Ba cổ phiếu Dịch vụ Giao tiếp được định vị để chống chọi lại gió ngược của thị trường

Trong khi ngành dịch vụ truyền thông đa dạng đối mặt với một cơn bão thách thức hoàn hảo—từ các khoản đầu tư lớn vào hạ tầng 5G, chi phí nguyên vật liệu biến động, căng thẳng địa chính trị đến tắc nghẽn chuỗi cung ứng—ba cổ phiếu nổi bật như những ứng viên tiềm năng chiến thắng cho những ai sẵn lòng bỏ qua những khó khăn ngắn hạn.

Telenor, Telecom Italia và VEON nổi lên như những lựa chọn hấp dẫn nhất trong lĩnh vực này, mỗi công ty đều hưởng lợi từ việc triển khai cáp quang nhanh chóng và nhu cầu tăng vọt về các giải pháp kết nối mở rộng, thúc đẩy bởi sự mở rộng của IoT và di chuyển lên đám mây.

Tại sao cổ phiếu Dịch vụ Truyền thông Xứng đáng được xem xét lại

Ngành Dịch vụ Truyền thông Đa dạng của Zacks, xếp hạng #184 trong hơn 250 ngành, có triển vọng ngắn hạn tiêu cực. Sự bi quan này đã làm giảm giá trị định giá—ngành này giao dịch ở mức 11.93X EV/EBITDA của 12 tháng gần nhất, thấp hơn nhiều so với mức 17.79X của S&P 500 và mức 14.98X của ngành Tiện ích rộng hơn.

Trong năm qua, ngành này chỉ tăng nhẹ 0.7%, thua xa mức tăng 21.1% của S&P 500 và 6.3% của ngành Tiện ích. Tuy nhiên, sự mất cân đối trong định giá này và sự thờ ơ của ngành tạo ra cơ hội.

Nguyên nhân chính? Chi tiêu vốn khổng lồ cho các nâng cấp mạng 5G, kết hợp với các khó khăn cấu trúc: thiếu chip kéo dài, chi phí thiết bị tăng vọt do lạm phát và các lệnh trừng phạt, cùng với khách hàng chuyển sang các lựa chọn rẻ hơn. Trong khi đó, các dịch vụ thoại truyền thống tiếp tục suy giảm khi người dùng chuyển sang các nền tảng dựa trên IP và thay thế không dây ngày càng tăng.

Thuyết tăng trưởng dài hạn

Đây là điểm mà các nhà đầu tư kiên nhẫn nên chú ý: ngành này đang tích cực chuyển hướng sang các dịch vụ có biên lợi nhuận cao hơn. Các nhà mạng viễn thông ngày càng kết hợp các giải pháp thoại, dữ liệu và công nghệ tùy chỉnh cho các doanh nghiệp nhỏ và vừa (SMBs), điều chỉnh các dịch vụ phù hợp với nhu cầu cá nhân trong khi hỗ trợ các hộ gia đình thu nhập thấp để mở rộng thị phần.

Các khoản đầu tư lớn vào hạ tầng LTE, băng thông rộng và mạng cáp quang—dù gây áp lực ngắn hạn cho lợi nhuận—đặt các nhà mạng này vào vị trí là các cường quốc công nghệ, sẵn sàng xử lý lượng tiêu thụ video tăng vọt, các ứng dụng đòi hỏi băng thông lớn và sự bùng nổ của các thiết bị kết nối.

Đây chính là nơi ba cổ phiếu dịch vụ truyền thông bước vào bức tranh.

Telenor ASA (TELNY): Đầu tàu châu Á

Telenor, tập đoàn viễn thông có trụ sở tại Na Uy, gần đây đã hoàn tất một thương vụ hợp nhất trị giá $15 tỷ đô la với Axiata Group, xác lập vị thế là nhà cung cấp hàng đầu trong nền kinh tế số hóa nhanh chóng của Malaysia. Thỏa thuận này dự kiến sẽ thúc đẩy đáng kể quỹ đạo tăng trưởng của công ty tại Đông Nam Á.

Đà tăng rõ rệt qua các dự báo của Phố Wall: ước tính lợi nhuận cho năm hiện tại đã tăng 14.1% lên $0.89 mỗi cổ phiếu kể từ tháng 9 năm 2024, trong khi dự báo cho năm tới tăng 19.1% lên $1.06. Cổ phiếu đã mang lại lợi nhuận vững chắc 34.2% trong 12 tháng qua và được xếp hạng Zacks Rank #2 (Mua).

Telecom Italia S.p.A. (TIIAY): Câu chuyện phục hồi

Telecom Italia đã âm thầm tạo ra một sự phục hồi ấn tượng. Nhà mạng có trụ sở tại Rome—đồng thời nắm giữ cổ phần kiểm soát tại TIM Brazil—đang ổn định hoạt động nội địa thông qua các biện pháp cắt giảm chi phí mạnh mẽ và kỷ luật về giá.

Yếu tố bất ngờ về lợi nhuận là đáng kinh ngạc: ước tính lợi nhuận năm hiện tại đã tăng vọt 188.9% lên $0.08 mỗi cổ phiếu kể từ tháng 9 năm 2024, trong khi dự báo cho năm tới tăng 612.5% lên $0.57 mỗi cổ phiếu. Cổ phiếu đã tăng 101% trong năm qua, có xếp hạng Zacks Rank #2 và điểm VGM là B. Sự kết hợp giữa phục hồi định giá mạnh mẽ và các yếu tố cơ bản cải thiện khiến đây trở thành một lựa chọn contrarian hấp dẫn.

VEON Ltd. (VEON): Tiếp xúc thị trường mới nổi

VEON, có trụ sở tại Amsterdam, hoạt động tại mười thị trường mới nổi bao gồm Nga, Pakistan, Algérie, Uzbekistan, Ukraine, Bangladesh, Kazakhstan, Kyrgyzstan và Georgia—một số trong những thị trường viễn thông phát triển nhanh nhất thế giới. Công ty đang tăng cường khả năng số hóa và các dịch vụ dựa trên công nghệ để chuyển đổi lối sống ở các khu vực này.

Đà lợi nhuận đang tăng tốc: ước tính đồng thuận của Zacks cho lợi nhuận năm hiện tại đã tăng 112% kể từ tháng 6 năm 2025. Cổ phiếu đã tăng ấn tượng 112.6% trong năm qua, có xếp hạng Zacks Rank #2 và điểm VGM là B. Đối với các nhà đầu tư muốn mở rộng danh mục qua cổ phiếu dịch vụ truyền thông ở thị trường mới nổi, VEON mang lại sự đa dạng về địa lý hấp dẫn.

Kết luận

Ba cổ phiếu dịch vụ truyền thông này sẵn sàng vượt trội khi quá trình chuyển đổi hạ tầng đau đớn của ngành mang lại kết quả. Trong khi toàn ngành vẫn chưa được yêu thích—giao dịch ở mức định giá hấp dẫn và tụt lại so với các chỉ số lớn hơn—Telenor, Telecom Italia và VEON hưởng lợi từ các yếu tố thúc đẩy cụ thể: M&A mang tính chuyển đổi, ổn định nội địa và tiềm năng tăng trưởng ở thị trường mới nổi.

Thỏa thuận xếp hạng rõ ràng: cả ba cổ phiếu đều có xếp hạng Zacks Rank #2, thể hiện niềm tin của các tổ chức đầu tư mặc dù ngành còn nhiều hoài nghi. Đối với các nhà đầu tư contrarian sẵn sàng đặt cược trước khi thị trường định giá lại cổ phiếu dịch vụ truyền thông, rủi ro và lợi nhuận đang ngày càng trở nên hấp dẫn.