The Federal Reserve Memotong Suku Bunga sebesar 25 Basis Points: Program Pembelian Surat Utang Dimulai

The Federal Reserve telah melakukan pemotongan suku bunga ketiga secara berturut-turut, menurunkan suku bunga acuan menjadi kisaran 3,50%-3,75% pada 10 Desember 2025. Meskipun pemungutan suara menunjukkan dukungan luas dengan sembilan suara mendukung, tiga anggota yang tidak setuju mengungkapkan munculnya perpecahan terkait kecepatan pelonggaran moneter.

Apa yang Berubah: Pergerakan Suku Bunga dan Dot Plot

Pengurangan sebesar 25 basis poin menurunkan suku bunga dana federal dari level sebelumnya, mencerminkan respons bank sentral terhadap ketidakpastian ekonomi dan meningkatnya risiko ketenagakerjaan. Yang menarik, pernyataan kebijakan menghapus bahasa yang menggambarkan pengangguran sebagai “rendah,” menandakan kekhawatiran tentang pendinginan pasar tenaga kerja.

Melihat ke depan, dot plot terbaru Fed memproyeksikan pemotongan 25 basis poin lagi di tahun 2026, menunjukkan bahwa pembuat kebijakan mengharapkan siklus pemotongan suku bunga berlanjut tergantung pada perkembangan ekonomi. Panduan ke depan ini mencerminkan sikap hati-hati komite di tengah kekhawatiran inflasi yang terus-menerus dan pertumbuhan yang melambat.

Program Pembelian Surat Utang: $40 Miliar dalam Gerak

Selain pemotongan suku bunga, Federal Reserve mengumumkan akan membeli $40 miliar surat utang Treasury selama 30 hari ke depan, dimulai 12 Desember. Inisiatif ini bertujuan untuk menjaga cadangan reserve yang cukup dalam sistem perbankan, sebuah alat penting untuk mengelola likuiditas pasar uang dan mendukung stabilitas keuangan.

Fed memandang level reserve telah menurun ke tingkat yang sesuai, mendorong pergeseran ke pembelian surat utang Treasury jangka pendek AS untuk mempertahankan cadangan yang cukup secara berkelanjutan.

Catatan Pemungutan Suara: Split 9-3 Mengisahkan Sebuah Cerita

Pemungutan suara komite mencerminkan ketidaksepakatan yang bernuansa tentang jalur kebijakan yang tepat. Sementara Ketua Jerome Powell dan tujuh anggota yang lain mendukung pemotongan 25 basis poin, ketidaksetujuan datang dari tiga sudut: Stephen Miran berargumen untuk pemotongan lebih dalam sebesar 50 basis poin, sementara Austan Goolsbee dan Jeffrey Schmid lebih memilih mempertahankan suku bunga stabil.

Perpecahan ini menunjukkan perdebatan yang semakin berkembang di dalam Fed tentang apakah pelonggaran lebih lanjut diperlukan atau kecepatan harus melambat.

Mekanisme Operasional: Bagaimana Fed Akan Melaksanakan

Suku bunga fasilitas reverse repurchase ditetapkan pada 3,50%, dengan batas harian $160 miliar per counterparty. Suku bunga repurchase semalam berada di 3,75%. Fed juga menurunkan suku bunga kredit utama sebesar 25 basis poin menjadi 3,75%, berlaku segera.

Penyesuaian operasional ini memastikan suku bunga dana federal tetap dalam kisaran targetnya sambil mendukung operasi sistem perbankan.

Gambaran Lebih Besar: Apa Artinya Ini

Tindakan Fed mencerminkan kekhawatiran yang meningkat tentang tren ketenagakerjaan dan momentum ekonomi, meskipun inflasi tetap di atas target 2%. Dengan menggabungkan pemotongan suku bunga dan pembelian Treasury, pembuat kebijakan memberi sinyal pergeseran menuju kebijakan akomodatif, meskipun suara 9-3 memperingatkan bahwa konsensus tentang pelonggaran lebih lanjut mungkin melemah.

Pelaku pasar kini memantau apakah pemotongan basis poin yang diproyeksikan untuk 2026 akan terwujud atau jika data ekonomi mendorong Fed untuk menilai kembali trajektori mereka.