Зрозуміти збільшення готівки: чи зросте ціна акцій або піде вниз?

Готівкове збільшення капіталу звучить дуже професійно, але насправді це стосується кожного інвестора і його гаманця. Компанія випускає нові акції для залучення коштів — це добре чи погано для наших існуючих акцій? Сьогодні розберемо цю тему докладно.

Що таке готівкове збільшення капіталу?

Просто кажучи, готівкове збільшення капіталу — це випуск нових акцій компанією для фінансування. Звучить добре: компанія розширюється, інвестує, але коли нові акції випускаються, частка існуючих акціонерів розмивається — саме це і турбує інвесторів найбільше.

Чому компанії це потрібно? В основному:

• розширення виробництва
• інвестиції у нові технології або проєкти
• погашення боргів, покращення фінансової структури
• реагування на зміни ринку

Як відбувається процес готівкового збільшення капіталу? Зазвичай це включає кілька кроків: компанія розробляє план збільшення→ повідомляє акціонерам→ акціонери вирішують, чи брати участь→ сплачують кошти→ компанія перевіряє і видає нові акції. Весь процес має кілька етапів, і від ухвалення рішення до отримання нових акцій може пройти час.

Зросте ціна акцій чи знизиться? Головне — три фактори

Не вірте, що «готівкове збільшення капіталу = зростання ціни акцій», це велика помилка. Насправді реакція ринку залежить від того, як його сприймають.

Можливі ситуації, що ведуть до зниження ціни:

• різке збільшення пропозиції нових акцій, що перевищує попит, ціна тисне вниз
• інвестори бояться, що збільшення капіталу розмиє прибутки або погіршить прибутковість компанії
• частка існуючих акціонерів розмивається, ринок налаштований песимістично

Можливі ситуації для зростання ціни:

• високий попит на нові акції, активне їх купівля
• інвестори вірять, що ці кошти допоможуть компанії створити нові можливості
• старі акціонери активно беруть участь, зберігаючи існуючу структуру власності

Найважливіше — це довіра ринку до майбутнього компанії. Якщо всі позитивно налаштовані щодо перспектив, новини про збільшення капіталу можуть підштовхнути ціну вгору; якщо ринок песимістичний, навіть додаткове залучення коштів не підніме ціну.

Практичний приклад: як грають великі компанії

Історія збільшення капіталу Tesla

У 2020 році Tesla оголосила про випуск акцій на суму 27,5 мільярдів доларів, по 767 доларів за акцію, щоб зібрати кошти для будівництва заводів і розширення виробництва. Зазвичай, при випуску нових акцій ціна має знизитися. Але тоді Ілон Маск був на піку популярності, і ринок був у захваті від майбутнього Tesla — інвестори вважали, що ці гроші підуть на дослідження і розширення виробництва, і в результаті ціна акцій зросла.

Цей приклад показує: успіх збільшення капіталу залежить від очікувань ринку щодо майбутнього компанії.

Збільшення капіталу TSMC

У кінці 2021 року TSMC оголосила про план збільшення капіталу. Новина підняла ціну акцій. Чому? Тому що TSMC — лідер у глобальній напівпровідниковій галузі, стабільна і зростаюча компанія, її акціонери довіряють їй і активно беруть участь у збільшенні капіталу. Нові акції не продавалися з падінням, навпаки — їх сприймали як знак майбутнього зростання.

Зібрані кошти TSMC вкладала у дослідження і нові заводи, готуючись до майбутнього зростання. Це для інвесторів — очевидна позитивна новина.

Плюси і мінуси готівкового збільшення капіталу — що потрібно знати інвестору

Плюси:

• компанія залучає великі кошти для розширення і інновацій
• покращує фінансову структуру, зменшує борги
• посилає позитивний сигнал ринку, підвищує довіру

Мінуси:

• розмиває частки існуючих акціонерів і їхні права
• реакція ринку може бути несподіваною і знизити ціну
• процес збільшення капіталу пов’язаний із витратами на оформлення і випуск, що підвищує вартість залучених коштів

Ще важливо: якщо ціна нових акцій встановлена занизько (нижче за ринкову), це зменшує вартість компанії, і втрати несе саме акціонер.

Коли ви отримаєте нові акції?

Після участі у готівковому збільшенні капіталу ви не отримаєте акції одразу. Процес включає:

• встановлення компанією дати закінчення підписки
• внесення коштів акціонерами
• завершення обчислень і процедур компанії
• затвердження біржею (для публічних компаній)
• реєстрацію акціонерів

Зазвичай це займає кілька тижнів — кілька місяців. За цей час ціна акцій може суттєво коливатися, тому не варто поспішати.

Схема процесу готівкового збільшення капіталу

Повний процес виглядає так: рішення компанії → оголошення про збільшення → період підписки → залучення коштів → перевірка і затвердження → випуск нових акцій → торгівля на біржі.

Кожен етап важливий, будь-яка затримка може вплинути на строки.

Що робити інвестору?

Коли бачите оголошення про збільшення капіталу, не поспішайте купувати або продавати. Задайте собі три питання:

1. На що компанія використовує ці кошти? На дослідження і розробки чи погашення боргів? Це визначає потенціал повернення.
2. Який фінансовий стан компанії? Чи стабільний прибуток? Які перспективи галузі?
3. Як ставляться старі акціонери? Якщо великі інвестори активно купують, це свідчить про довіру; якщо ні — варто насторожитися.

Саме збільшення капіталу — не однозначно добре чи погано, головне — довіра і перспективи компанії. Інвестору потрібно враховувати управління, галузь, економічний і політичний контекст, а не лише «збільшення капіталу».

Ретельний аналіз і розуміння ситуації — ось що робить інвестора мудрим.