Недооцінена основа штучного інтелекту: чому аналогові напівпровідники важливіше, ніж ви думаєте

Поза домінування GPU: розуміння інфраструктури штучного інтелекту

Коли люди обговорюють інвестиції в інфраструктуру штучного інтелекту, зазвичай йдеться про Nvidia та її домінуючу позицію у графічних процесорах (GPUs). Однак цей вузький фокус ігнорує критичну реальність: побудова функціональних систем штучного інтелекту вимагає набагато більшого, ніж просто високопродуктивних процесорів.

Розгляньте повну картину сучасних дата-центрів і пристроїв, що підтримують ШІ. Вони залежать від складної екосистеми компонентів, що працюють у гармонії. Micron Technology постачає необхідні рішення для пам’яті. Компанії, такі як Arista Networks і Vertiv, забезпечують мережеві та енергетичні рішення. Але під усіма цими видимими гравцями функціонує так само важливий — але переважно невидимий — сегмент: аналогові напівпровідники.

Ці компоненти включають комутатори, датчики, буфери, передавачі, приймачі та підсилювачі. Хоча вони менш гламурні, ніж GPU, аналогові чіпи є фундаментальними для кожної електронної системи, що обробляє дані. Більше 80 000 таких критичних елементів виробляє Texas Instruments (NASDAQ: TXN), що позиціонує компанію як потенційного ключового гравця у ширшому розгортанні інфраструктури штучного інтелекту.

Від нішевого постачальника до чистого гравця у сфері ШІ

Зараз Texas Instruments обслуговує кілька галузей, але її роль незабаром зазнає фундаментальних змін. Аналогові напівпровідники компанії є необхідними у дата-центрах, де вони керують мережею, енергопостачанням і тепловими функціями — все це критично важливо з урахуванням зростання навантажень ШІ.

Однак справжня трансформація відбувається у ширших ринках. Автомобільний сектор є найважливішою можливістю. Сучасні автомобілі вже використовують аналогові чіпи для електричних систем, силових агрегатів і мультимедійних систем. Інтеграція передових функцій ШІ — автономного водіння, інтелектуальних систем гальмування та складних систем допомоги водієві — значно збільшить попит на електричні та датчикові компоненти.

Крім автомобільної галузі, авіація і оборона, промислова автоматизація, робототехніка та комунікаційні сфери готуються до значних інвестицій у можливості ШІ. Кожен перехід вимагає додаткових аналогових напівпровідникових компонентів. Це зближення свідчить, що протягом відносно короткого часу більшість клієнтів Texas Instruments активно інтегрують технології ШІ — і майже всі вони потребуватимуть покращених аналогових напівпровідникових рішень.

Поточні виклики та приховані переваги

Texas Instruments нещодавно стикнулася з серйозними труднощами. За останні п’ять років акції відставали від широких індексів ринку через збої у ланцюгах постачання, слабкість у попиті на автомобільному ринку та невизначеність через тарифні обмеження. Крім того, компанія інвестує $60 мільярдів у нові виробничі потужності, що наразі тисне на вільний грошовий потік, хоча й дає довгострокові переваги масштабування виробництва.

Однак у цьому складному контексті з’являється переконлива історія. За перші дев’ять місяців 2025 року сегмент дата-центрів компанії показав зростання доходів понад 50% у порівнянні з попереднім роком — такий результат настільки вражаючий, що керівництво вирішило виділити його як окремий сегмент звітності вже цього кварталу.

Керівництво демонструє прихильність акціонерам, незважаючи на ринкові виклики. Компанія підвищила дивіденди вже 22-й рік поспіль, що дає поточну дохідність 3,2%, і викупила акцій на суму $1,6 мільярда за перші дев’ять місяців 2025 року. Ці дії свідчать про впевненість у траєкторії розвитку компанії.

Підготовка до інфраструктурної точки перелому у ШІ

Розставлені всі елементи для того, щоб Texas Instruments перейшла від циклічного постачальника напівпровідників до ключового гравця у розширенні інфраструктури ШІ. Хоча компанія ще не повністю реалізувала цей потенціал, нові тенденції вказують, що точка перелому може настати раніше, ніж багато інвесторів очікують.

Комбінація зростаючого попиту на дата-центри, неминучої інтеграції ШІ у автомобільний і промисловий сектори, а також важливої — хоча й недооціненої — ролі компанії у підтримці цих перетворень створює переконливу перспективу. У міру того, як широка інвестиційна спільнота усвідомлює повний спектр вимог інфраструктури ШІ, компанії, що постачають базові компоненти, такі як Texas Instruments, можуть зазнати суттєвої переоцінки.