Silêncio de 15 anos: os mineiros da “Era Satoshi” transferiram 1,81 bilhões de dólares em Bitcoin. Por que o mercado de criptomoedas permanece tão estável?

Recentemente, o mundo da blockchain monitorizou uma transação que abalou o mercado: um dos primeiros mineiros da rede Bitcoin, após mais de 15 anos de silêncio, transferiu de uma só vez 2.000 bitcoins, avaliados atualmente em cerca de 1,81 mil milhões de dólares. Este montante de ativos provém de recompensas de blocos minerados em 2010, armazenados há muito tempo em 40 endereços P2PK antigos, que foram finalmente consolidados e enviados para uma CEX principal.

Especialistas em análise on-chain indicam que esta é a maior atividade de “Satoshi era” desde novembro de 2024, sendo que este tipo de detentores costuma agir em pontos críticos do mercado. Apesar de esta transferência ser amplamente interpretada como um sinal potencial de venda, o mercado de Bitcoin demonstrou uma profundidade e resiliência surpreendentes, sem que o preço tenha sofrido uma queda estrutural, o que valida a liquidez abundante atual do mercado e marca a transição do Bitcoin de um ativo altamente volátil para uma classe de ativos macroeconómicos madura e estável.

Por que é que o “fóssil digital” acordou hoje?

Na breve, mas grandiosa história do Bitcoin, 2010 é como uma “Gênese” mítica. Na altura, a rede era mantida pelo criador sob o pseudónimo “Satoshi Nakamoto”, e qualquer pessoa comum com CPU de computador podia participar na mineração, recebendo uma recompensa de 50 bitcoins por bloco. Agora, um participante daquele distante período, com uma fortuna que dormiu por mais de 5.500 dias, voltou a “estar online”. Segundo Sani, fundador da plataforma de análise on-chain TimechainIndex, estes 2.000 bitcoins vêm exatamente da recompensa de bloco de 2010, dispersos por 40 endereços “pagar a uma chave pública” que hoje quase já não existem.

P2PK é um dos primeiros tipos de scripts de transação do Bitcoin, caracterizado por bloquear bitcoins diretamente a uma chave pública, ao invés de utilizarmos os endereços mais privados que conhecemos hoje. Este vestígio técnico, como uma “estratigrafia” na arqueologia digital, marca claramente a antiguidade destes ativos. Julio Moreno, analista da CryptoQuant, comentou: “Esta é a primeira vez desde novembro de 2024 que uma atividade de mineradores da ‘Satoshi era’ de tal escala ocorre.” Ele reforçou uma observação repetidamente validada pelos dados históricos: “Historicamente, os mineiros da ‘Satoshi era’ tendem a mover os seus bitcoins em pontos de viragem do mercado.”

Contudo, o que torna esta transação particularmente notável não é apenas o seu valor elevado ou a sua longa história. É também o destino — uma carteira de depósito numa exchange centralizada de topo. Na análise de comportamento on-chain, a transferência de ativos de uma carteira de custódia pessoal para uma exchange é geralmente interpretada pelos participantes do mercado como um sinal de preparação para venda no mercado aberto. Este mineiro anónimo, ao “despertar” a sua fortuna enquanto o preço do Bitcoin desafia novamente máximos históricos, gerou especulação na comunidade: será que ele acredita que o mercado já atingiu um topo temporário e precisa de realizar lucros? Ou será apenas uma atualização do seu esquema de custódia de ativos de 15 anos, ou uma estratégia de planeamento sucessório?

Evento de transferência do “minador do Gênesis” — dados-chave na cadeia

• Ativos transferidos: 2.000 BTC, avaliado atualmente em cerca de 1,81 mil milhões de dólares.
• Idade do ativo: minerado em 2010, há mais de 15 anos.
• Forma de armazenamento: disperso por 40 antigos endereços P2PK.
• Atividade semelhante recente: a última atividade de mineradores da “Satoshi era” de igual escala ocorreu em novembro de 2024.
• Contexto histórico: em 2010, a recompensa por bloco era de 50 BTC, sendo que este mineiro precisou minerar pelo menos 40 blocos.

Como é que o mercado consegue “absorver” esta “bomba de profundidade”?

Diante de uma potencial pressão de venda de quase 2 mil milhões de dólares, proveniente do fornecimento mais primitivo do mercado, o desempenho do Bitcoin manteve-se surpreendentemente estável. Durante o último fim de semana, o preço do Bitcoin manteve-se acima de 90.000 dólares, sem qualquer queda abrupta ou contínua devido a vendas de pânico. Este comportamento revela uma história profunda de maturidade do Bitcoin: já possui uma liquidez suficiente para absorver este tipo de “choque de fornecimento nativo”.

Ao longo do último ano, a “despertar” e realização de lucros por parte dos detentores iniciais não foi uma exceção, mas uma tendência. Desde 2009 até 2011, carteiras antigas foram ativadas sucessivamente, sendo que uma das transações mais marcantes ocorreu em julho de 2025, quando a Galaxy Digital ajudou um investidor da “Satoshi era” a vender mais de 9 mil milhões de dólares em Bitcoin, estabelecendo um dos maiores recordes de venda de criptomoedas na história. Assim como neste evento, o mercado conseguiu absorver essa enorme oferta. Este padrão de acontecimentos contínuos indica que o Bitcoin está a passar por uma silenciosa “transição geracional de riqueza” — os primeiros crentes e construtores estão a converter parte da sua riqueza teórica em poder de compra real.

A capacidade do mercado de lidar com estes movimentos deve-se principalmente a três fortes suportes de compra. Primeiro, os ETFs de Bitcoin à vista tornaram-se uma “besta de captação de fundos”, trazendo fluxos institucionais contínuos e estáveis diariamente, formando uma base sólida contra vendas pontuais. Segundo, cada vez mais grandes empresas e departamentos financeiros de países ao redor do mundo estão a usar o Bitcoin como reserva de balanço, uma procura de longo prazo e estratégica, indiferente às flutuações de curto prazo. Por último, a base de detentores de Bitcoin tornou-se mais ampla e sólida do que nunca, com dezenas de milhões de indivíduos globalmente, formando uma rede dispersa de posições, cuja ação coletiva é mais decisiva do que a de alguns poucos “grandes tubarões”.

Assim, o movimento deste “minador do Gênesis” não deve ser visto como um sinal de “venda de pânico”, mas sim como um “teste de resistência” à profundidade do mercado. Os resultados deste teste mostram que o ecossistema do Bitcoin já é suficientemente robusto, e mesmo que os “criadores” originais decidam sair, isso não abalará a sua essência. Pelo contrário, reforça a confiança dos investidores de longo prazo: a liquidez do Bitcoin deixou de ser uma miragem do passado, tornando-se um mercado financeiro maduro capaz de suportar fluxos de capitais na ordem de centenas de bilhões.

A decisão dos “grandes tubarões”: “sair no topo” ou “mudar de posição”?

Sempre que antigos Bitcoin de anos de silêncio são utilizados, a comunidade costuma sentir uma mistura de emoções complexas: respeito pela história lendária, mas também preocupação com o topo do mercado. Essa preocupação não é infundada, pois dados históricos mostram que a ação coletiva de alguns grandes detentores iniciais costuma estar relacionada com os pontos altos do ciclo de mercado. No entanto, simplificar cada movimento de antigos detentores como uma previsão de “queda” ou “venda” pode ser uma leitura demasiado simplista.

Para esses “antigos” que atravessaram múltiplos ciclos de alta e baixa, testemunharam a evolução do Bitcoin de um brinquedo de geeks para um ativo global, a lógica de decisão é muito mais complexa. Primeiro, gestão patrimonial e herança são necessidades reais. Uma carteira que guardou ativos por 15 anos requer atualizações na segurança das chaves privadas e no planeamento sucessório, à medida que o tempo passa e a tecnologia evolui. Transferir ativos para esquemas de custódia mais modernos ou plataformas reguladas pode ser uma decisão de segurança e gestão, não uma venda imediata. Segundo, desejo de diversificação e despesas pessoais também motiva alguns a reduzir posições, para diversificar ou financiar gastos importantes.

Mais importante, é preciso avaliar o tamanho do “choque de fornecimento” e sua relação com o mercado global. O fornecimento total de Bitcoin é de 21 milhões de moedas, com cerca de 19,6 milhões em circulação. A transferência de 2.000 bitcoins representa apenas cerca de 0,01% do total em circulação. Em comparação com os fluxos de fundos diários de bilhões de dólares em ETFs à vista, ou com os fluxos macroeconómicos globais de capital decorrentes de operações de depreciação do dólar, esse nível de aumento de oferta é insignificante. Analistas indicam que o verdadeiro risco não vem dessas liberações pontuais e previsíveis de oferta inicial, mas sim de uma mudança repentina na liquidez macroeconómica global ou de eventos “cisne negro” que possam desafiar os fundamentos do valor do Bitcoin.

Assim, para investidores comuns, é mais sensato não interpretar excessivamente a ação on-chain de um “minador do Gênesis”, mas focar em indicadores mais fundamentais: o hash rate da rede Bitcoin continua saudável? A quantidade de detentores de longo prazo (LTH) está a aumentar ou diminuir? Os fundos de ETFs à vista estão a entrar ou a sair? Estes dados refletem de forma mais verdadeira a saúde geral do mercado e as tendências de longo prazo.

Bitcoin a 290 mil dólares? VanEck projeta até 2050

Enquanto o mercado foca nesta “antiga Bitcoin” avaliada em 1,81 mil milhões de dólares, os grandes players do mundo financeiro olham para um futuro mais distante. Na semana passada, a gestora de ativos VanEck publicou um relatório que pinta um cenário surpreendente: até 2050, o preço de um único Bitcoin pode atingir 290 mil dólares.

Este relatório não é uma fantasia, mas sim baseado numa estrutura de avaliação rigorosa. Os analistas da VanEck, Matthew Sigel e Patrick Bush, criaram múltiplos cenários. O cenário base assume que o Bitcoin será amplamente adotado como uma “moeda de liquidação global”, dominando pagamentos transfronteiriços e armazenamento de valor. Com base no crescimento da riqueza global, na inflação monetária e na oferta fixa de Bitcoin, estimam um preço-alvo de 290 mil dólares a longo prazo. O relatório também explora um cenário mais agressivo de “super-bitcoinização”: se o Bitcoin capturar 20% do comércio internacional e 10% do valor de produção de cada país, o preço por unidade poderia disparar até 53,4 milhões de dólares.

Estes números parecem saídos de um conto de fadas, mas a lógica por trás deles está enraizada na compreensão profunda das propriedades do Bitcoin: a sua escassez, programabilidade, circulação global e ausência de soberania. O relatório da VanEck aponta que alcançar essa visão depende de o Bitcoin atingir ou superar o papel do ouro como principal reserva financeira global, representando cerca de 30% dos ativos financeiros mundiais. Apesar do caminho ser longo, os 15 anos de evolução do Bitcoin — de quase sem valor a trilionário, de dark web a NYSE — já demonstraram a sua capacidade de ultrapassar limites imagináveis.

Ao relacionar a ação de venda do “minador do Gênesis” com a projeção de VanEck para 2050, vemos um quadro completo de “mapa geracional” no ecossistema do Bitcoin. De um lado, os pioneiros que investiram na sua quase ausência de valor, agora colhem retornos épicos, realizando uma “corrida de risco” na sua riqueza pessoal. Do outro, os grandes do sistema financeiro, com uma visão de longo prazo, a tentar estabelecer uma avaliação de valor para um ativo ainda controverso. Essa “saída dos construtores iniciais” e “entrada de capitais de longo prazo” é o processo clássico de uma classe de ativos emergente que se torna madura e cujo valor é gradualmente reconhecido por toda a sociedade. O movimento do Bitcoin, que dormiu 15 anos, não é apenas o fim de um capítulo antigo, mas o início de uma nova narrativa sobre as possibilidades ilimitadas do Bitcoin no futuro.