Chu kỳ Bitcoin: Vòng quay giàu có từ $145 đến $88K

Kể từ khi thành lập vào năm 2009, Bitcoin đã trải qua một số chu kỳ thị trường tăng giá ngoạn mục. Từ sự gia tăng ban đầu đến sự gia nhập của các tổ chức, từ các nhà đầu tư nhỏ lẻ rải rác đến phân bổ tài sản quốc gia, tài sản kỹ thuật số này đã nhiều lần thử thách tâm lý và phán đoán của các nhà đầu tư với sự điên rồ và bình tĩnh theo chu kỳ của nó. Hiểu cách thức hoạt động của các chu kỳ này là rất quan trọng để nắm bắt Bull Run tiếp theo.

Cycle Engine: Điều gì thúc đẩy Bitcoin tiếp tục dàn dựng một thị trường tăng giá

Đà tăng giá của Bitcoin không đến một cách ngẫu nhiên, mà được thúc đẩy bởi một số động cơ cốt lõi:

Sự kỳ diệu của chu kỳ giảm một nửa

Bitcoin halving, xảy ra bốn năm một lần, là cơ chế gây sốc nguồn cung khó khăn nhất đối với tài sản này. Sau khi giảm một nửa, phần thưởng cho sản lượng của các khối mới đột ngột giảm và tốc độ tăng trưởng của nguồn cung lưu thông chậm lại. Dữ liệu lịch sử cho thấy trong vòng 12-18 tháng sau khi halving, Bitcoin có xu hướng bắt đầu một làn sóng tăng mới - hơn 5.200% sau halving vào năm 2012, 315% sau halving vào năm 2016 và 230% sau halving năm 2020.

Khuếch đại chu kỳ cảm xúc

Thành phần của các nhà đầu tư trong các thời kỳ khác nhau quyết định kết cấu của thị trường tăng giá. FOMO bán lẻ và lễ hội truyền thông vào năm 2013, bong bóng ICO và sự tham gia của bán lẻ vào năm 2017, bố cục thể chế và câu chuyện “vàng kỹ thuật số” vào năm 2020-21 - mỗi vòng có động lực riêng của nó. Vào năm 2024-25, việc phê duyệt các quỹ ETF tổ chức đánh dấu sự khởi đầu của một giai đoạn mới.

Bước ngoặt trong môi trường chính sách

Từ sự thiếu hiểu biết ban đầu đến trò chơi chính sách hiện tại, sự thay đổi nhỏ trong thái độ quản lý đủ để thúc đẩy hàng tỷ đô la dòng vốn. Sau khi ETF Bitcoin giao ngay của Mỹ phê duyệt vào tháng 1 năm 2024, dòng tiền ròng đã vượt quá 28,5 tỷ đô la chỉ trong nửa năm, vượt xa bất kỳ đợt tăng vốn nào trong lịch sử.

Từ $ 145 đến nay: Bốn khoảnh khắc quan trọng

Sự thức tỉnh của năm 2013

Bitcoin đã tăng vọt từ 145 đô la lên 1.200 đô la trong năm, tăng 730%. Đây là lần đầu tiên nhân loại nhận ra rằng thứ sinh ra từ một luận điểm này có thể thực sự có giá trị. Cuộc khủng hoảng ngân hàng Síp đã thúc đẩy một làn sóng nhu cầu trú ẩn an toàn, nhưng động lực thực sự là sự tích lũy của những tín đồ ban đầu và sự tiếp xúc đầu tiên của các phương tiện truyền thông đại chúng. Tất nhiên, sự bùng nổ này được theo sau bởi sự thành lập của Mt. Sự sụp đổ của Gox kết thúc với thị trường giảm mạnh hơn 75%.

Khoảnh khắc quần chúng năm 2017

1.000 đến 20.000 đô la, tăng 1.900% trong một năm và khối lượng giao dịch tăng vọt từ trung bình 2 triệu đô la lên 15 tỷ đô la mỗi tháng. Năm nay, các tài xế taxi của bạn đang nói về ICO và các dì của bạn đang hỏi làm thế nào để mua tiền xu. Đây là đỉnh cao của văn hóa bán lẻ - người mới phát điên, các sàn giao dịch đầy đủ và FOMO rất dễ lây lan. Nhưng giá là một sự điều chỉnh sâu trong năm 2018: 84% so với đỉnh.

Lễ rửa tội thể chế vào năm 2020-21

Từ 8.000 USD lên 64.000 USD, tăng 700%, nhưng lần này không phải là các nhà đầu tư nhỏ lẻ, mà các công ty niêm yết như MicroStrategy, Tesla, Square đã bắt đầu phân bổ. Câu chuyện về “vàng kỹ thuật số” và “phòng ngừa lạm phát” bắt đầu thay thế giấc mơ “làm giàu chỉ sau một đêm”. Sự gia nhập của những gã khổng lồ như BlackRock và Grayscale mang lại cho vòng này một “tính hợp pháp” nhất định.

Điểm uốn ETF năm 2024

Bitcoin đã tăng từ 40.000 đô la vào đầu năm lên 88.680 đô la ngày hôm nay, tăng 122%. Sự khác biệt lần này là sự chấp thuận của ETF giao ngay của Mỹ đã mang lại cho các tổ chức một “kênh hợp pháp”. Tiền không còn thông qua các quỹ tín thác lãi suất cao của Grayscale hoặc các giao dịch OTC phức tạp, mà thông qua các kênh đầu tư thông thường. Điều này thay đổi bản chất của tài trợ gia tăng.

Xác định đèn tín hiệu cho thị trường tăng giá tiếp theo

Sự thật về dữ liệu on-chain

Khi ví lớn tích lũy với số lượng lớn mà không bán, khi số dư Bitcoin trên các sàn giao dịch tiếp tục giảm và khi stablecoin chảy vào các sàn giao dịch với số lượng lớn – đây đều là những dấu hiệu của động lực. Chỉ báo RSI phá vỡ trên 70 và giá vướng lại các đường trung bình động, thường báo hiệu sự thay đổi xu hướng.

Xác minh nền macro

Chính sách lãi suất, biến động đồng đô la, phí bảo hiểm địa chính trị, kỳ vọng lạm phát - những biến số này của tài chính truyền thống đều có giá trị như nhau trên Bitcoin. Khi kỳ vọng giảm bớt trở lại thị trường và tài sản trú ẩn an toàn bắt đầu đạt được sức hút, Bitcoin có xu hướng theo sau.

Sự tăng tốc của cấu hình thể chế

Sự ra mắt của các sản phẩm mới liên quan đến Bitcoin, các nhà quản lý tài sản bắt đầu khuyến nghị phân bổ Bitcoin và thị phần Bitcoin ngày càng tăng trong bảng cân đối kế toán của công ty đều cho thấy sự thay đổi trong tâm lý thể chế, thường đánh dấu đêm trước của một thị trường tăng giá mới.

Ba khả năng cho tương lai

Trí tưởng tượng của các nguồn dự trữ chiến lược của chính phủ

Đạo luật BITCOIN do các thượng nghị sĩ Hoa Kỳ đề xuất rằng Bộ Tài chính mua 1 triệu bitcoin trong năm năm. Mặc dù vẫn chỉ là một đề xuất, nhưng nhiều quốc gia đã đưa nó vào hành động - chính phủ Bhutan nắm giữ hơn 13.000 người và El Salvador nắm giữ 5.875 người. Một khi quốc gia hàng đầu bao gồm Bitcoin trong dự trữ ngoại hối của mình, toàn bộ đường cầu đối với tài sản sẽ được viết lại hoàn toàn.

Chức năng mở rộng của mạng Bitcoin

OP_CAT nâng cấp mã có thể cho phép Bitcoin đạt được khả năng mở rộng như Layer-2 và rollup, có nghĩa là Bitcoin có tiềm năng trở thành một nhánh của hệ sinh thái DeFi. Hãy tưởng tượng Bitcoin không chỉ là một “công cụ lưu trữ”, mà còn có khả năng cho vay và giao dịch phái sinh - đây là một bản nâng cấp mang tính cách mạng cho các kịch bản ứng dụng của nó.

Dòng chảy của thế hệ nhà đầu tư tiếp theo

Việc cải thiện các cơ chế tài chính truyền thống (nhiều sản phẩm ETF hơn, rào cản nắm giữ thấp hơn, thanh khoản mạnh hơn) sẽ tiếp tục thu hút các nhà đầu tư trước đây bị chặn bởi sự phức tạp. Lương hưu, quỹ có chủ quyền, công ty bảo hiểm - khi những con voi này bắt đầu nhảy múa, toàn bộ sự tham gia của thị trường leo thang.

Chuẩn bị cho chu kỳ tiếp theo

Nó không chỉ là một vài nguyên tắc để theo đuổi sự trỗi dậy

1. Hiểu mức độ chấp nhận rủi ro của bạn - Sự biến động của Bitcoin có nghĩa là mức giảm 20-30% trong một ngày là phổ biến. Nếu điều này khiến bạn thức vào ban đêm, bạn nên mặc ít hơn.

2. Xây dựng vị thế dần dần thay vì các vị trí nặng một lần —— Lịch sử cho thấy thời gian về cơ bản là không thể. Chiến lược đầu tư cố định thường tốt hơn là chạy theo sự tăng và giảm trong sự biến động.

3. Chọn một kênh an toàn - Cho dù bạn chọn tự lưu trữ ví cứng hay giữ nó thông qua nền tảng giao dịch, mỗi tùy chọn đều có sự đánh đổi bảo mật-tiện lợi khác nhau. Điều quan trọng là nhận ra ranh giới khả năng của bạn.

4. Tập trung vào thuế và tuân thủ - Việc xử lý thuế đối với tài sản tiền điện tử rất khác nhau giữa các khu vực pháp lý. Biết trước các quy tắc để tránh rắc rối sau này.

5. Xây dựng tâm lý là bài tập về nhà lớn nhất - Chứng kiến vốn chủ sở hữu tài khoản giảm 30-40% trong vài ngày mà không có lệnh cắt lỗ, hoặc cắt thịt ở đáy vì sợ hãi, là một cơn ác mộng đối với hầu hết các nhà đầu tư. Đọc lịch sử và hiểu chu kỳ có thể giúp bạn duy trì lý trí trong các thị trường khắc nghiệt.

Quan sát thời điểm hiện tại

Bitcoin hiện ở mức khoảng 88.680 đô la, cao hơn khoảng 30% so với mức cao nhất mọi thời đại là 126.080 đô la. Nhưng liệu và khi nào mức giá này có thể bị phá vỡ phụ thuộc vào việc liệu những biến vĩ mô đó có thực sự phát triển như các nhà giao dịch mong đợi hay không.

Vào thời điểm quan trọng này vào năm 2025, chu kỳ giảm một nửa vào tháng Tư và tháng Năm, việc làm rõ hơn nữa khung chính sách và sự tăng tốc hoặc trì trệ của phân bổ thể chế - bất kỳ yếu tố nào cũng có thể thay đổi xu hướng.

Quan trọng: đừng để bị lừa bởi sự hối hả và nhộn nhịp của những biến động ngắn hạn. Chu kỳ của Bitcoin là dài hạn. Những người hoảng loạn bán ở mức thấp nhất của năm 2013 hoặc 2017 sẽ hối tiếc vào năm 2024. Đổi lại, những người mù quáng đuổi theo đỉnh cũng trải qua những đợt thoái lui sâu.

Hiểu chu kỳ, tôn trọng chu kỳ, nhưng không bị bắt cóc bởi chu kỳ - đây là tư thế đúng đắn để hòa hợp với Bitcoin như một tài sản. Khi nào thị trường tăng giá tiếp theo sẽ đến? Lịch sử nhắc nhở chúng ta chú ý đến giảm một nửa, cộng hưởng chính sách và tâm lý. Nhưng cuối cùng, lợi ích của bạn phụ thuộc vào việc liệu bạn có thể tìm thấy vị trí của mình trong chu kỳ hay không.