Gần đây thị trường vàng có phần điên cuồng. Phần bán lẻ trang sức bắt đầu điều chỉnh giá tập trung từ các dòng cưới cao cấp, một thương hiệu trang sức hàng đầu trong 5 ngày đã từ 120.8 triệu tăng vọt lên 136 triệu, mức tăng trong ngày vượt quá 15.000. Tính ra giá theo gram trực tiếp hướng tới 2.560 nhân dân tệ, toàn bộ thị trường cũng đang tiến gần ngưỡng 1.400 nhân dân tệ cho mỗi gram.

Logic đằng sau thực ra rất rõ ràng. Giá vàng quốc tế duy trì ở mức cao, cộng thêm tình hình địa chính trị không chắc chắn, ngân hàng trung ương vẫn tiếp tục mua vàng, thị trường kỳ vọng cắt giảm lãi suất — những yếu tố này cộng lại đã đẩy chi phí lên cao. Các nhà trang sức không ngu ngốc, khi chi phí tăng lên thì ngay lập tức chuyển sang giá bán lẻ — phí thiết kế, phí vật liệu, lợi nhuận thương hiệu đều tăng theo.

Điều thú vị là phía tiêu dùng xuất hiện sự phân hóa. Những khách hàng cần thiết vẫn giữ tâm lý "mua cao không mua đáy", sợ tăng nữa sẽ bỏ lỡ; phần khác thì bắt đầu quan sát, cho rằng mức giá này đã quá mức rồi. Điều này thực ra phản ánh sự chia rẽ trong kỳ vọng của thị trường — không ai có thể hoàn toàn hiểu rõ đợt tăng này có tiếp tục hay không, thái độ của dòng tiền cũng trở nên thận trọng hơn.