#比特币市场动态 Setelah melihat pandangan Tom Lee dan IOSG, mari kita rangkum logika inti dari sinyal pasar kali ini.

Kerangka perlindungan jangka pendek dan optimisme jangka panjang memang berlaku—yang penting adalah dislokasi dimensi waktu. Tom Lee menekankan penilaian likuiditas siklus besar, sementara Fundstrat fokus pada manajemen risiko dana terkini, perbedaan tugas ini menyebabkan perbedaan kerangka waktu, yang merupakan hal normal dalam pembagian tugas institusi, tidak termasuk kontradiksi.

Yang lebih patut diperhatikan adalah data on-chain IOSG: pada tahun 2025, 66% trader ritel keluar, sementara posisi institusi menyumbang 24%, ini berarti kendali pasar telah beralih. Meskipun BTC mengalami penurunan 5,4% sepanjang tahun, selama periode tersebut mencapai rekor tertinggi 126K, dan yang lebih penting adalah aliran masuk ETF yang terkumpul sebesar 25 miliar dolar—ini adalah indikator nyata dari volume dana.

Dari sisi pasokan, tahun 2025 menandai penyelesaian rotasi terbesar dalam sejarah, konstruksi dasar pasokan hampir pasti. Dikombinasikan dengan ekspektasi kebijakan (masa bulan madu kebijakan di paruh pertama 2026) dan peningkatan infrastruktur, kemungkinan besar institusi akan terus membangun posisi dalam kisaran 87.000-95.000. Target jangka menengah diarahkan ke 120.000-150.000, dan penetapan kisaran ini didasarkan pada dorongan kebijakan ganda dan fondasi ETF yang kokoh.

Poin risiko yang perlu diperhatikan: perubahan kebijakan Federal Reserve, tekanan jual dari pemegang jangka panjang, ketidakpastian pemilihan umum menengah. Tapi sisi risiko lainnya sebenarnya adalah peluang penempatan posisi. Ketika struktur pasar mengalami perubahan mendasar, menggunakan logika lama untuk penilaian hanya akan melewatkan peluang.