アメリカの対外債務保有状況の理解：中国、日本、そして2025年以降

米国債の背後にある実数

アメリカ合衆国は約36.2兆ドルの総債務を抱えており、この数字は自分の財政的未来を気にする人にとって真剣に受け止めるべきものです。この膨大な金額を文脈に置くと、$1 百万ドルを毎日使い続けた場合でも、それを完全に使い切るには99,000年以上かかる計算になります。しかし、アメリカの総世帯純資産が$160 兆ドルを超えることと比較すると、国の債務は相対的に管理しやすくなります。

米国債務に関する話は、特に外国所有や潜在的な経済的レバレッジに関して、政策立案者や経済学者の間でしばしば警戒心を引き起こします。しかし、実際の分布は見出しが示すよりも微妙な物語を語っています。

どの国が最も米国債を保有しているのか？

2025年4月時点で、外国政府は米国債の約24%を共同で保有しており、多くの人が恐れるほどの大部分ではありません。グローバル市場全体での集中度は特に薄いです。

日本は1.13兆ドルの米国財務証券を保有し、すべての外国保有者の中でトップです。次いでイギリスが8077億ドルで続きます。歴史的に2番目に大きな保有者だった中国は、近年米国債の保有を体系的に縮小しており、現在は757.2億ドルで3位に位置しています。

次の層の保有者は、先進国と新興国の両方を反映しています。

重要な保有者：

• ケイマン諸島：448.3億ドル
• ベルギー：411.0億ドル
• ルクセンブルク：410.9億ドル
• カナダ：368.4億ドル
• フランス：360.6億ドル

中間層の保有者：

• アイルランド：339.9億ドル
• スイス：310.9億ドル
• 台湾：298.8億ドル
• シンガポール：247.7億ドル
• 香港：247.1億ドル

新興債権者：

• インド：232.5億ドル
• ブラジル：212.0億ドル
• ノルウェー：195.9億ドル
• サウジアラビア：133.8億ドル
• 韓国：121.7億ドル
• アラブ首長国連邦：112.9億ドル
• ドイツ：110.4億ドル

実際に米国債を所有しているのは誰か？

外国はアメリカの未償還債務のわずか四分の一を保有しています。アメリカ人自身は、さまざまな保有を通じて55%を所有しています。連邦準備制度や社会保障局、その他の国内機関は、それぞれ13%と7%を管理しています。

この分布は非常に重要です：単一の外国勢力—中国も、日本も、いかなる連合も—が米国の財政政策を意味のあるレベルで左右できるほどのレバレッジを持っているわけではありません。

なぜ外国債務所有は気にしなくていいのか

中国が過去数年間にわたり米国債の保有を徐々に縮小してきたことは、市場を混乱させたり、強制力を示したりすることなく行われてきました。外国所有の分散性により、これらの保有が結集しても、集中した影響力は最小限です。

アメリカは引き続き、世界で最も安全で流動性の高い政府証券市場の一つを維持しています。この地位は、真の経済力と制度の安定性を反映しており、外国への依存を示すものではありません。

外国の米国財務証券への需要は自然に変動します。需要が減少すると、国内の金利が上昇する可能性があります。需要が強い時期には、債券価格が上昇し、利回りは圧縮されます。ただし、これらの市場メカニズムは、より広範な経済状況に影響を与えるものであり、平均的なアメリカ人の個人財政に直接的に測定可能な影響を及ぼすわけではありません。

まとめ

アメリカの財政の軌道について正当な議論は存在しますが、外国債務のコントロールの幽霊は過剰に大きく見積もられています。中国、日本、その他すべての外国債権者を合わせても、未償還債務の4分の1にすぎません。経済的な力のレバーは依然としてアメリカの手にしっかりと握られています。これらの現実を理解することは、真の金融リテラシーと市場に左右される不安を区別することにつながります。