#数字资产动态追踪 Федеральна резервна система на початку нового року вже спричинила серйозний конфлікт. Член ради директорів Мілан зробив різку заяву — цього року обов’язково потрібно знизити ставку більш ніж на 100 базисних пунктів, інакше економіка буде заблокована. Проте яструбоподібні чиновники не згодні — вони наполягають, що зниження ставки слід відкласти і домовилися почекати до другої половини року.

Зараз федеральна ставка тримається в межах 3.5%-3.75%, і ринок має багато зауважень щодо цього. Логіка Мілана дуже проста: така висока ставка пригнічує економічне зростання, і щоб звільнити його, потрібно значно знизити ставку. Але цей радикальний підхід явно є меншістю — у грудні графік точкових прогнозів показав, що більшість чиновників вважає за потрібне знизити ставку лише на 25 базисних пунктів протягом усього року, і різниця між ними просто колосальна.

Розбіжності вже відкрито на поверхні: голосуючий член ради Кашкалі сказав, що ставка вже близька до нейтрального рівня, і потрібно дивитися на інфляцію та зайнятість, щоб прийняти рішення; голова Філадельфійського ФРС Пауелл ще більш категоричний — він прямо наклав червону лінію: знижувати ставку можна, але за умови, що інфляція справді знизиться, а ситуація з зайнятістю стабілізується.

Ринок трохи заплутався через ці суперечливі сигнали. Дані CME показують, що ймовірність збереження ставки без змін у січні становить 85.1%, але водночас золото у 2025 році подорожчало на 64%, що викликає очікування у багатьох інвесторів щодо політики пом’якшення.

Загалом, суть цієї суперечки зводиться до балансу: наскільки стійка американська економіка? З одного боку, вона демонструє перевищення очікувань, з іншого — рівень безробіття піднявся до 4.6%, а індекс PMI у виробничому секторі послаблюється — це потенційні сигнали ризику.

Остаточне рішення все ще залежить від даних щодо інфляції. Крім того, зміни у керівництві ФРС можуть внести нові змінні, які вплинуть на кінцеву політику. Глобальні цінові рівні активів перебувають на критичному перехресті, і кожне нове висловлювання чиновників може спричинити ланцюгову реакцію. Подальший розвиток подій дійсно заслуговує пильної уваги.