Dalam dunia kripto ini selama bertahun-tahun, sering kali mendengar para investor ritel mengeluh dan menyalahkan pasar. Saat harga turun, mereka langsung mencaci maki para bandar, dengan kata-kata keras menyebut bahwa mereka hanya memperhatikan sedikit chip mereka sendiri.

Sebenarnya, itu adalah kesalahan besar. Wash trading oleh bandar bukanlah untuk menjarah koin milik investor ritel, melainkan untuk merancang pengaturan yang matang demi kenaikan harga berikutnya dan pengeluaran.

Ambil contoh nyata dari koin dengan kapitalisasi kecil—harga awal 1.3U, volume peredaran 12 juta koin, hampir 70% dimiliki oleh investor ritel. Ada sebuah lembaga dana swasta yang diam-diam membeli 3,6 juta koin, tetapi tidak melakukan aksi apa-apa untuk mengerek harga. Kenapa? Logikanya sangat sederhana: jika mereka langsung mengerek harga secara kasar ke 1.6U, pasti para investor ritel akan langsung menjual besar-besaran, dana mereka tidak cukup untuk menahan, dan akhirnya akan berujung pada "penggulingan setelah kenaikan".

Lalu, apa yang dilakukan bandar? Biasanya dengan tiga langkah.

**Langkah pertama, penurunan perlahan untuk mengumpulkan kekuatan.** Harga koin perlahan turun 2% sampai 3% setiap hari, volume transaksi sepi, tidak ada berita besar. Investor ritel mulai panik, mulai bertanya-tanya apakah koin ini akan gagal, banyak yang memotong kerugian dan keluar. Bandar diam-diam membeli 500.000 koin di kisaran 0.95U sampai 1.0U.

**Langkah kedua, penurunan tajam untuk mengakumulasi posisi bottom.** Tiba-tiba ada satu hari harga turun limit ke 0.75U, lalu cepat kembali ke 1.0U. Investor ritel melihat rebound dan menganggap ini kesempatan bottom, lalu berbondong-bondong masuk. Tidak lama kemudian, harga kembali ditembak turun menembus level terendah sebelumnya, langsung ke 0.68U. Investor yang membeli bottom terjebak dan akhirnya harus mengakui kerugian dan menjual.

**Langkah ketiga, menyebarkan FUD untuk memperbesar kepanikan.** Pasar mulai beredar rumor bahwa tim proyek menarik likuiditas, para pemain besar menjual, bahkan ada yang menyebarkan rekaman pembubaran tim. Harga anjlok ke 0.52U, kerugian para investor ritel hampir 60%, mereka terpaksa menjual semua. Sementara bandar santai saja, mengumpulkan 6,2 juta koin di kisaran 0.5U sampai 0.55U.

Intinya, wash trading itu sebenarnya adalah **mengganti chip**. Bandar mengusir investor ritel yang hanya voting dengan kaki, dan menggantinya dengan investor yang mau memegang jangka panjang. Dengan begitu, tekanan jual saat pengerek harga berikutnya akan lebih kecil, dan peluang keberhasilannya lebih tinggi.

Kalau nanti tiba-tiba harga jatuh, jangan buru-buru menyalahkan pasar. Bisa jadi itu justru pertunjukan sebelum kenaikan besar berikutnya.