Криптовалютний ринок наразі не демонструє ознак ейфорійного переоцінювання. Ми перебуваємо у іншій фазі — одній, де оцінки ще мають запас для дихання, а настрої ще не досягли тих ірраціональних піків, що зазвичай передують великим корекціям. Дані розповідають цікаву історію: цінова активність залишається стабільною, але вона ґрунтується на фундаментальних показниках, а не на чистій спекуляції. Це не той бурхливий ринок, де кожен токен зростає незалежно від корисності. Замість цього ми спостерігаємо вибіркову силу — проекти з реальним прийняттям і використанням перевищують шум. Ринок навчився на минулих циклах. Учасники стали більш розбірливими, розподіл капіталу — більш обдуманим. Чи триматиметься ця дисципліна, залежить від того, що станеться далі, але наразі називати це ейфорійською бульбашкою — ігнорувати нюанси нашого фактичного становища. Розумні інвестиції залучені, роздрібні інвестори обережні, а оцінки відображають більш зрілий ринок. Це і є справжня історія.