Shell Menyoroti Hadiah Venezuela di Tengah Perubahan Kebijakan dan Persaingan Industri

Lanskap geopolitik di sekitar sektor energi Venezuela sedang mengalami perubahan drastis, dan perusahaan minyak besar sedang dengan hati-hati mengamati—atau lebih tepatnya, mengincar—peluang yang muncul. Shell plc termasuk di antara mereka yang menyesuaikan strategi mereka terhadap cadangan gas yang belum dimanfaatkan di Venezuela setelah bertahun-tahun kebuntuan regulasi. Perusahaan ini telah lama mengejar ladang gas Dragon, sebuah deposit besar yang membentang di perairan Venezuela dan Trinidad dan Tobago, tetapi sanksi AS dan penundaan birokrasi berulang kali menghambat kemajuan. Dengan administrasi Trump yang kini menunjukkan keterbukaan terhadap investasi energi yang diperbarui, Shell dan perusahaan minyak internasional lainnya sedang meninjau kembali buku panduan mereka di Venezuela.

Ladang Dragon: Hadiah Bernilai Miliar Dolar

Ladang gas Dragon menyimpan sekitar 120 miliar meter kubik gas—sekitar tiga kali lipat konsumsi tahunan Inggris. Jika berhasil dikembangkan, ladang ini dapat menghasilkan sekitar $500 juta dolar setiap tahun selama tiga dekade, mewakili nilai seumur hidup yang berpotensi melebihi beberapa miliar dolar. Ladang di sekitarnya mengandung deposit yang bahkan lebih besar, menegaskan mengapa perusahaan energi memandang wilayah ini sebagai strategis penting untuk memastikan pasokan gas jangka panjang.

Pengembangan telah terhenti berulang kali karena ketidakpastian regulasi dan kebutuhan akan izin dan dispensasi sanksi AS. Sekarang, dengan sikap Washington yang mulai menghangat terhadap pengembangan energi Venezuela, minat di antara perusahaan besar internasional semakin meningkat, meskipun sebagian besar tetap berhati-hati secara publik tentang niat mereka.

Strategi Energi Baru Washington Mengubah Kompetisi

Administrasi Trump telah mengubah kebijakan Venezuela seputar pengembangan energi dan pemulihan infrastruktur. Kutipan dari administrasi menekankan perlunya investasi miliaran dolar untuk mengembalikan kapasitas produksi, dengan preferensi yang dinyatakan agar perusahaan AS memimpin upaya tersebut. Pembukaan strategis ini menciptakan hierarki berlapis dalam sektor minyak internasional.

Chevron Corporation saat ini berdiri sendiri sebagai supermajor global yang aktif beroperasi di Venezuela, menjadikannya investor asing terbesar di negara tersebut. Perusahaan ini secara luas dianggap paling siap untuk menangkap peluang awal di bawah kerangka politik yang baru. Kompetitor Eropa seperti Shell dan BP p.l.c. mungkin akhirnya mendapatkan akses melalui usaha patungan, sebuah struktur yang akan membantu perusahaan Amerika mengelola risiko politik dan keuangan sambil tetap mendorong agenda pengembangan yang lebih luas.

BP memegang kartu sendiri melalui lisensi eksplorasi Manakin-Cocuina, yang diberikan pada 2024, meskipun persetujuan AS kemudian dicabut. Perusahaan ini sedang melakukan lobi untuk pemulihan izin tersebut, sebuah tanda bahwa kesabaran strategis menjadi karakteristik pendekatan industri meskipun ketidakpastian meningkat.

Paradoks Sumber Daya Venezuela

Venezuela berada di atas cadangan minyak terbukti terbesar di dunia—lebih dari 300 miliar barel menurut perkiraan pemerintah—namun hanya memproduksi sekitar 900.000 barel per hari, menempati peringkat ke-20 secara global. Chevron menyumbang sekitar sepertiga dari output saat ini. Minyak mentah negara ini sebagian besar berat dan kental, dihargai oleh penyuling di sepanjang Pantai Teluk AS dan di Asia karena margin yang lebih baik, meskipun lebih mahal untuk diproses dibandingkan minyak yang lebih ringan.

Seiring produksi shale AS yang berfokus pada minyak ringan, minyak berat Venezuela tetap bernilai strategis bagi penyuling global—tetapi hanya jika infrastruktur dan stabilitas politik memungkinkan aliran yang andal ke pasar.

Tantangan yang Dihadapi Investor

Seruan Trump untuk meningkatkan produksi Venezuela berhadapan dengan pasar minyak global yang penuh sesak. Harga minyak berada di bawah $60 per barel, mengurangi antusiasme terhadap usaha yang membutuhkan modal besar dan berisiko tinggi. Perusahaan dapat menyalurkan modal ke yurisdiksi yang berisiko lebih rendah dengan jalur regulasi yang lebih jelas dan perlindungan aset yang lebih kuat. Kalkulasi investasi cenderung menjauh dari Venezuela kecuali premi risiko politik berkurang secara signifikan.

Preseden sejarah sangat berpengaruh. Exxon Mobil dan ConocoPhillips melarikan diri dari Venezuela pada 2007 setelah pemerintah menyita aset mereka, memulai klaim arbitrase yang berlarut-larut di pengadilan internasional selama bertahun-tahun. Kenangan tersebut masih ada, menjadikan kepastian hukum sebagai prasyarat untuk komitmen modal yang diperbarui.

Posisi OPEC yang Rentan dan Terancam

Pembukaan Venezuela terhadap investasi Barat bisa secara fundamental mengubah dinamika pasar minyak global. Jika produksi meningkat menuju 1-2 juta barel tambahan per hari, pasokan global kemungkinan akan berlebihan. Pengendalian harga oleh OPEC telah melemah—harga minyak runtuh pada 2025, mencatat penurunan tahunan terbesar sejak 2020.

Meskipun OPEC+ menyetujui untuk menangguhkan peningkatan produksi baru pada awal 2026, peningkatan output Venezuela yang dipercepat akan semakin mengikis kekuatan penetapan harga kartel dan mengubah rantai pasokan global dari produsen Timur Tengah.

Rekonstruksi Institusional: Tantangan Utama

Di luar politik dan harga, terdapat hambatan struktural yang lebih dalam. Puluhan tahun mismanajemen, korupsi, dan campur tangan politik telah menggerogoti sektor energi Venezuela. Pekerja terampil telah emigrasi, infrastruktur telah runtuh, dan kapasitas kelembagaan tetap terganggu. Pemulihan yang serius membutuhkan restrukturisasi utang, penyelesaian sengketa arbitrase yang tertunda, dan akses ke pembiayaan multilateral—komitmen yang jauh melampaui satu proyek energi.

Bagi Shell, Chevron, BP, dan rekan-rekan mereka, Venezuela mewakili potensi sumber daya yang besar. Apakah potensi tersebut akan terwujud menjadi nilai nyata tergantung pada komitmen politik yang tahan lama, stabilitas kelembagaan, dan jalur yang kredibel menuju pengembalian yang berkelanjutan selama beberapa dekade.