Spekulasi tanpa batas: bagaimana token presiden telah mengungkap kekacauan di pasar meme coin

Dalam beberapa minggu, keluarga Trump mengubah sebuah pesta gala dan dua pengumuman di media sosial menjadi salah satu fenomena paling kontroversial tahun 2025: peluncuran TRUMP dan MELANIA, dua meme coin yang telah memperkaya para promotor lebih dari 350 juta dolar, sementara ratusan ribu investor kecil mengalami kerugian besar.

Sejarah dimulai dari jauh, dari fondasi pasar yang sepenuhnya tanpa aturan. Dan peran keluarga Trump bukanlah kebetulan: mewakili saat di mana spekulasi tentang meme coin mencapai puncaknya, menarik serta jaringan operator di belakangnya yang tidak ingin diakui secara publik.

Dasar-dasar: apa sebenarnya meme coin

Untuk memahami fenomena ini, kita harus mulai dari asal-usulnya. Pada tahun 2013, dua insinyur perangkat lunak menciptakan Dogecoin sebagai parodi dari proliferasi cryptocurrency setelah Bitcoin, menggunakan wajah Shiba Inu sebagai simbol. Yang awalnya hanya lelucon berubah menjadi fenomena massal ketika Elon Musk mulai mempromosikannya.

Meme coin secara fundamental adalah token tanpa nilai intrinsik, tanpa produk, tanpa aliran kas. Tidak memiliki apa yang dianggap penting oleh keuangan tradisional untuk menilai sebuah aset. Namun, harganya naik saat menarik perhatian, menciptakan dinamika yang merusak: mereka yang masuk lebih awal mendapatkan keuntungan besar, sementara mayoritas pembeli mengalami kerugian total.

Ini adalah skema yang melanggar prinsip efisiensi pasar, namun tetap berjalan. “Realitanya adalah bahwa itu menghasilkan uang,” kata Alon Cohen, salah satu pendiri platform Pump.fun, dalam sebuah wawancara. Platform-nya telah membantu meluncurkan ribuan meme coin dan mengumpulkan sekitar 1 miliar dolar dalam biaya dalam setahun terakhir.

Kesederhanaan mekanismenya memukau: siapa pun dapat membuat token dalam beberapa klik, tanpa keahlian teknis. Harga mulai dari pecahan sen dan naik sesuai rumus yang telah ditentukan seiring meningkatnya permintaan. Jika sebuah token cukup hype, token tersebut akan terdaftar di bursa besar dan harganya bisa berlipat seratus kali dalam beberapa jam.

Akhir pekan yang mengubah segalanya: peluncuran token Trump

Beberapa hari sebelum pelantikan presiden Januari 2025, sebuah skenario surreal berkembang selama “Crypto Ball” di Washington. Speaker DPR Mike Johnson berfoto dengan lobiis industri, influencer merekam video di TikTok, dan mantan anggota Kongres George Santos berjalan di antara pria berbaju formal seolah tidak terjadi apa-apa.

Kemudian, saat Snoop Dogg bersiap naik panggung, sebuah pengumuman muncul di Truth Social: Trump meluncurkan sebuah cryptocurrency bernama “TRUMP”. Dalam beberapa menit, harga melonjak ke 74 dolar. Akhir pekan yang sama, istri Melania meluncurkan “MELANIA”, yang mencapai 13 dolar. Dua hari kemudian, kedua token mulai jatuh dan tidak pernah pulih lagi.

Dalam momen euforia singkat itu, total nilai koin yang dimiliki keluarga Trump dan rekan-rekannya melampaui 5 miliar dolar. Menurut analisis blockchain, grup tersebut mungkin telah mengantongi lebih dari 350 juta dalam beberapa hari. Pada 10 Desember, TRUMP telah jatuh 92% dari puncaknya, sementara MELANIA hampir tidak bernilai apa-apa.

Saat ditanya dalam konferensi pers, Trump menjawab secara evasif: “Selain tahu bahwa saya yang meluncurkan, saya tidak tahu apa-apa. Saya cuma dengar bahwa itu sukses.”

Siapa di baliknya: jaringan tersembunyi operator

Tak ada yang mau mengaku secara resmi, tetapi jejak-jejaknya ada. Nama yang muncul dari dokumen Delaware adalah Bill Zanker, pengusaha berusia tujuh puluhan yang selama puluhan tahun mempromosikan seminar meragukan dan proyek gagal bersama Trump. Zanker tidak merespons panggilan telepon maupun email.

Namun, jaringan sebenarnya terungkap melalui analisis data blockchain. Seorang konsultan crypto muda asal Argentina bernama Hayden Davis tampak terhubung dengan kedua token presiden tersebut. Pesan-pesan yang disadap oleh penyidik menunjukkan bahwa Davis mengkoordinasikan peluncuran MELANIA, menerima jutaan token untuk didistribusikan secara strategis guna memaksimalkan keuntungan.

Sebelum Trump dan Melania, Davis sudah mencoba skema yang sama dengan Presiden Argentina Javier Milei, meluncurkan token “Libra” yang jatuh dalam beberapa jam. Saat skandal terungkap, Davis mengakui secara publik keterlibatannya dalam sebuah video, tetapi plotnya ternyata lebih dalam: di baliknya ada perantara platform pertukaran crypto, konsultan, dan pengembang yang menyediakan dukungan teknis dan logistik.

Perantara: Meteora dan peran Ming Yeow Ng

Platform kunci adalah Meteora, sebuah bursa crypto yang didirikan oleh Ming Yeow Ng, pria berusia empat puluhan dari Singapura yang menyebut dirinya “Meow” dan menggunakan avatar kucing astronot. Menurut kesaksian orang dalam, Meteora menyediakan dukungan teknis untuk peluncuran TRUMP, MELANIA, dan LIBRA.

Saat ditanya, Ng menyatakan bahwa Meteora hanya menyediakan “dukungan teknis” dan bahwa platform tidak terlibat dalam transaksi. Ia menyebut pasar meme coin “lebih murni” karena hanya mencerminkan nilai yang diberikan pengguna berdasarkan kepercayaan mereka.

“Semua adalah meme coin,” kata Ng di sebuah kedai kopi di Singapura, “bahkan dolar pun adalah meme coin karena nilainya didasarkan pada kepercayaan kolektif.” Saat pembicaraan beralih ke tanggung jawab kerugian investor kecil, ia menghindar dari pertanyaan: perusahaannya, katanya, hanya menyediakan teknologi, tidak mengendalikan bagaimana orang menggunakannya.

Namun, data blockchain menceritakan kisah berbeda. Analis independen melacak transaksi mencurigakan: seseorang membeli TRUMP senilai 1,1 juta dolar dalam beberapa detik (dengan informasi yang jelas sudah diketahui sebelumnya) dan menjualnya tiga hari kemudian dengan keuntungan 100 juta. Pemilik-pemilik istimewa ini beroperasi melalui wallet yang memiliki karakteristik sama dengan mereka yang meluncurkan MELANIA, menunjukkan adanya jaringan yang terkoordinasi.

Whistleblower: bagaimana penipuan ini diatur

Yang pertama membuka suara adalah Moty Povolotski, salah satu pendiri startup crypto DefiTuna, yang memilih bekerja sama dengan penyelidikan jurnalistik. Povolotski mengungkapkan bahwa Davis memintanya mengelola transaksi meme coin, dengan instruksi eksplisit: “Jual sebanyak mungkin, bahkan jika harga turun ke nol.”

Pesan-pesan menunjukkan koordinasi sistematis. Untuk MELANIA, Davis akan mentransfer sekitar 10 juta token ke rekan, meminta mereka “menjual saat kapitalisasi mencapai 100 juta dolar” dan “beroperasi secara anonim.” Skema yang sama juga diterapkan pada LIBRA di Argentina.

Sebuah momen penting muncul saat Povolotski merekam panggilan video dengan Ben Chow, CEO Meteora saat itu. Dalam rekaman, Chow tampak gelisah saat Povolotski menuduhnya mengkoordinasikan skema “pump and dump”, tetapi tidak membantah kedekatannya dengan Davis. Ia bahkan mengaku pernah memperkenalkan Davis kepada “tim Melania.”

Tak lama kemudian, Chow mengundurkan diri dari Meteora. Baik dia maupun pengacara-pengacaranya tidak menanggapi permintaan komentar.

Pasar tanpa aturan: mengapa tidak ada yang bertanggung jawab

Pertanyaan utama tetap: bagaimana mungkin ratusan juta dolar dipindahkan dari investor kecil ke promotor dalam waktu sesingkat itu, tanpa konsekuensi hukum?

Jawabannya terletak pada ketidakadaan regulasi sama sekali. SEC AS hanya menyatakan bahwa mereka tidak akan mengatur meme coin, dan hanya mengatakan bahwa “hukum lain terkait penipuan mungkin tetap berlaku.” Tidak ada jaksa federal yang menuntut. Tidak ada pengadilan yang menjatuhkan sanksi. Pengacara asal New York, Max Burwick, mengajukan gugatan perdata terhadap Pump.fun dan terhadap Davis, Chow, serta Meteora karena “pump and dump”, tetapi proses hukumnya masih berlangsung.

Semua terdakwa membantah tuduhan tersebut: pengacara mereka menyatakan bahwa MELANIA “bukan penipuan”, bahwa tidak pernah ada janji kenaikan nilai, bahwa perangkat lunak tersebut terdesentralisasi sehingga pengelola tidak bisa mengendalikan apa yang dilakukan pengguna.

Namun, data blockchain menceritakan kisah berbeda. Analis independen melacak transaksi mencurigakan: seseorang membeli TRUMP senilai 1,1 juta dolar dalam beberapa detik dengan informasi yang jelas sudah diketahui sebelumnya dan menjualnya tiga hari kemudian dengan keuntungan 100 juta. Pemilik-pemilik istimewa ini beroperasi melalui wallet yang memiliki karakteristik sama dengan mereka yang meluncurkan MELANIA, menunjukkan adanya jaringan yang terkoordinasi.

Whistleblower: bagaimana penipuan ini diatur

Yang pertama membuka suara adalah Moty Povolotski, salah satu pendiri startup crypto DefiTuna, yang memilih bekerja sama dengan penyelidikan jurnalistik. Povolotski mengungkapkan bahwa Davis memintanya mengelola transaksi meme coin, dengan instruksi eksplisit: “Jual sebanyak mungkin, bahkan jika harga turun ke nol.”

Pesan-pesan menunjukkan koordinasi sistematis. Untuk MELANIA, Davis akan mentransfer sekitar 10 juta token ke rekan, meminta mereka “menjual saat kapitalisasi mencapai 100 juta dolar” dan “beroperasi secara anonim.” Skema yang sama juga diterapkan pada LIBRA di Argentina.

Sebuah momen penting muncul saat Povolotski merekam panggilan video dengan Ben Chow, CEO Meteora saat itu. Dalam rekaman, Chow tampak gelisah saat Povolotski menuduhnya mengkoordinasikan skema “pump and dump”, tetapi tidak membantah kedekatannya dengan Davis. Ia bahkan mengaku pernah memperkenalkan Davis kepada “tim Melania.”

Tak lama kemudian, Chow mengundurkan diri dari Meteora. Baik dia maupun pengacara-pengacaranya tidak menanggapi permintaan komentar.

Pasar tanpa aturan: mengapa tidak ada yang bertanggung jawab

Pertanyaan utama tetap: bagaimana mungkin ratusan juta dolar dipindahkan dari investor kecil ke promotor dalam waktu sesingkat itu, tanpa konsekuensi hukum?

Jawabannya terletak pada ketidakadaan regulasi sama sekali. SEC AS hanya menyatakan bahwa mereka tidak akan mengatur meme coin, dan hanya mengatakan bahwa “hukum lain terkait penipuan mungkin tetap berlaku.” Tidak ada jaksa federal yang menuntut. Tidak ada pengadilan yang menjatuhkan sanksi. Pengacara asal New York, Max Burwick, mengajukan gugatan perdata terhadap Pump.fun dan terhadap Davis, Chow, serta Meteora karena “pump and dump”, tetapi proses hukumnya masih berlangsung.

Semua terdakwa membantah tuduhan tersebut: pengacara mereka menyatakan bahwa MELANIA “bukan penipuan”, bahwa tidak pernah ada janji kenaikan nilai, bahwa perangkat lunak tersebut terdesentralisasi sehingga pengelola tidak bisa mengendalikan apa yang dilakukan pengguna.

Namun, data blockchain menceritakan kisah berbeda. Analis independen melacak transaksi mencurigakan: seseorang membeli TRUMP senilai 1,1 juta dolar dalam beberapa detik dengan informasi yang jelas sudah diketahui sebelumnya dan menjualnya tiga hari kemudian dengan keuntungan 100 juta. Pemilik-pemilik istimewa ini beroperasi melalui wallet yang memiliki karakteristik sama dengan mereka yang meluncurkan MELANIA, menunjukkan adanya jaringan yang terkoordinasi.