Cách Mười Hai Tháng Đà Tăng Đã Định Hình Lại Vị Thế Thị Trường của Alcoa

Trong một hiệu suất thị trường nổi bật trong sáu tháng qua, Alcoa Corporation (AA) đã thể hiện khả năng phục hồi xuất sắc, với cổ phiếu tăng giá 93,5%. Quỹ đạo này vượt xa cả thị trường chung lẫn các đối thủ trong ngành—chỉ số S&P 500 tăng 13,1% trong khi ngành vật liệu mở rộng 81,8%. Các nhà sản xuất cạnh tranh như Constellium SE và Ryerson Holding Corporation ghi nhận mức tăng khiêm tốn hơn lần lượt là 40,1% và 14,7%, làm nổi bật khả năng vượt trội của Alcoa trong bối cảnh cạnh tranh.

Vị trí kỹ thuật và Tâm lý thị trường

Giao dịch ở mức $61.09 tính đến phiên giao dịch mới nhất, cổ phiếu AA hiện nằm dưới đỉnh 52 tuần là $65.01 nhưng cao hơn đáng kể mức thấp 52 tuần là $21.53. Vị trí của cổ phiếu trên cả trung bình động đơn giản 50 ngày và 200 ngày cho thấy đà tăng bền vững và sự ổn định về giá. Sự phù hợp kỹ thuật này thường phản ánh niềm tin của các tổ chức vào triển vọng hoạt động và các yếu tố cơ bản của thị trường của công ty.

Đà gió ngược cấu trúc trong các thị trường cuối

Môi trường cầu toàn cầu cho nhôm và các sản phẩm liên quan đã có những chuyển biến tích cực. Một số lực lượng vĩ mô hội tụ để hỗ trợ hoạt động kinh doanh của Alcoa:

Tác động của Chính sách Thương mại: Quyết định của chính quyền Mỹ vào tháng 6 năm 2025 áp đặt thuế 50% đối với nhôm nhập khẩu đã thay đổi căn bản các động lực cạnh tranh. Bằng cách tăng chi phí nhập khẩu cho nguồn cung nước ngoài, các nhà sản xuất trong nước như Alcoa được hưởng lợi từ việc cải thiện giá mà không phải hy sinh khối lượng.

Xu hướng Điện khí hóa: Ngành ô tô chuyển hướng sang xe điện đòi hỏi vật liệu nhẹ hơn để nâng cao hiệu quả. Các nhà sản xuất máy bay cũng tăng đơn hàng hợp kim nhôm trong bối cảnh lưu lượng hàng không toàn cầu phục hồi. Những chuyển biến cấu trúc này tạo ra nhu cầu bền vững kéo dài vượt xa các đợt tăng trong chu kỳ hiện tại.

Đà vận hành: Phân khúc Nhôm của Alcoa đạt mức tăng trưởng sản xuất 1% theo quý trong Quý 3 năm 2025, đạt 579.000 tấn mét, trong khi giá bán của bên thứ ba tăng 4%. Công ty dự báo sản lượng nhôm năm 2025 sẽ nằm trong khoảng 2,3-2,5 triệu tấn, với dự kiến vận chuyển đạt 2,5-2,6 triệu tấn.

Phân khúc Alumina mở rộng sản lượng 4% theo quý lên 2.453 kilometric tons trong cùng quý. Dự báo cả năm dự kiến sản lượng đạt 9,5-9,7 triệu tấn và vận chuyển đạt 13,1-13,3 triệu tấn.

Vị trí chiến lược qua M&A

Alcoa đã tái cấu trúc danh mục đầu tư của mình thông qua phân bổ vốn có chủ đích. Việc mua lại Alumina Limited vào tháng 8 năm 2024 đã củng cố vị thế của họ như một nhà sản xuất bauxite và alumina hàng đầu toàn cầu. Tiếp theo, liên doanh với IGNIS EQT vào tháng 3 năm 2025 nhằm mục tiêu nhà máy San Ciprián tại Tây Ban Nha hứa hẹn mở rộng sản xuất đáng kể khi hoàn thành vào giữa năm 2026.

Các bước đi này phản ánh niềm tin của ban lãnh đạo vào chu kỳ kinh doanh đồng thời đơn giản hóa phức tạp hoạt động.

Định giá và Quan điểm của Nhà phân tích

Với hệ số P/E dự phóng 12 tháng là 13.28X, AA giao dịch thấp hơn một chút so với trung vị ngành là 13.53X. Cổ phiếu vẫn rẻ hơn Ryerson (22.15X) nhưng có mức định giá cao hơn Constellium (11.88X), cho thấy mức định giá cân bằng so với các đối thủ cạnh tranh.

Các dự báo của nhà phân tích đã có xu hướng tích cực. Ước tính lợi nhuận cho năm 2025 tăng 3,5% lên $3.55 mỗi cổ phiếu trong vòng 60 ngày qua, trong khi dự báo cho năm 2026 tăng 51,6% lên $4.61 mỗi cổ phiếu—một sự điều chỉnh đáng kể phản ánh niềm tin ngày càng tăng vào khả năng lợi nhuận trung hạn của công ty.

Thuyết phục đầu tư trong sáu tháng tới

Sự kết hợp của đà vận hành, lợi thế cạnh tranh do thuế quan và mở rộng năng lực chiến lược tạo ra một thiết lập rủi ro-lợi nhuận thuận lợi. Xếp hạng Zacks #1 (Mua mạnh) của công ty phản ánh vị trí kỹ thuật và quỹ đạo cơ bản của nó. Đối với các nhà đầu tư đang xem xét lại phân bổ danh mục trong nửa năm tới, việc tiếp xúc với các chủ đề điện khí hóa dài hạn của Alcoa, kết hợp với hỗ trợ chu kỳ ngắn hạn, mang lại một luận điểm hấp dẫn đáng để cân nhắc.