Các loại tiền điện tử tập trung vào quyền riêng tư đang trải qua những biến động thị trường đáng chú ý sau các đợt loại bỏ khỏi sàn giao dịch lớn vào năm 2025. Một dự án nổi bật đã đạt đỉnh $545 mức cao nhất mọi thời đại mặc dù có 73 lần loại bỏ khỏi các sàn CEX—ngược lại, mỗi lần loại bỏ dường như tập trung thanh khoản còn lại, khiến phần còn lại ngày càng khan hiếm. Khi ít địa điểm giao dịch hơn còn niêm yết một tài sản, việc tiếp cận trở nên khó khăn hơn và nhu cầu tăng lên trong số những người vẫn còn cần nó. Cơ chế này tiết lộ điều gì đó về cấu trúc thị trường: loại bỏ chuỗi cung ứng không làm chết nhu cầu, mà thay đổi cách mọi người đánh giá giá trị của những gì còn lại. So sánh điều này với một tài sản quyền riêng tư khác hiện đang giao dịch khoảng 50% dưới đỉnh cao mặc dù Grayscale đang theo đuổi hồ sơ ETF. Sự khác biệt? Áp lực pháp lý và khung pháp lý tuân thủ dường như tạo ra một mức chiết khấu cho các tài sản được coi là có nhiều trở ngại. Các sàn giao dịch loại bỏ để giảm gánh nặng tuân thủ; thanh khoản nhỏ hơn có sẵn đẩy giá trị lên cho các nhà nắm giữ trung thành, trong khi sự không chắc chắn về quy định đồng thời làm giảm tâm lý thị trường rộng lớn hơn. Bài học rút ra: việc loại bỏ khỏi sàn và hạn chế tuân thủ hoạt động như những lực lượng đối lập—một tập trung giá trị thông qua khan hiếm, cái còn lại làm giảm giá trị qua nhận thức.