El oro enfrenta presión a medida que el dólar se fortalece: La última confrontación entre oro y dólar

El oro mantiene su posición a pesar del rally del dólar

Los precios del oro permanecieron prácticamente estables el jueves, mientras los inversores lidiaban con señales económicas mixtas de EE. UU. y un dólar estadounidense fortalecido. La relación inversa tradicional entre el oro y el dólar volvió a ser el centro de atención, ya que el índice del dólar subió a 98.93, ganando un 0.25% durante la sesión. El oro Comex del mes próximo para entrega en enero subió solo 40 centavos, o un 0.01%, cerrando en $4,449.70 por onza troy, una señal reveladora de la tensión entre factores geopolíticos alcistas y un mercado de divisas robusto.

Mientras tanto, la plata enfrentó vientos en contra más significativos, con la plata Comex del mes próximo para entrega en enero bajando $2.4190, o un 3.14%, hasta $74.716 por onza troy. La divergencia entre el oro y la plata refleja diferentes apetitos de riesgo de los inversores, ya que las preocupaciones geopolíticas compiten con la fortaleza del dólar.

Datos laborales de EE. UU. envían señales mixtas

Los datos de empleo publicados el jueves mostraron un panorama complejo del mercado laboral estadounidense. El informe Challenger, Gray and Christmas indicó que los empleadores anunciaron 35,553 despidos en diciembre de 2025, una caída drástica respecto a los 71,321 de noviembre. Sin embargo, las cifras anuales pintan un retrato más sombrío: en 2025 se registraron 1,206,374 despidos totales, lo que representa un aumento preocupante del 58% respecto al año anterior, con el sector tecnológico soportando la mayor carga con 154,445 despidos.

Las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo aumentaron en 8,000 hasta 208,000 para la semana que terminó el 3 de enero, cumpliendo exactamente con las expectativas del mercado. La media móvil de cuatro semanas disminuyó a 211,000 desde las 219,000 de la semana anterior, sugiriendo cierta estabilización. Sin embargo, las solicitudes continuas de subsidio por desempleo subieron a 1,914,000 para la semana que terminó el 27 de diciembre, desde 1,858,000 la semana previa.

Estas cifras probablemente palidecerán en comparación con la publicación de mañana de las nóminas no agrícolas, que suele tener una influencia desproporcionada en las decisiones de política de la Reserva Federal.

El dominio creciente del dólar

La dinámica entre oro y dólar se ha intensificado a medida que el dólar se fortalece. La herramienta FedWatch del CME Group muestra que los operadores están valorando solo un 11.6% de probabilidad de un recorte de 25 puntos básicos en la tasa cuando la Fed se reúna el 27-28 de enero. Esta baja probabilidad de recorte respalda la fortaleza del dólar y crea vientos en contra para el oro, un activo que no genera rendimiento y cuya atractivo suele aumentar cuando las tasas de interés reales caen.

Las tensiones geopolíticas mantienen viva la demanda de oro

A pesar del rally del dólar, el oro encontró un apoyo modesto ante el aumento de los riesgos geopolíticos. El conflicto entre Rusia y Ucrania se profundizó, ya que el Reino Unido y Francia indicaron su disposición a desplegar tropas terrestres tras un posible alto el fuego. Rusia emitió advertencias severas de que las fuerzas occidentales se convertirían en “objetivos legítimos de combate”, elevando considerablemente las tensiones.

Mientras tanto, una nueva legislación en EE. UU. busca facultar al presidente Trump para imponer aranceles a países que compren petróleo ruso subsidiado, apuntando potencialmente a China, India, Brasil y otros con tarifas del 500%. Estas tensiones comerciales podrían, en última instancia, apoyar la demanda de materias primas.

Por otro lado, la agitación civil en Irán se intensificó, con protestas por la inflación y la depreciación de la moneda que se expandieron por todo el país. Trump advirtió a Irán contra el uso de la violencia para reprimir las manifestaciones y sugirió que la intervención de EE. UU. seguía siendo posible.

Las reservas de oro de China siguen en aumento

El Banco Popular de China publicó datos que muestran una acumulación continua de oro por catorce meses consecutivos. Las reservas de oro chinas alcanzaron 74.15 millones de onzas troy finas a finales de diciembre, frente a 74.12 millones en noviembre. El valor de estas reservas aumentó a $319.45 mil millones, subrayando la demanda del banco central como un posible piso para los precios del oro en medio de incertidumbres en el mercado más amplio.

¿Qué sigue para el oro?

Mientras los inversores navegan la ecuación oro vs dólar, los datos de las nóminas no agrícolas de mañana emergen como el punto de inflexión clave. Un fuerte crecimiento del empleo podría reforzar la fortaleza del dólar y presionar aún más al oro, mientras que cifras más débiles de lo esperado podrían activar expectativas de recortes de tasas y aliviar los precios del lingote. Los participantes del mercado se preparan para la volatilidad, ya que este informe económico clave ocupa el centro del escenario.