Ai là người thực sự nắm giữ khoản nợ 36,2 nghìn tỷ USD của Mỹ? 20 quốc gia sở hữu nhiều nghĩa vụ của Mỹ nhất

Vấn đề ai là người nợ nần của Mỹ ngày càng trở nên quan trọng đối với các nhà đầu tư và nhà hoạch định chính sách. Trong khi nhiều người cho rằng các chính phủ nước ngoài kiểm soát phần lớn nợ Mỹ, bức tranh thực tế còn phức tạp hơn nhiều—và có thể ít đáng báo động hơn so với các tiêu đề đề cập.

Cảnh quan các chủ nợ quốc tế

Tính đến tháng 4 năm 2025, dữ liệu của Bộ Tài chính cho thấy các quốc gia nước ngoài sở hữu tổng cộng khoảng 24% các nghĩa vụ của Mỹ còn tồn đọng. Nhưng con số tổng hợp này che giấu câu chuyện thực sự: những quốc gia nào thực sự là các chủ nợ lớn nhất của Mỹ, và sự tham gia của họ có ý nghĩa gì đối với nền kinh tế rộng lớn hơn?

20 chủ nợ quốc tế lớn nhất thể hiện một bức tranh thú vị. Nhật Bản dẫn đầu rõ ràng với 1,13 nghìn tỷ đô la trong các khoản nắm giữ, tiếp theo là Vương quốc Anh với 807,7 tỷ đô la và Trung Quốc với 757,2 tỷ đô la. Đây là một sự thay đổi đáng chú ý—Trung Quốc đã dần giảm vị thế của mình trong những năm gần đây, nhường vị trí thứ hai cho Vương quốc Anh. Các khoản nắm giữ còn lại phân bổ đều qua các quốc gia như Quần đảo Cayman ($448,3 tỷ), Bỉ ($411,0 tỷ), Luxembourg ($410,9 tỷ), Canada ($368,4 tỷ), và Pháp ($360,6 tỷ).

Các chủ nợ lớn khác bao gồm Ireland ($339,9 tỷ), Thụy Sĩ ($310,9 tỷ), Đài Loan ($298,8 tỷ), Singapore ($247,7 tỷ), Hồng Kông ($247,1 tỷ), Ấn Độ ($232,5 tỷ), Brazil ($212,0 tỷ), Na Uy ($195,9 tỷ), Ả Rập Saudi ($133,8 tỷ), Hàn Quốc ($121,7 tỷ), Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất ($112,9 tỷ), và Đức ($110,4 tỷ).

Hiểu đúng về thành phần thực sự của nợ Mỹ

Để thực sự hiểu ai là người nợ nần của Mỹ, chúng ta cần nhìn xa hơn sở hữu của nước ngoài. Chính người Mỹ sở hữu 55% nợ quốc gia, trong khi các tổ chức trong nước—bao gồm Cục Dự trữ Liên bang và Cơ quan An sinh Xã hội—kiểm soát thêm khoảng 20% nữa. Điều này có nghĩa phần lớn các nghĩa vụ của Mỹ vẫn nằm trong tay nội địa, một chi tiết quan trọng thường bị bỏ qua trong các cuộc tranh luận công khai.

Nợ của Mỹ hiện khoảng 36,2 nghìn tỷ đô la—một con số khổng lồ đến mức khó tin. Chi tiêu $1 triệu mỗi ngày sẽ cần hơn 99.000 năm để tiêu hết. Tuy nhiên, khi đặt trong bối cảnh tổng giá trị tài sản ròng của các hộ gia đình Mỹ, vượt quá $160 nghìn tỷ đô la, thì khoản nợ này trông có vẻ dễ quản lý hơn nhiều, khoảng một phần năm tổng của cải quốc gia.

Thực chất của ý nghĩa vị trí chủ nợ nước ngoài

Dù có lo ngại về ảnh hưởng quốc tế, sự phân tán của các khoản nắm giữ của nước ngoài hạn chế đáng kể ảnh hưởng của bất kỳ quốc gia nào. Việc Trung Quốc dần rút khỏi vị trí chủ nợ lớn thứ hai của mình đã diễn ra mà không gây rối loạn thị trường—điều này chứng tỏ tính thanh khoản sâu của các công cụ trái phiếu Kho bạc Mỹ. Không quốc gia nào có đủ lượng nắm giữ để điều chỉnh chính sách kinh tế hoặc gây áp lực quá mức.

Tuy nhiên, sở hữu nợ nước ngoài vẫn ảnh hưởng đến lãi suất. Nhu cầu giảm từ các nhà đầu tư quốc tế có thể nâng cao lợi suất trái phiếu Kho bạc, đẩy lãi suất tăng trên toàn bộ nền kinh tế Mỹ. Ngược lại, các giai đoạn tăng cầu từ nước ngoài thường làm giảm lợi suất và nâng cao giá trị trái phiếu. Những cơ chế thị trường này, dù có thực, vẫn diễn ra trong bối cảnh Mỹ duy trì thị trường chứng khoán chính phủ lớn nhất và thanh khoản nhất thế giới.

Kết luận về các chủ nợ nợ của Mỹ

Hiểu rõ ai là người nợ nần của Mỹ đòi hỏi phải nhận thức rằng câu trả lời chủ yếu là người Mỹ, cùng với sự tham gia của các quốc gia quốc tế bổ sung. Các quốc gia nước ngoài, mặc dù sở hữu tổng cộng lớn, không có ảnh hưởng áp đảo—họ chỉ là thành viên trong một cơ sở chủ nợ đa dạng, không phải là những kẻ chi phối chính sách tài chính của Mỹ. Trong khi quy mô tuyệt đối của nợ Mỹ xứng đáng được quan tâm chính sách nghiêm túc, mối lo ngại cụ thể về kiểm soát nước ngoài vẫn chủ yếu mang tính lý thuyết hơn là thực tế ngay lập tức.