## HYPE consolidates gains while LIT plunges post-airdrop: market analysis of Perp DEX

Cạnh tranh trong các thị trường perpetual phi tập trung đang trải qua những biến đổi đáng kể. Trong khi các nền tảng như Lighter đã thu hút vốn ban đầu nhờ các chương trình khuyến khích, động thái thị trường cho thấy các mẫu hình thú vị về biến động giá và dòng chảy thanh khoản giữa các đối thủ chính trong ngành.

### Sự sụt giảm volume perpetual của Lighter sau khi kết thúc phần thưởng farming

Theo dữ liệu của DeFiLlama, khối lượng giao dịch perpetual trên Lighter đã ghi nhận sự co lại rõ rệt trong các tuần sau khi ra mắt token. Hiện tượng này được các nhà phân tích như Sam của Messari cho rằng do kết thúc các giai đoạn yield farming đã thúc đẩy các chuyển dịch thanh khoản lớn từ Hyperliquid. Khi lợi nhuận nhân tạo kết thúc, phần lớn các trader dần quay trở lại các nền tảng trước đó, gây ra sự thu hẹp hoạt động.

Giá của LIT, bắt đầu từ các vị trí ban đầu, đã chịu áp lực bán đáng kể, hiện ở mức **$2.44 với mức giảm 7.67% trong 24 giờ qua và mất 9.69% theo tuần**. Động thái này gợi ý về một cuộc di cư khỏi các vị trí đòn bẩy và sự giảm niềm tin của các nhà đầu tư mới vào dự án sau airdrop.

### Hyperliquid: ổn định sau đợt bán tháo Q4

Trong khi đó, **HYPE** cho thấy các tín hiệu ổn định. Trước sự co lại của volume perpetual từ 396 tỷ xuống còn 165 tỷ đô la (giảm 60%), đồng tiền này đã duy trì một nền tảng hỗ trợ vững chắc hơn so với đối thủ cạnh tranh. Doanh thu nền tảng đã giảm từ 20 triệu đô la mỗi tuần của quý 3 xuống còn 7 triệu vào tháng 12, ảnh hưởng đến tần suất mua lại token.

Tuy nhiên, hành động giá của **HYPE** hiện đang giao dịch ở mức **$24.36 với mức giảm 0.24% trong 24 giờ**, nhưng mức giảm hàng tuần 7.75% vẫn còn hạn chế so với áp lực lên LIT. Các nhà phân tích giả định rằng sự trở lại của các trader hướng về Hyperliquid có thể thúc đẩy phục hồi về đà tăng và phí giao dịch.

### Triển vọng kỹ thuật và động thái thị trường

Sam của Messari nhấn mạnh rằng yếu tố quyết định không phải là việc nén phí trong ngắn hạn, mà là khả năng duy trì một cơ sở người dùng ổn định. Ông dự đoán rằng HYPE có thể vượt trội hơn LIT trong vài tháng tới, khi việc giữ lại thanh khoản là yếu tố then chốt trong một thị trường nơi mà việc lựa chọn nền tảng vẫn còn linh hoạt.

Về mặt kỹ thuật, HYPE có mức kháng cự quanh mức $27, trong khi mức hỗ trợ thấp hơn vẫn đang trong quá trình xây dựng do tính biến động của thị trường. Sự khác biệt về hiệu suất giữa hai nền tảng phản ánh nguyên tắc chung rằng trong các thị trường crypto phi tập trung, hiệu ứng mạng và chất lượng thực thi công nghệ giữ vai trò quan trọng hơn các khuyến khích tạm thời.

### Phân tích kết luận

Giai đoạn củng cố trong phân khúc Perp DEX sẽ tiếp tục cho đến khi các dự án chính thể hiện rõ sự khác biệt về lợi thế cạnh tranh của mình. Trong ngắn hạn, hoạt động của HYPE sẽ phụ thuộc vào khả năng giữ vững volume và tạo ra phí bền vững, trong khi LIT sẽ phải đối mặt với thử thách chuyển đổi từ giai đoạn phân phối sang việc xác thực tính thực của nền tảng.