Thị trường tiền mã hóa thực sự có những quy luật thú vị, nhưng cũng liên tục tiến hóa. Gần đây tôi đã quan sát thấy một số hiện tượng đáng để bàn luận.

**Nhịp độ thị trường qua các múi giờ**

Thời gian châu Á thường xuyên giảm giá, đến thời điểm châu Âu và Mỹ thì bắt đầu tăng giá — mô hình này quá rõ ràng. Logic đằng sau thực chất là sự luân chuyển của thanh khoản. Nhà đầu tư châu Á quen với việc chốt lời trong ngày rồi rút lui, còn các tổ chức tại châu Âu và Mỹ có xu hướng phân bổ vốn ở mức thấp. Tuy nhiên, trong nửa năm gần đây, chiến thuật này đang bị các quỹ định lượng làm phẳng đi, quy luật trở nên kém sắc nét hơn.

Điều cần chú ý thực sự là các cú nhấn chìm. Đặc biệt là những đợt giảm mạnh không có hỗ trợ từ khối lượng giao dịch — thường là dấu hiệu có người đang thử nghiệm độ sâu thanh khoản của thị trường hoặc đang dọn dẹp các lệnh dừng lỗ của nhà đầu tư nhỏ lẻ. Một lần vào năm ngoái, một chuỗi công khai nào đó giảm 15% ngay giữa đêm lúc 3 giờ sáng rồi nhanh chóng phục hồi, chính là ví dụ điển hình của việc quét sạch thanh khoản.

**Thông tin luôn là công cụ, không phải mục đích**

Việc đẩy giá trước các cuộc họp quan trọng, rồi sau đó giảm giá sau khi sự kiện kết thúc, gần như là quy luật bất di bất dịch. Năm ngoái, một dự án mở rộng mạng lưới đã tăng 80% trước khi ra mainnet, rồi ngày hôm sau giảm 30%. Chỉ cần nghĩ lại là hiểu — thông tin bản thân không có giá trị, giá trị nằm ở chênh lệch thông tin. Các nhà tạo lập thị trường tranh thủ phân bổ trước, trong khi nhà đầu tư nhỏ lẻ FOMO mua đuổi, đúng là thời điểm tốt nhất để xả hàng. Thậm chí có những dự án còn hợp tác với các nhà tạo lập thị trường, tạo ra dư luận trên mạng xã hội để tạo ra ảo tưởng "bứt phá tất yếu".

**Sức nóng cộng đồng thực ra là chỉ số ngược**

Khi một đồng coin nào đó được cộng đồng tung hô đến mức bay bổng, thậm chí xuất hiện các sự kiện như "hàng nghìn người cùng nhau xây dựng vị thế", tôi thường sẽ đưa vào danh sách theo dõi để bán khống. Năm 2025, token nổi bật đó chính là ví dụ điển hình — sau một tuần quảng bá rầm rộ trên các nền tảng cộng đồng, giá đã giảm một nửa. Sức nóng cộng đồng giống như một con dao hai lưỡi, ngắn hạn có thể tạo ra áp lực mua, nhưng cũng đồng nghĩa là các phần tử đã phân tán, rủi ro về sau càng lớn hơn.