Swift mở ra một khoảng trống lớn: chiến lược mà Ripple không bao giờ có thể mở rộng

Trong khuôn khổ hội nghị Sibos 2025 tổ chức tại Frankfurt, hạ tầng tài chính toàn cầu đã nhận một cú sốc địa chấn. Thierry Chilosi, trưởng bộ phận kinh doanh của Swift, và Michael Spiegel, giám đốc ngân hàng giao dịch của Standard Chartered Bank, đã tiết lộ một bước đi đã âm thầm hình thành: tích hợp một hệ thống đăng ký chia sẻ dựa trên blockchain ngay tại trung tâm của hệ thống xử lý khoảng 150 nghìn tỷ đô la hàng năm trong các giao dịch toàn cầu.

Nhưng điều quan trọng ở đây là: Swift không tự xây dựng blockchain của riêng mình từ đầu. Cùng với các tiết lộ của CEO Consensys tại Token2049 Singapore, rõ ràng rằng tổ chức này đang sử dụng Linea, giải pháp Layer 2 của Ethereum, làm xương sống công nghệ cho module thanh toán bù trừ mới của họ.

Tại sao chọn Linea, không phải OP hay Arbitrum: lý luận về tốc độ tài chính

Để hiểu quyết định này, chúng ta cần phân tích kiến trúc của các Layer 2 cạnh tranh để chiếm lĩnh thị trường thanh toán bù trừ tổ chức.

Cả OP Stack (được Coinbase sử dụng) và Arbitrum (được Robinhood chọn cho Robinhood Chain) đều hoạt động dựa trên nguyên tắc của Optimistic Rollup. Cơ chế của chúng đơn giản về mặt lý thuyết nhưng vận hành chậm chạp: giả định rằng các giao dịch là hợp lệ theo mặc định và chỉ bị thách thức nếu có ai đó phản đối. Vấn đề là việc rút tài sản yêu cầu một khoảng thời gian vài ngày để tranh chấp. Đối với thanh toán tài chính đòi hỏi sự linh hoạt ngay lập tức, điều này tạo ra một điểm nghẽn không thể chấp nhận được.

Linea, mặt khác, triển khai zk-EVM thông qua các bằng chứng xác thực tức thì dựa trên các phương pháp toán học. Sự khác biệt này là cốt lõi: Swift và các tổ chức liên kết quản lý khối lượng thanh toán khổng lồ, trong đó mỗi giờ trễ là vốn bị đóng băng. Với zk-EVM, xác nhận cuối cùng gần như ngay lập tức, và việc xác thực diễn ra mà không làm lộ thông tin riêng tư của các giao dịch.

Về bản chất, Swift đã chọn công nghệ giảm thiểu ma sát thời gian: vốn, giống như bất kỳ chất lỏng nào, sẽ di chuyển tới nơi có ít trở lực nhất.

Vết nứt mà Ripple chưa bao giờ khép lại: vấn đề quy mô tổ chức

Khi Ripple ra mắt XRP Ledger vào năm 2012, lời hứa của họ là mang tính cách mạng: lật đổ mô hình ngân hàng đại lý mà Swift đã thống trị suốt nhiều thập kỷ. Thông qua RippleNet, mạng lưới kết nối hơn 300 tổ chức tài chính. Dịch vụ thanh khoản theo yêu cầu (ODL) của họ đã chứng minh rằng, ở các thị trường như Đông Nam Á, XRP có thể rút ngắn các giao dịch xuyên biên giới từ vài ngày xuống còn 3-5 giây.

Cuộc chiến pháp lý với SEC đã làm trì hoãn Ripple tại thị trường Mỹ từ năm 2020 đến tháng 8 năm 2025, nhưng điều này không ngăn cản sự mở rộng của họ. Đến năm 2022, Ripple hoạt động tại 40 thị trường thanh toán với khối lượng hàng năm khoảng 30 tỷ đô la. Phán quyết của tòa án năm 2023 xác nhận XRP không phải là chứng khoán, tiếp theo là việc phê duyệt ETF spot, cuối cùng đã cho phép XRP được đưa vào danh mục tài sản tổ chức.

Hiện nay, Ripple đã có các triển khai thực tế: SBI Remit tại Nhật Bản sử dụng XRP để chuyển tiền đến Philippines, Việt Nam và Indonesia; Santander cung cấp dịch vụ chuyển tiền minh bạch qua One Pay FX; Tranglo nâng cao hiệu quả thanh toán giữa peso và baht Thái Lan; American Express và PNC Bank đã tối ưu hóa các hoạt động B2B. Thậm chí, họ đã hợp tác với hơn 20 quốc gia trong phát triển các nền tảng CBDC.

Tuy nhiên, vẫn tồn tại một vết nứt chiến lược mà không thành tựu nào có thể khép lại: sự phụ thuộc vào XRP như một tài sản cầu nối duy nhất.

Ưu thế thay đổi tất cả: tính trung lập của tài sản

Trong khi Ripple xây dựng một thành phố thay thế ngoài hệ thống cũ, Swift đã quyết định phá bỏ các bức tường từ bên trong.

Sổ cái blockchain của Swift được thiết kế để hỗ trợ nhiều loại tài sản: tiền tệ fiat, stablecoin, CBDC và các loại khác. Đây là một khác biệt về triết lý cơ bản. Trong mô hình Ripple ODL, các tổ chức phải chấp nhận sự biến động của XRP như một tài sản thanh toán. Trong hạ tầng của Swift, hàng nghìn ngân hàng trong mạng lưới gồm hơn 11.000 tổ chức, phủ sóng hơn 200 quốc gia, có thể dễ dàng chuyển đổi bằng cách cập nhật hệ thống của họ mà không phải đối mặt với rủi ro giá của một tài sản cụ thể nào đó.

Sự “ưu thế của vị trí hiện có” này cộng với “tuân thủ công nghệ” tạo ra một rào cản gia nhập gần như không thể vượt qua. Ripple đã bỏ ra một thập kỷ để thuyết phục ngành tài chính chấp nhận điều gì đó mới. Swift chỉ cần hiện đại hóa những gì đã có.

Dòng chảy vốn tìm đường đi của nó

150 nghìn tỷ đô la lưu thông hàng năm qua Swift không tìm kiếm cách mạng; họ tìm kiếm hiệu quả. Hệ thống hiện tại yêu cầu tích trữ hàng chục tỷ đô la trong các tài khoản Nostro/Vostro như các lớp đệm để bù đắp cho các trễ trong thanh toán chậm và chênh lệch múi giờ.

Khi Swift đạt được thanh toán nguyên tử 24/7 qua Linea, lượng dự trữ đó sẽ được giải phóng. Tốc độ dòng chảy vốn cuối cùng sẽ phù hợp với nhu cầu thực của nền kinh tế hiện đại, không còn bị giới hạn bởi công nghệ của thế kỷ XX.

Đây không chỉ là một cập nhật kỹ thuật. Đó là sự hội tụ thực sự giữa tài chính truyền thống và công nghệ phi tập trung, nhưng vẫn dựa trên kiến trúc của quyền lực hiện có. Ripple đã mở ra một lỗ hổng trong tường thành; Swift đang phá bỏ toàn bộ cấu trúc để xây dựng lại theo cách của riêng họ.