Biến động thị trường: Khi lạc quan vĩ mô đối đầu với sự thận trọng trong crypto

Thị trường tiền điện tử đối mặt với một sự mất kết nối kỳ lạ trong tuần này. Bitcoin đã tăng lên mức $91.93K với mức lợi nhuận khiêm tốn +1.26%, trong khi Ethereum cuối cùng đã vượt qua ngưỡng $3.16K—nhưng tâm lý cơ bản vẫn còn yếu ớt. Altcoins tiếp tục giảm đau, giảm 3-4%, khối lượng giao dịch bốc hơi khi tuần lễ nghỉ lễ kéo dài, và mọi người đều tự hỏi: đây có phải là sự đầu hàng hay là sự củng cố?

Phân tích kỹ thuật mà không ai nói đến

Các hình thái kỹ thuật giảm giá vẽ nên một bức tranh ảm đạm. Sự sụp đổ của mô hình cờ giảm giá mà các nhà giao dịch gọi là đã trở thành câu chuyện chính ngày hôm nay, với các tiêu đề tiêu cực tháng 1 làm tăng áp lực giảm. Các dòng chảy lớn ra khỏi ETF giao ngay càng làm tăng sức ép bán tháo, và một câu hỏi ám ảnh các nhà phân tích: mức thấp nhất còn lại là bao nhiêu?

Altcoin Sherpa, một nhà phân tích ẩn danh được cộng đồng theo dõi sát sao, đưa ra quan điểm trái chiều. Anh ấy tin rằng chúng ta đã chạm đáy cục bộ—nhưng có một điều kiện tiên quyết. Anh muốn Bitcoin giảm thêm một lần nữa vào khoảng $75,000, điều này sẽ đánh dấu mức thấp nhất của năm và có thể báo hiệu mức đầu hàng thực sự cho một sự phục hồi bền vững.

“Chúng ta đã chạm đáy cục bộ, NHƯNG tôi muốn một lần nữa có một bóng nến thấp hơn mức này. Một đợt giảm nhanh xuống 75k trở thành kích hoạt hoàn hảo cho một đợt tăng dài hạn và xác lập ‘đáy thực sự.’ Điều này rất quan trọng.”

Trường hợp giảm giá chủ đạo là đơn giản: kỳ vọng Bitcoin sẽ dao động trong khoảng $70,000-$75,000 trước khi có một sự đảo chiều ý nghĩa. Sự sụp đổ của cờ giảm giá, kết hợp với các khoản rút ETF và khối lượng trong kỳ nghỉ lễ mỏng manh, tạo ra cơn bão hoàn hảo để thử thách mức thấp hơn nữa.

Điểm hướng của các cổ phiếu vốn nhỏ: Một tín hiệu bò ẩn

Điều thú vị bắt đầu từ đây. Chỉ số Russell 2000—một chỉ số đo lường khẩu vị rủi ro trong thị trường truyền thống—đang định giá mức tăng trưởng lợi nhuận bùng nổ 61% cho các cổ phiếu vốn nhỏ. Đây là kỳ vọng tích cực nhất trong thời gian gần đây.

Nhà giao dịch Kyledoops nhấn mạnh về thiết lập này: nếu các điều kiện vĩ mô giữ ổn định, các cổ phiếu vốn nhỏ có thể tăng mạnh trong các quý tới. Điều này quan trọng vì lịch sử cho thấy crypto thường tăng mạnh khi các nhà đầu tư chuyển sang các tài sản rủi ro hơn trên tất cả các thị trường.

Giá hiện tại của Russell 2000 đã phản ánh ba giả định:

• Các điều chỉnh lợi nhuận tăng mạnh
• Mở rộng biên lợi nhuận mà chưa có tiền lệ
• Xác nhận tăng trưởng mà chưa có bằng chứng rõ ràng

Nếu sự lạc quan này được chứng minh là đúng, crypto có khả năng hưởng lợi từ việc định vị rủi ro cao hơn. Tuy nhiên, nếu các yếu tố vĩ mô gây khó khăn trở lại, toàn bộ luận điểm—cho cả cổ phiếu và altcoins—sẽ sụp đổ.

Nghịch lý mà chúng ta đang sống

Tâm lý thị trường đang chia rẽ: các nhà phân tích kỹ thuật thấy tín hiệu đầu hàng hướng xuống, trong khi các nhà giao dịch vĩ mô lại xem vị thế tích cực của Russell 2000 như một chỉ báo dẫn đầu về những gì sắp tới. Sự ổn định tương đối của Bitcoin quanh mức $91K, bất chấp biến động, cho thấy vẫn còn một số niềm tin từ các tổ chức.

Altcoins có khả năng vẫn bị phụ thuộc vào bước đi tiếp theo của Bitcoin. Mức thử nghiệm $75,000 mà Sherpa đề cập không chỉ là một mức giá khác—đó là bước reset tâm lý có thể chuyển đổi cảm xúc từ tuyệt vọng sang tích lũy. Cho đến lúc đó, hãy dự đoán sự củng cố choppy, khối lượng mỏng trong tuần lễ nghỉ lễ, và những người theo dõi lo lắng hy vọng “cơn ác mộng ngắn hạn” sẽ kết thúc nhanh chóng.