Lệnh dừng khi giao dịch tiền điện tử: Các loại thị trường vs giới hạn

Hai loại lệnh chốt lời chính để quản lý rủi ro

Trong hoạt động giao dịch tiền điện tử liên tục, mỗi nhà giao dịch đều phải đối mặt với việc quản lý rủi ro. Để làm điều này, người ta sử dụng các loại lệnh khác nhau, trong đó hai loại lệnh dừng hiệu quả nhất là lệnh dừng thị trường và lệnh dừng giới hạn. Mặc dù tên gọi giống nhau, cơ chế kích hoạt và thực thi của chúng khác nhau đáng kể.

Cả hai phương án đều dựa trên nguyên tắc kích hoạt theo trigger — lệnh chỉ được kích hoạt khi giá của tài sản đạt đến một mức nhất định gọi là giá dừng. Tuy nhiên, từ thời điểm kích hoạt đến khi thực hiện thực tế, chúng có những khác biệt rõ rệt. Chính những khác biệt này xác định khi nào mỗi công cụ đặc biệt hữu ích cho nhà giao dịch.

Cách hoạt động của lệnh dừng thị trường

Lệnh dừng thị trường là một công cụ lai ghép, kết hợp chức năng của trigger dừng và thực thi thị trường ngay lập tức. Khi bạn thiết lập lệnh này, nó sẽ ở trạng thái chờ cho đến khi giá của tài sản chạm đến mức bạn đã đặt.

Ngay khi giá dừng đạt đến, lệnh sẽ ngay lập tức chuyển thành lệnh thị trường thông thường và được thực hiện ở mức giá tốt nhất có thể tại thời điểm kích hoạt. Điều này đảm bảo thực thi chắc chắn: giao dịch sẽ được thực hiện với xác suất cao.

Tuy nhiên, có một điểm cần lưu ý. Do tính biến động và động thái của thị trường, giá thực tế thực hiện có thể khác xa so với giá dừng ban đầu của bạn. Hiện tượng này gọi là trượt giá (slippage). Đặc biệt rõ rệt khi thanh khoản thấp hoặc khi có biến động mạnh về giá — lệnh có thể được thực hiện ở mức giá tiếp theo có sẵn, có thể thấp hơn nhiều so với mong muốn.

Ưu điểm chính: đảm bảo thực thi khi đạt trigger.
Nhược điểm chính: không kiểm soát được giá cuối cùng khi thực hiện.

Lệnh dừng giới hạn: kiểm soát giá kép

Lệnh dừng giới hạn hoạt động theo cách phức tạp hơn. Ở đây, sử dụng hai mức giá: giá dừng trigger( và giá giới hạn mục tiêu).

Quá trình diễn ra theo hai bước. Ở bước đầu, lệnh nằm im cho đến khi đạt đến giá dừng. Ở bước thứ hai, khi trigger kích hoạt, lệnh sẽ chuyển đổi từ lệnh dừng thành lệnh giới hạn. Bây giờ, nó sẽ chờ cho đến khi thị trường chạm đến mức giá giới hạn đã đặt hoặc tốt hơn. Nếu thị trường không chạm đến mức mong muốn, lệnh sẽ không được thực hiện.

Phương pháp này cung cấp cho bạn khả năng bảo vệ cao hơn khỏi việc thực hiện không mong muốn trong điều kiện biến động cao hoặc thanh khoản thấp. Bạn hoàn toàn biết được mức giá tối đa hoặc tối thiểu mà bạn sẵn sàng thực hiện giao dịch.

Ưu điểm chính: kiểm soát hoàn toàn giá cuối cùng khi thực hiện.
Nhược điểm chính: không đảm bảo thực thi — thị trường có thể không chạm đến giá giới hạn.

Ví dụ để dễ hiểu: stop vs stop limit order

Giả sử bạn mua Bitcoin với giá 40.000 USD và muốn giới hạn thua lỗ. Bạn đặt giá dừng ở 38.000 USD.

Lựa chọn 1 — lệnh dừng thị trường: Nếu BTC giảm xuống còn 38.000 USD, lệnh sẽ được thực hiện ngay lập tức. Nhưng nếu xảy ra giảm mạnh và thanh khoản cạn kiệt, bạn có thể nhận được giá 37.500 hoặc thậm chí 37.000 — thấp hơn nhiều so với mức mong muốn.

Lựa chọn 2 — lệnh dừng giới hạn: Bạn đặt giá dừng 38.000 USD và giá giới hạn 37.900 USD. Lệnh sẽ kích hoạt tại 38.000 USD, nhưng chỉ bán nếu thị trường đề xuất mức giá không thấp hơn 37.900 USD. Nếu giá giảm xuống dưới mức này, lệnh sẽ còn mở.

Khi nào sử dụng từng loại

Việc chọn giữa lệnh dừng thị trường và lệnh dừng giới hạn phụ thuộc vào chiến lược giao dịch của bạn và tình hình thị trường hiện tại.

Lệnh dừng thị trường phù hợp khi ưu tiên hàng đầu là đảm bảo thoát khỏi vị thế, đặc biệt trong thị trường bình ổn có thanh khoản tốt. Chúng lý tưởng để đặt lệnh dừng lỗ trong các thị trường biến động nhanh, nơi chậm trễ có thể gây thiệt hại lớn.

Lệnh dừng giới hạn phù hợp hơn để thiết lập các mức chốt lời chính xác trên các thị trường biến động mạnh, thanh khoản thấp. Chúng cũng hữu ích nếu bạn sẵn sàng chấp nhận rủi ro không thực hiện để có được mức giá đúng mong muốn.

Những sai lầm phổ biến khi làm việc với lệnh dừng

Nhiều nhà giao dịch đặt giá dừng quá gần mức hiện tại, quên đi các dao động bình thường của thị trường. Điều này dẫn đến việc kích hoạt ngẫu nhiên trong các đợt nhiễu giá.

Một sai lầm phổ biến khác là tính toán sai giá giới hạn khi dùng lệnh dừng giới hạn. Khoảng cách quá hẹp giữa giá dừng và giá giới hạn có thể khiến lệnh không bao giờ được thực hiện.

Ngoài ra, cần chú ý đến trượt giá khi lập kế hoạch: trong các đợt biến động mạnh, giá thực tế thực hiện có thể thấp hơn dự tính vài phần trăm.

Cách chọn mức giá phù hợp

Các nhà giao dịch chuyên nghiệp sử dụng phân tích các mức hỗ trợ và kháng cự, cùng các chỉ báo kỹ thuật để xác định mức dừng tối ưu. Các điểm chính:

• Nghiên cứu các dao động giá gần đây và xác định các mức quan trọng
• Cân nhắc độ biến động hiện tại — trong các giai đoạn bình ổn, có thể đặt dừng gần hơn
• Phân tích khối lượng và thanh khoản tại các mức chính
• So sánh mức lỗ tiềm năng với lợi nhuận có thể thu về

Các câu hỏi thường gặp về lệnh dừng

Trượt giá là gì và làm thế nào để giảm thiểu?
Trượt giá là sự chênh lệch giữa giá dự kiến và giá thực tế thực hiện. Giảm thiểu trượt giá bằng cách giao dịch trên các thị trường thanh khoản cao và tránh đặt lệnh với khối lượng nhỏ trong thời kỳ biến động cao.

Có thể dùng lệnh giới hạn thay cho lệnh dừng không?
Có, các lệnh giới hạn thông thường cũng được dùng để thiết lập các mức chốt lời và dừng lỗ, tuy nhiên đòi hỏi theo dõi vị thế liên tục.

Rủi ro của lệnh dừng là gì?
Rủi ro chính là trượt giá trong các đợt biến động mạnh. Đối với lệnh dừng giới hạn, còn có rủi ro không thực hiện được.

Việc thành thạo các kỹ năng làm việc với các loại lệnh khác nhau là bước quan trọng để trở thành nhà giao dịch chuyên nghiệp. Hiểu rõ sự khác biệt giữa lệnh dừng thị trường và lệnh dừng giới hạn sẽ giúp bạn lựa chọn công cụ tối ưu cho từng tình huống và quản lý rủi ro danh mục hiệu quả hơn.