Liệu "giao dịch giảm giá" của Bitcoin có sẽ được khởi động lại vào năm 2026 không? Các tổ chức đưa ra câu trả lời

Từ đỉnh cao 126.080 USD giảm xuống còn 91.362 USD, mức giảm 30% của Bitcoin vào cuối năm 2025 đã thúc đẩy một câu hỏi cốt lõi trên thị trường: Liệu Bitcoin, như một công cụ phòng hộ “giao dịch mất giá”, còn phù hợp với lý luận ban đầu không? Đến năm 2026, nhiều tổ chức đã đưa ra nhận định của họ.

“Giao dịch mất giá” là gì, tại sao nó liên quan đến Bitcoin

Lý luận cốt lõi của “giao dịch mất giá” rất đơn giản: Khi nợ chính phủ mở rộng, cung tiền tăng lên, giá trị tiền tệ pháp định giảm, nhà đầu tư cần phân bổ các tài sản khan hiếm để phòng ngừa rủi ro này. Vì giới hạn cung cố định của Bitcoin là 21 triệu đồng, cùng với tính thanh khoản toàn cầu, nó trở thành mục tiêu lý tưởng cho chiến lược này.

2025 chính là năm điển hình của lý luận này. Trong bối cảnh thâm hụt ngân sách mở rộng, cung tiền tăng, vàng đã lập đỉnh lịch sử, Bitcoin cũng từng được xem như một tài sản phòng hộ tương tự. Nhưng đến quý IV, thị trường tiền mã hóa trải qua điều chỉnh mạnh, Bitcoin từ đỉnh cao tháng 10 giảm gần 30%, một lần nữa khiến thị trường đặt câu hỏi về tính hợp lệ của lý luận này.

Các tổ chức nhìn nhận như thế nào: biến động ngắn hạn không làm thay đổi lý luận dài hạn

Điều quan trọng là, nhiều tổ chức cho rằng sự giảm giá ngắn hạn này không đồng nghĩa với việc xu hướng kết thúc.

Theo tin mới nhất, nhà phân tích ETF cao cấp của Bloomberg, Eric Balchunas, cho biết, giao dịch mất giá vốn dĩ là một chiến lược dài hạn đòi hỏi kiên nhẫn cao, biến động giá ngắn hạn không làm thay đổi lý luận cốt lõi của nó. Ông cho rằng, khi nợ chính phủ và thanh khoản tiếp tục mở rộng, các giao dịch liên quan vẫn còn nhiều tiềm năng thực tế.

Nhà phân tích nghiên cứu của Pepperstone, Dilin Wu, giải thích sự giảm này từ góc độ kỳ vọng lạm phát. Cô cho biết, cuối năm 2025 Bitcoin yếu đi, giống như phản ứng tạm thời của thị trường trước kỳ vọng lạm phát, chứ không phải là một sự đảo chiều căn bản. Quan trọng hơn, kể từ khi Mỹ phê duyệt ETF Bitcoin giao ngay vào năm 2024, ngày càng nhiều nguồn vốn dài hạn đổ vào thị trường, khiến Bitcoin dần chuyển từ một tài sản đầu cơ biến động cao sang một công cụ phòng hộ mang tính cấu trúc.

Các yếu tố thúc đẩy chính trong năm 2026: Chính sách, nợ và phân bổ của tổ chức

Liệu Bitcoin có thể khởi động lại “giao dịch mất giá” trong năm 2026 hay không phụ thuộc vào sự cộng hưởng của ba yếu tố sau:

Giám đốc sản phẩm phái sinh của Amberdata, Greg Magadini, cho rằng, nếu Cục Dự trữ Liên bang chuyển sang lập trường ôn hòa, thanh khoản sẽ được cải thiện và “giao dịch mất giá” sẽ được kích hoạt trở lại, trong đó Bitcoin có thể trở thành một trong những tài sản hưởng lợi chính. Nhiều nhà phân tích dự đoán, chính quyền Trump trong năm 2026 sẽ thúc đẩy chính sách tài khóa và tiền tệ nới lỏng hơn nữa để ổn định nền kinh tế trước cuộc bầu cử giữa kỳ.

Những thay đổi cấu trúc đang âm thầm diễn ra

Đáng chú ý là, cấu trúc thị trường của Bitcoin đang thay đổi. Việc phê duyệt ETF Bitcoin giao ngay năm 2024 đã thu hút lượng lớn vốn dài hạn đổ vào. Điều này có nghĩa là Bitcoin từ một tài sản hoàn toàn đầu cơ đang dần chuyển thành một công cụ phòng hộ trong phân bổ tài sản. Từ góc độ này, dù giá ngắn hạn có biến động, nhu cầu phân bổ dài hạn vẫn còn tồn tại.

Tóm lại

Liệu Bitcoin có thể khởi động lại “giao dịch mất giá” trong năm 2026 hay không có thể không đơn giản là “có” hay “không”. Theo quan điểm của các tổ chức, điều này phụ thuộc vào sự cộng hưởng của nợ mở rộng, chính sách và phân bổ của tổ chức. Trong bối cảnh kỳ vọng mất giá dài hạn của tiền tệ pháp định chưa bị phá vỡ, câu chuyện về Bitcoin như “vàng kỹ thuật số” vẫn còn nền tảng để tái khởi động. Sự giảm 30% trong ngắn hạn có thể chỉ là một giai đoạn điều chỉnh trong cuộc chơi dài hạn này, còn thử thách thực sự nằm ở cách môi trường chính sách phát triển như thế nào.