ZEC những lần này giảm 30%, trực tiếp làm cho một loạt nhà đầu tư bán tháo. Bạn xem mục bình luận, toàn là những tiếng nói kiểu "dự án chạy trốn". Nhưng tôi nói thực tế — nếu thực sự chỉ là chạy trốn, thì lại không đáng sợ lắm. Lỗ bán ra là xong.

Cái thực sự đau lòng là những gì bị phơi bày ở phía sau: quản trị hoàn toàn mất hiệu lực.

Những năm này tôi đã chứng kiến FTX phá sản thế nào, cũng từng chứng kiến vô số dự án từ đỉnh cao mà rơi xuống. Có một con số rất nói lên vấn đề — trong các trường hợp dự án crypto sụp đổ, 80% không phải vấn đề kỹ thuật, mà là quyết định của nhóm và khung quản trị bị sập. Lần này nhóm phát triển cốt lõi của Zcash ra đi, chính là bài học sống động, còn kinh hãi hơn cả việc chạy trốn đơn thuần.

**Lý do thực sự mà thị trường bán tháo lại không phức tạp lắm**

Nhiều người tưởng là kỹ thuật không tốt, là hiểu sai rồi. Công nghệ bằng chứng không kiến thức của Zcash, nếu đặt trong lĩnh vực bảo mật, cho đến bây giờ vẫn là hàng top đầu. Khi lên sàn lúc đó đã được kỳ vọng cao, thậm chí có tiếng nói rằng cái này có thể định hình lại toàn bộ hệ sinh thái giao dịch crypto. Kỹ thuật này, thực sự không có vấn đề.

Vấn đề nằm ở: không ai làm việc nữa.

Nhóm phát triển cốt lõi của một dự án, họ hiểu rõ nhất cách hoạt động bên trong, cũng là những người có thể đẩy các việc tiến tới được. Nếu những người này đều tan rã, thì bộ máy quản trị cũ sẽ trở nên vô dụng. Giống như một công ty mà phòng nghiên cứu phát triển tập thể từ chức, giá cổ phiếu làm sao có thể tươi sáng được? Còn đau lòng hơn nữa là, hai bên không phải tranh cãi kiểu "có làm việc hay không làm việc" này kiểu tất cả hoặc không gì cả, mà là "chúng ta làm việc cùng nhau như thế nào" theo con đường nào trong cuộc tranh cãi. Vết nứt trong sự đồng thuận này, còn khó kỳ hơn cái lỗi có thể vá được từ việc chạy trốn.