最近这轮ETF申请确实有看头。AAVE和UNI作为DeFi领域的头部项目，它们的价值紧密绑定链上借贷和交易活跃度，而ZEC则专注于隐私应用场景，满足特定用户的隐私需求。有趣的是，产品还纳入了NEAR、SUI这样的新兴公链代币，这背后明显在押注下一代区块链基础设施的发展潜力。

从配置逻辑看，60%直接持有代币，40%通过合规的ETP产品间接持有，这个设计挺巧妙的——既保留了实际资产敞口的纯度，又通过受监管产品提升了流动性和合规性，同时还预留了通过衍生品进行风险对冲或增强收益的空间。

从监管进展的角度，这家机构一直采用循序渐进的策略。从早期的指数基金，到单币种ETF的申请，再到多币种方案的波折，现在又推出单资产策略ETF，每一步都在试探SEC的底线，逐步扩展能纳入加密资产的范围。

如果这类产品真的顺利获批，意义就比较重大了。机构投资者将能通过正规军渠道直接配置DeFi生态币种，而不仅限于比特币和以太坊。这可能导致资金流向更多元化的加密资产，也是加密金融体系建设中的关键一步。