухи акцій визначають лідерство на ринку

У Великій Британії гірничо-енергетичний сектор став зіркою. Стрибок Glencore на 9.6% відобразив новий інтерес до сектору після підтверджених попередніх обговорень злиття з Rio Tinto, хоча сама Rio Tinto знизилася на 3%. Antofagasta піднялася на 4.1%, а Anglo American і Frsenillo — близько 2%. Endeavour Mining знизилася приблизно на 5%, йдучи проти тренду.

Енергетичні гіганти Shell і BP зміцнилися на 3.1% і 2.4% відповідно, оскільки ринок нафти покращився. Роздрібний, промисловий і фінансовий сектори, включаючи Auto Trader, Spirax, Diploma, Marks & Spencer, Centrica, Schroders, Experian і Ashtead, піднялися на 2-4%. Навпаки, Sainsbury впав більш ніж на 5% після розчаровуючих продажів Argos у критичний період передріздвяних свят. Vodafone, IAG, Tesco, Aviva, Kingfisher і Haleon також зафіксували значні зниження.

У Німеччині домінували технологічні та промислові компанії. Infineon, SAP, Rheinmetall, Beiersdorf, Henkel і Volkswagen піднялися на 2-3%, а Siemens Energy, Scout24 і BASF додали 1.7-2%. Fresenius Medical Care виграла від оголошення про продовження програми викупу акцій на €1 мільярд, з другим траншем у €415 мільйонів, запланованим до 8 травня. Siemens і Brenntag показали стабільний ріст. У мінусі були MTU Aero Engines, Bayer, Allianz і Commerzbank, що втратили 2-2.1%, тоді як Munich RE, Fresenius і Hannover Rueck суттєво знизилися.

Французькі цінні папери продемонстрували вражаючу силу: L’Oreal підскочила більш ніж на 6%, а BNP Paribas — на 5.6%. Люксовий конгломерат Hermes International здобув 4.1%, тоді як TotalEnergies, Kering, LVMH, STMicroElectronics, Saint Gobain, Publicis Groupe, Capgemini, Dassault Systemes, Air Liquide, Sanofi, Legrand і EssilorLuxottica зафіксували значний приріст. Зниження показали Orange, Vinci, Bouygues, Societe Generale, Edenred, AXA, Safran, Accor і Veolia Environment, що втратили від 1% до 3%.

Економічні дані дають змішані сигнали по всій Європі

Промисловий сектор Німеччини продемонстрував несподівану стійкість попри зовнішні перешкоди для експорту. Виробництво у листопаді зросло на 0.8% місяць до місяця, спростовуючи прогнози про 0.6% скорочення і свідчачи про внутрішню силу виробництва, особливо у автомобільній та машинобудівній галузях. В річному вимірі виробництво зросло на 0.8%.

Експортна картина була менш обнадійливою: відвантаження знизилися на 2.5% — найглибше місячне падіння з травня 2024 року, повернувшись до скромного зростання на 0.3% у жовтні. Імпорт, навпаки, відновився більш ніж очікувано на 0.8%, порівняно з падінням на 1.5% у жовтні та очікуваннями в 0.2%. Торговий баланс звузився до EUR 13.1 мільярда з EUR 17.2 мільярда.

Французьке промислове виробництво у листопаді зменшилося на 0.1% місяць до місяця після попереднього зростання на 0.2%, але за три місяці воно зросло на 1.8%. В річному вимірі виробництво збільшилося на 0.3%. Споживання домогосподарств несподівано знизилося на 0.3% у листопаді, розчарувавши прогнози про 0.2% зростання і повернувшись до скоригованого зростання на 0.5% у жовтні — ознака потенційного ослаблення споживчого імпульсу перед новим роком.