以太坊ETF：传统投资者的加密之门

以太坊在加密货币市场中位居第二，仅次于比特币。比特币被视为数字黄金，而以太坊通过智能合约提供支持去中心化应用程序（dApp）的生态系统。这一基本差异，提升了对以太坊相关投资基金的兴趣，并引起了市场观察者的关注。据最新数据显示，以太坊的价格为$2.97K，30天内上涨了1.83%。

美国证券交易委员会（SEC）在批准比特币现货投资基金后，也为以太坊ETF的申请带来了希望。目前，Grayscale以太坊信托和其他多个申请正在审查中。以太坊基金的批准，可能加快以太坊的广泛接受度，并吸引机构投资者进入这一资产类别。

以太坊ETF是什么及其运作方式？

将以太坊ETF视为代表以太坊市值的投资组合。与直接在加密交易所购买以太坊不同，这些基金在类似NYSE的传统股票交易所交易。传统投资者可以通过熟悉的中介账户，接触到以太坊的价格变动。

以太坊ETF免去了投资者直接持有代币的需求，基金管理人则投资于以太坊或基于以太坊的资产。这样，投资者无需管理数字钱包或在复杂的交易所中操作。投资者可以像购买股票一样，在传统市场买卖ETF份额。

当以太坊价格上涨时，ETF的价值也会相应增加；价格下跌时，ETF价值也会下降。这种直接的价格关系，为投资者提供了对以太坊进行投机的可能。

以太坊ETF的主要优势

便捷的访问： 规避加密货币复杂性的投资者，可以通过现有的中介账户轻松接触以太坊。无需创建钱包或操作交易所。

监管合法性： 在大型交易所上市，为加密资产带来可信度和合法性，架起传统金融与数字世界的桥梁。

流动性增强： 机构和个人投资者的参与，提升以太坊的交易流动性，带来更稳定的买卖环境。

安全性提升： 免除个人加密钱包的需求，降低被黑风险。ETF受监管，提供更高透明度。

以太坊ETF的类型：现货与期货的比较

( 现货以太坊ETF

现货ETF持有实际的以太坊代币，ETF的价值反映以太坊的实时市场价格。基金管理人购买并安全存储真实的ETH代币。若以太坊价格上涨10%，ETF的价值也应相应增长)（不含费用）(。

Purpose以太坊ETF、CI Galaxy以太坊ETF和Evolve以太坊ETF是此类别的主要例子。

优点： 价格追踪准确，基于实物资产的投资

缺点： 资产存储需求，供需关系影响

) 期货以太坊ETF

期货ETF不持有实际的以太坊，而是投资于以太坊的期货合约。比如ProShares以太坊策略ETF和VanEck以太坊策略ETF，投资于未来某一特定日期以预定价格买卖以太坊的合约。

这种方式类似于押注未来的价格，而非当前价格。避免了数字资产存储的风险，但在合约续展（rollover）期间可能产生额外成本。

优点： 无存储风险，在监管框架内运作

缺点： 合约续展成本，复杂性，衍生品市场风险

现货与期货的选择

风险偏好： 现货ETF提供直接敞口，期货ETF涉及衍生品风险。

理解程度： 现货ETF简单明了；期货ETF适合熟悉市场的投资者。

投资目标： 长期持有偏向现货；投机操作可能偏好期货。

以太坊ETF与比特币ETF：应选择哪个？

比特币ETF： 作为加密市场的领头羊，比特币不仅是数字黄金，还提供稳定的价格波动。最新数据显示，比特币价格为$88.69K，市值达$1.77万亿，适合在不确定时期寻求避险的投资者。

以太坊ETF： 作为“可编程区块链”，以太坊通过智能合约支持去中心化金融（DeFi）和NFT等创新应用。对技术进步和增长潜力感兴趣的投资者，是理想选择。

以太坊的24小时涨幅为1.52%，30天涨幅为1.83%，相较比特币更高的波动性，意味着潜在更大收益，也伴随更高风险。

选择标准：

• 追求稳定还是增长潜力
• 风险承受能力
• 偏好数字资产存储还是创新平台

BlackRock的加密策略及市场影响

全球最大资产管理公司BlackRock在2023年11月向SEC提交了现货以太坊ETF申请，标志着机构对加密货币接受的重要转折点。SEC的审查期为240天，预计至2024年5月。

广泛影响： BlackRock的参与，可能成为推动更大规模加密接受的催化剂。其他大型金融机构也可能开始考虑类似策略。

流动性提升： BlackRock庞大的资源，有助于为加密市场提供必要的流动性，减少大额交易引发的价格波动。作为长期机构投资者，有助于市场稳定。

潜在影响： 以太坊ETF的批准，或引发其他投资基金的申请，推动加密相关金融产品创新。

以太坊ETF批准的持续影响

现货以太坊ETF的批准，可能带来以下变化：

• 更广泛的接受度： 通过ETF渠道，扩大以太坊的普及。

• 机构入场： 受监管的投资路径，吸引机构资金流入，推动市场成熟。

• 个人投资便利： 现有中介账户的投资者，可无缝接触以太坊，丰富投资组合。

• 市场合法性： 监管批准提升加密资产的信誉，营造更稳定、更流动的市场环境。

• 政策明确性： 批准可能促使制定更清晰的法规和法律框架。

• 行业推动： 可能带动创新的加密金融产品和服务的发展。

以太坊ETF的五大关键意义

1. 门槛降低： 复杂交易所的门槛，现有中介账户即可投资以太坊。上市交易提升市场信任。

2. 流动性与稳定： 多样投资者参与，增强交易流动性，减少价格波动。

3. 投资者保护： 受监管的ETF降低直接持币风险，简化税务和合规流程。

4. 资产配置多样化： 提供新资产类别，帮助投资者分散风险。

5. 促进行业创新： 投资热潮推动智能合约和去中心化应用的发展。

未来：数字资产投资的前景

以太坊ETF的潜在批准，预示着加密市场的重大转折。加拿大已有此类基金，正等待美国SEC的批准。一旦获批，将成为连接传统金融与加密世界的重要桥梁。

通过ETF实现的广泛接受和机构参与，有望推动加密市场的成熟，降低波动性。美国的批准，也可能引领其他地区的类似发展，促进以太坊及整体加密货币的全球普及。

变革的风已经吹起。以太坊ETF，或将在数字资产投资的未来中扮演核心角色。