Zcash的$655 目标悬而未决，链上大户推动但衍生品犹豫不决

Zcash在过去24小时内大约上涨了9%，目前徘徊在$407 附近，继12月15日的多头旗形突破后，图表上该形态仍然有效。测量的目标显示阻力位在$655附近，此处 Fibonacci 扩展和旗形投影交汇。然而，动能讲述的故事却支离破碎——现货市场的主要持有者在积累，而永续合约市场中的空头仓位却持续存在。

断层：现货买家与期货怀疑者

大型地址持有者在24小时内成为净买家，增加了2.86%的ZEC持仓(，当前价值约为$441,480)，持仓达到35,532 ZEC。这种在高位的盘整通常表明知情参与者的信心。然而，衍生品市场展现出不同的图景。

在永续合约市场中，仓位分布显示：

• 鲸鱼操盘手：保持净空头敞口
• 持续盈利者：仍然偏空，仅有少量多头增加
• 聪明资金追踪者：主要偏空，虽有早期多头积累的迹象
• 前100名永续合约地址：减少多头杠杆，而非增加

这种不匹配暗示参与者相信突破的论点，但对其短期实现持怀疑态度。多头旗形模式在技术上仍然有效，但缺乏广泛的确认。

交易量疲软信号减弱散户兴趣

12月17日至12月23日，ZEC价格上涨，但资金流动指数(MFI)——通过成交量追踪买卖压力——形成了更低的低点。这种背离表明，散户的抄底信心不足。这尚未成为关键警示，但显示出犹豫情绪在增加。

模式逐渐清晰：鲸鱼主导的积累存在，但散户参与和衍生品市场并未与看涨结构同步。这为$655 目标的实现带来了执行风险，尽管其技术基础依然成立。

迈向目标的关键节点

为了让上涨势头持续，ZEC必须突破特定阻力区：

• $458 (0.5 Fibonacci水平)：第一个动能关卡
• $479-$508：如果$458 果断突破，则为次级阻力
• $546：动能将与最初的多头旗形投影相匹配，成为高概率目标而非仅仅数学投影

失败的情形同样明确。跌破$655 将意味着结构恶化，而收盘低于$411 可能会使整个多头旗形失效。

结论

Zcash正处于关键节点。主要持有者通过现货积累押注旗形的有效性，但更广泛的市场——散户和衍生品参与者——对时机仍持怀疑态度。$370 目标在技术上依然成立，但要实现这一目标，散户参与和衍生品市场的玩家需要从怀疑转向信心。在此之前，ZEC仍然处于供需犹豫的状态。