O mercado de alta de criptomoedas pode retornar às máximas históricas? Bitwise analisa as 3 principais variáveis que podem determinar até onde o mercado pode chegar

Bitwise aponta que a continuação do mercado de criptomoedas em 2026 dependerá de três grandes testes: risco sistêmico, progresso legislativo e estabilidade do mercado de ações dos EUA. Atualmente, o primeiro obstáculo foi superado, e o mercado permanece moderadamente otimista.

O mercado de criptomoedas começou 2026 de forma sólida, com o Bitcoin e o Ethereum registrando aumentos semanais de 4,7% e 10%, respectivamente, enquanto a Dogecoin (DOGE), que serve como termômetro do sentimento especulativo do mercado, disparou mais de 20%. A forte demanda de compra indica que a tolerância ao risco dos investidores voltou a níveis normais.

No entanto, surge a dúvida: essa alta é passageira ou o início de uma recuperação mais ampla? A empresa de gestão de ativos digitais Bitwise divulgou na terça-feira um relatório afirmando que a possibilidade de o mercado retornar à glória ou atingir novas máximas históricas em 2026 depende de passar por “3 grandes testes”.

O diretor de investimentos da Bitwise, Matt Hougan, analisou no relatório que, embora o início do ano tenha sido promissor, o mercado de criptomoedas ainda precisa atender a três condições essenciais para sustentar essa tendência a longo prazo. A boa notícia é que, aparentemente, o primeiro desses obstáculos já foi superado com sucesso.

Primeiro obstáculo: o mercado enfrentará novamente um “impacto sistêmico”?

O primeiro grande teste, segundo Matt Hougan, é se ainda há riscos não resolvidos no mercado. Em outubro de 2025, o mercado de criptomoedas enfrentou uma liquidação épica, com um dia atingindo uma perda de 19 bilhões de dólares em contratos futuros.

Após o evento, houve preocupações de que grandes provedores de liquidez e fundos de hedge fossem forçados a vender ativos, criando uma pressão de venda contínua.

Porém, Hougan acredita que essas preocupações parecem ter sido amenizadas. Se houvesse uma pressão de liquidação em grande escala, ela teria ocorrido no final do ano passado. Com base no desempenho do mercado no início de 2026, os investidores parecem estar digerindo essa sombra gradualmente.

Segundo obstáculo: a legislação de criptomoedas poderá ser aprovada?

A segunda prova vem do ambiente político e regulatório nos EUA. Hougan aponta que o projeto de lei sobre a estrutura do mercado de criptomoedas nos EUA já entrou em discussão no Congresso. O Comitê do Senado para Bancos deve revisar o texto em meados de janeiro, sendo essa uma etapa crucial para a aprovação da lei.

Apesar de divergências entre os partidos sobre regulamentação de DeFi, mecanismos de recompensa de stablecoins e outros temas, e de a política ser imprevisível, Hougan enfatiza que a aprovação do projeto será um marco histórico.

Por outro lado, se a legislação não avançar, o ambiente regulatório relativamente favorável atual pode se reverter com mudanças de governo. A Bitwise avalia essa possibilidade como “moderadamente otimista, mas sem uma conclusão definitiva”.

Terceiro obstáculo: o mercado de ações dos EUA conseguirá “se manter”?

Por fim, o último desafio vem do ambiente de ativos de risco em geral. Hougan afirma que as criptomoedas precisam de um mercado de ações “relativamente estável” para prosperar.

Embora a correlação entre criptomoedas e ações tenha diminuído, uma correção de 20% no índice S&P 500, por exemplo, poderia, a curto prazo, afetar todos os ativos de risco.

As previsões atuais indicam que a probabilidade de recessão nos EUA em 2026 é baixa, e as chances de alta do mercado de ações são elevadas. No entanto, esses fatores externos continuam fora do controle do mercado de criptomoedas.

Conclusão: fundamentos estruturais positivos sustentam o otimismo

De modo geral, a Bitwise acredita que o cenário para o mercado de criptomoedas permanece sólido. Com a entrada contínua de instituições, a expansão de stablecoins e aplicações tokenizadas, além do efeito de um ambiente regulatório mais amigável iniciado no começo de 2025, há suporte de longo prazo para o mercado.

Contanto que o progresso legislativo continue e o ambiente global não sofra interferências severas, a Bitwise confia que a forte dinâmica observada no início de 2026 poderá se manter.

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• Este artigo foi reproduzido com autorização de: 《区块客》
• Título original: 《幣市 2026 年能否續攻新高？Bitwise 揭「有 3 大考驗」要闖》
• Autor original: 区块妹 MEL